国际油价再遇“滑铁卢” 需求侧形势或主导全年油价
2019年5月30日，国际油价再遇“滑铁卢”，欧美原油期货下跌近4%。WTI报收56.59美元/桶，比前一交易日下跌2.22美元/桶，跌幅3.8%；布伦特报收66.87美元/桶，比前一交易日下跌2.58美元/桶，跌幅3.7%。
进入5月下旬以来，国际油价呈现出明显的下行态势，短短7天时间内，出现了3次跌幅大于1.5美元/桶波动。第一次是5月22日，WTI和布伦特分别下跌了1.71和1.19美元/桶；第二次是5月24日，WTI和布伦特分别下跌了3.51和3.23美元/桶；第三次就是5月30日的大跌。
从基本面因素来看，导致原油价格持续性下跌的最主要原因，依旧围绕着中美贸易关系展开。5月上旬末，中美第十一轮经贸谈判失利，中美两国分别自6月1日及5月10日起开始对彼此加征进口商品关税，至此市场对于全球经济的担忧全面爆发。5月29日，中国报纸警告称：中国暗示准备利用其在稀土领域的主导地位，在与美国的贸易摩擦中发起反击。中国考虑限售稀土，显示出全球两大经济体之间的紧张局势不断升级。在此预期下，国际油价加速下跌。
美国国务卿蓬佩奥在接受福克斯商业频道（FoxBusiness）采访时说“可能或不可能”与中国达成贸易协议，还称中国科技巨头华为是“中国政府的工具”。中国新闻媒体《环球时报》撰文称：“美国对包括华为在内的中国企业的打压,已不再像一场贸易争端，美国正从保护自身利益转向摧毁中国，它全力围剿中国高科技公司，中国正在考虑采取质变对策。”由此可见，中美贸易战将是一场旷日持久战，并有随时加码升级的风险存在，这就意味着，在相当长的一段时间内，国际原油市场都将无法摆脱这场贸易战所带来的利空影响。
从技术角度来看，国际油价的下跌也是在劫难逃，自5月份起，WTI的总持仓量出现了明显的萎缩之势，贸易形势的不佳令交易商集中撤退，其中净持仓量的下降幅度尤为明显，周期也更加漫长。截至5月下旬，WTI的总持仓量为208.5万手，环比下降5.4万手或2.51%；净持仓量为47.8万手，环比下降6.9万手或12.61%。资金的大量撤退及投机情绪的迅速降温，也标志着原油价格进入了下跌周期，从周期的运行规律来看，这波下跌行情至少要维持1-1.5个月。
目前能抵消中美贸易紧张关系所带来的利空因素的，一是美国与伊朗之间的博弈，特朗普政府在本月早些时候警告说，欧洲盟国可能因继续与伊朗进行贸易而受到制裁。受美国的制裁，伊朗5月原油出口大幅下滑至每日约40万桶，不到4月水平的一半，而伊朗每天至少需要出口150万至200万桶原油才能实现收支平衡。二是OPEC+是否能够继续维持减产协议也是关键，而OPEC事实上的领导国沙特，并不希望油价回落到2018年末的水平。与此同时,俄罗斯暗示可能支持延长正在进行的石油减产协议，5月份该国的石油日产量平均为1126万桶，已经低于莫斯科方面承诺的每日1180万桶的目标。
虽然还有地缘政治及OPEC的减产协议在为油价做支撑，但从5月份的油价走势来看，由于市场已经消化了这些因素，因此对于油价的提振作用正在削弱。如果原油市场的供应侧依旧维持当前的局面，那么需求侧的变化形势将是决定未来油价走势的主导因素，而原油需求侧又受到全球经济趋势的影响，在全球经济唱衰的当下，今年原油价格的走势将弱于2018年，WTI和布伦特的最高值或止步于70和75美元/桶。
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