精准防疫正在加快调整 汽油迎来反弹支撑
导 语
目前多个地市陆续发布精准防控的通知，虽短期内仍存一定不确定性，但已经加快趋向放松封控，后期民众出行阻力或将减少，汽油需求有望恢复，成为行情拐点支撑。
近期，多地疫情管控导致私家车出行减少，汽油消费迟迟难以恢复，柴油消费旺季已过，11月中上旬开始紧平衡形势缓解。另外，国际原油期价持续下滑至年内低位。利空主导下，国内汽柴油行情整体持续走低。但目前多地管控政策正在陆续加快调整，供需矛盾有望缓和，或成为汽油行情的拐点支撑，12月市场基本面将显现利好，具体分析如下：
主营及地方炼厂开工率或局部小跌，成品油资源供应略有下滑：根据市场需求形势变化，12月主营炼厂计划小幅调低装置运行负荷。地方炼厂方面，受国内成品油需求疲软打压，地方炼厂出货持续不畅，且炼油利润下降，导致地炼开工积极性降低。整体来看，12月份，国内成品油产量或将小幅回落。
汽油需求有望复苏，柴油消费将继续降低，出口增量影响有限，成品油供需形势略有不同：目前多个地市陆续发布精准防控的通知，虽短期内仍存一定不确定性，但已经加快趋向放松封控，后期民众出行阻力或将减少，汽油需求有望恢复。随着北方气温明显转冷，户外工矿、基建等行业开工进一步下降，物流行业活跃度降低，柴油下游消费将持续萎缩。另外，12月出口或小幅增量，对市场影响不大。整体来看，因国内成品油供应小降但整体保持在偏高水平，汽油内需好转将令基本面矛盾有所缓和，柴油供需矛盾或将扩大。
原油期价或震荡为主，受国内成品油供需形势变化影响，预计汽油行情有望反弹，柴油震荡下行为主：进入12月份，国际油价在月初OPEC+减产预期、对俄油制裁生效、以及美国放缓加息等因素影响下，价格或震荡为主，但前期原油跌幅较大，月内首个成品油调价窗口零售价将面临大幅下调，消息面暂显利空。但后期管控放松进一步落实，将带动汽油操盘积极性，行情有望迎来一波反弹走势。柴油则欠缺利好，价格或震荡走低为主。
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