美国库欣库存降至低位支撑油价走高

导 语

今年以来，WTI原油期货价格进入了迅速的上涨通道，从年初的60美元/桶附近，涨至6月底的74美元/桶附近，同比上涨60.87%。WTI价格的走高，除了受到北美供需基本面及地缘政治等因素的影响外，其中最重要的一个因素，是它的交割库——库欣库存出现了大幅的下降。

今年以来，WTI原油期货价格进入了迅速的上涨通道，从年初的60美元/桶附近，涨至6月底的74美元/桶附近，涨幅达23.33%，与去年同期相比更是上涨了60.87%。WTI价格的走高，除了受到北美供需基本面及地缘政治等因素的影响外，其中最重要的一个因素，是它的交割库——库欣库存出现了大幅的下降。

数据来源：金联创

截至6月26日当周，库欣库存为2778万桶，同比下降53.32%，已降至2014年年底以来的最低水平（见上图）。位于美国俄克拉荷马州的库欣地区原油库存，是WTI的交割库，其库存的高低将直接影响到WTI的价格走势，库欣库存的原油存储容量为7300万桶，2016年的时候，库存库存创下了有史以来的最高记录，最高值一度达到6827万桶，令WTI价格大面积承压，当时WTI最低跌至了26美元/桶附近，创下了十年来的最低值。

为了缓解国内的资源压力，美国方面开始提出降库存的想法，虽然在此期间美国的原油产量在“能源独立”的政策鼓励下，一直呈现增长的趋势，但到目前为止，降库存的政策可以说是成绩斐然。

一方面，自美国2015年年底放开原油出口政策后，美国的原油出口量逐渐攀升，这在很大程度上缓解了国内的资源压力。截至今年4月份，美国的原油出口量为175.6万桶/日，较2015年同期翻了近2倍，今年以来美国原油出口量最高曾达到200.5万桶/日，创下了历史记录。此外，美国还将出售原油战略储备立为了一项法案，到今年一季度，美国已经向至少五家不同的公司出售了700万桶政府拥有的低硫原油。

另一方面，美国加大了石油制品的出口力度，变相消化了本国的原油资源。自2016年起，美国的石油制品出口量出现了大幅的跳跃，2016年以前美国的油品出口量基本维持在400万桶/日下方，2016年起美国的油品出口量轻松突破400万桶/日，最高曾一度达到600万桶/日。

无论是直接还是间接消化国内的原油资源，可以说美国在降库存方面已获得了巨大的成就，而这和美国“能源独立”的政策又是相辅相成的。随着美国原油产量不断提升、库存不断萎缩，这部分资源势必会被释放到全球原油市场上去，并将重新调整全球原油供需格局，美国正向着原油净出口国的道路上大步迈进。

根据EIA数据显示，2005年美国石油液体能源（含石油、液化天然气和乙醇汽油等）的对外依赖度为60%，十年后已降到了20%以下，预计到了2020年美国有望成为石油净出口国。

推荐阅读

---

如欲转载本文章，请注明内容来源于金联创