“十一”节后归来 华东至山东地炼汽柴跨区套利双双增加
导 语
据金联创监测数据显示，截至目前，山东地炼至华东地区汽油套利至553元/吨，较国庆节后（10月8日）增加111元/吨；柴油套利至168元/吨，较国庆节后（10月8日）增加261元/吨。
国庆节日期间，OPEC+决定大幅减产的决议对于国际原油市场形成有力提振，国际原油期货价格连续五个交易日上涨，待零售价调整搁浅后，国际原油收盘连续走跌，消息面支撑减弱。周内，山东地炼汽柴油价格承压走低，与此同时，华东地区主营汽油价格受消息面影响先涨后跌，柴油基本维持批发限价，部分地区柴油直销价格上涨。因此周内山东地炼至华东地区汽柴油跨区套利均呈现增长走势。金联创具体分析如下：
汽油方面：国庆期间原油收盘接连收涨，变化率由负转正，零售价调整最终搁浅，消息面利好提振油市，且新一轮销售周期，主营单位销售政策灵活，受此影响，华东地区汽油价格上涨。但随着投资者们对全球需求前景担忧加剧，原油收盘走跌，消息面支撑减弱，加之汽油需求端表现疲软，共同影响华东地区汽油价格小幅下探。与此同时，山东地炼受炼厂库存压力及省内部分地区疫情影响，出货压力及运输风险增加，叠加原油收盘接连收跌，诸多利空因素共同作用，致使地炼汽油价格走低，其跌幅超越华东主营，因此山东地炼至华东地区汽油套利整体呈现波动增长态势。据金联创监测数据显示，截至目前，山东地炼至华东地区汽油套利至553元/吨，较国庆节后（10月8日）增加111元/吨。
柴油方面：随着出口配额增加，国内柴油资源供应减少，华东地区柴油资源趋紧，主营单位多控量销售柴油，且当前仍处于传统需求旺季，户外基建、厂矿项目开工率维持高位，柴油需求面支撑向好，在基本面支撑下，柴油价格基本维持批发到位价，部分地区主营柴油直销价格上涨，带动区内柴油行情上行。与此同时，山东地炼受原油接连收跌影响，加之近期出货情况欠佳，地炼柴油价格接连走低，因此山东地炼至华东地区柴油套利呈上涨走势。山东地炼至华东地区柴油套利窗口再度开启，截至目前，山东地炼至华东地区柴油套利至168元/吨，较国庆节后（10月8日）增加261元/吨。
后市看来，国际原油或维持偏强震荡走势，本轮零售价上调概率较大，消息面仍有一定支撑。受成品油出口政策放宽影响，后期出口量将呈现增长趋势，资源供应方面对汽柴行情或有提振。当前市场仍处于传统需求旺季，户外基建、工矿等企业开工对柴油需求存在支撑；汽油方面，在国内局部疫情及相关疫情管控措施影响下，汽油需求难有提振，由此预计柴油价格受基本面支撑或继续维持高位，汽油方面由于缺乏需求端支撑，预计受原油走势影响小幅波动。由此预计两地间汽柴油套利或呈现区间波动态势。
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