涨涨涨 废钢还有冲高机会
其实，在正常逻辑下，2020年属于特殊年份，年初的疫情打乱了行业秩序，国内各行各业解禁后，钢材终端需求经过短期的赶工，进入了7-8月份的淡季，在成品钢材预期供大于求矛盾将逐步显现的时候，国内钢铁行业却进入了上行通道，这本就不符合基本面的预期。
但市场就是在期货、股市等金融市场亢奋的带动下，保持住了持续的拉涨。从图1中的阴影①②可见，国内多数主导市场已经回涨至2019年的绝对高位区域，个别钢厂价格已经刷新2019年的高价。
不过，从相关产品来看，成品材的涨势反而相对偏弱，具体见下图2。金联创数据计算，截止7月15日，北京三级螺含税价较7月1日价格仅涨30元/吨，唐山钢坯涨90元/吨，但废钢主导市场涨幅普遍在50-150元/吨不等，其中北方废钢市场涨幅较大，多在100元/吨上下。
如此看来，废钢本轮涨幅已有过大的嫌疑，但从当下的市场情况来看，废钢市场上涨还有后劲。一来，铁矿石市场走势偏强，对废钢价格形成支撑（见上图2），62%进口矿指数7月份以来一路攀升，截止7月15日已达到112.71美元/吨，较7月1日价格上涨11.65美元/吨。且部分钢厂表示，由于铁矿石强势运行，目前使用废钢有利可图，市场整体使用积极性尚可，且仍有部分上调空间。第二，废钢市场资源处于紧平衡状态，当前多数钢厂到货一般甚至难以满足日耗，仅价高钢厂到货尚可，库存量多数集中在7-10天的使用周期内。第三，废钢市场盼涨情绪不减，且在市场连续上行的过程中有愈浓的趋势，16日国内个别市场反馈，到货量较日前有一定程度的下降。
因此，在部分高价钢厂领涨的情况下，金联创预计国内废钢市场仍有上行机会；不过，考虑到电炉厂已经无法承担处于高位的废钢成本，而且下游成品材涨势已经收窄的因素，废钢市场不会继续大涨，参考涨价幅度或在50元/吨，随后将进入高位盘整阶段。
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