国内汽柴行情持续上涨 批零价差难返“高地”

导 语

国际油价高位运行，消息面对市场仍有支撑。此外，山东地炼汽柴出货顺畅，整体行情保持上行态势。主营及批发商采购成本增加，致使国内汽柴行情继续走高。由于近期国内汽柴油批发行情持续上涨，致使汽柴油批零价差难返“高地”。

作者：金联创—邹雪莲

本轮计价周期以来，美国原油库存持续减少，且市场对伊朗原油出口仍存担忧，另外，美国即将对伊朗实施制裁，以及市场担忧美对委内瑞拉实施新的制裁，支撑国际油价走高。虽然美国活跃钻井数量一度增多以及产量持续增长，对油价有所打压，但跌幅有限。本周期内，国际油价涨多跌少，变化率正向区间持续加深，国内成品油市场受上调预期提振明显。

据金联创测算，截至5月22日第七个工作日，参考原油品种均价为75.27美元/桶，变化率4.71%，对应汽柴油价格上调约230元/吨。本周五（5月25日24时）调价窗口将如期开启，零售价继续开启“连涨模式”。

数据来源：金联创

国内批发行情方面：国际油价高位运行，消息面对市场仍有支撑。此外，山东地炼汽柴出货顺畅，整体行情保持上行态势。主营及批发商采购成本增加，致使国内汽柴行情继续走高。不过，下游需求波动不大，且业者前期库存较为充足，当前补货较为谨慎，市场成交提升有限。据金联创测算，截至5月22日，国内0#柴油均价6905元/吨，较5月11日涨197元/吨；92#汽油均价为7944元/吨，较5月11日涨171元/吨。

国内汽柴油批发行情连连走高，零售利润方面则维持窄幅波动。据金银岛监测数据显示，截至5月22日，主营0#批零价差约1065元/吨，较5月11日跌31元/吨；92#批零价差约1581元/吨，较5月11日涨10元/吨。由于近期国内汽柴油批发行情持续上涨，致使汽柴油批零价差难返“高地”。虽然理论上看，批零价差尚可，但扣除运营成本等因素，盈利空间大幅收窄。地炼批发均价略低于主营，经营利润稍高，截至5月22日，山东地炼0#批零价差至1330元/吨，92#批零价差至2080元/吨。地炼汽柴油价格保持坚挺，批零价差与主营间差距较往年有所收窄，民营油站销售利润大打折扣，不过，为吸引客户，争夺市场份额，仍保持一定优惠政策。

国际油价高位运行，且预计上调幅度仍然较大，消息面对市场支撑明显。此外，二季度炼厂检修较多，且受上合峰会影响，部分地方炼厂开工负荷或将小幅降低，国内资源供应量将受到一定影响。再者，柴油需求较为平稳，而汽油随着天气转热，下游需求将逐步好转。综合而言，利好占据市场主导，国内汽柴行情仍有上行空间。短期内，汽柴油批零价差或有一定下滑。不过，当前汽柴批发行情已至高位，因此预计零售价兑现上调之后，主营跟涨幅度或有限，受此影响，批零价差或将小幅反弹。整体来看，零售利润空间波动不大。

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