寒潮已至，LNG价格拐点到了吗？
11月29日，牵动整个天然气人心的寒潮如期而至，全国性的大型寒潮给予相对低价位的LNG市场新增了一点“暖意”。尤其是当前供过于求的格局下，降温带动的城燃需求提升，无疑是当前市场破局最为关键的因素之一。之后，西北原料气竞拍涨价，成本压力更是支撑了LNG价格大涨。
截至11月30日，国内LNG液厂价格普遍上涨，涨幅保持在100-550元/吨，其中西北液涨势较猛，主流调涨400-550元/吨，陕西及宁夏区域主流出厂价格至4700-4800元/吨，内蒙古主流出厂价格至4400-4700元/吨附近，少量报盘成功破“5”。
一、寒潮如期而至，伴随着气温的快速下降，采暖消费量大幅增加，上游管道压力有所缓解，需求面支撑心态向好。
二、西北原料气竞拍涨价，液厂成本压力攀升，支撑价格上涨。中石油西部公司于11月29日下午14:00-14:30开展2022年12月第一周（12月1日-7日）LNG工厂用气线上交易，最终成交量3500万立方米资源以2.58-2.64元/立方米成交，预计主流成本核算在4321-4408元/吨，较上期阶梯气价最低成本4075元/吨，上涨246-333元/吨。
三、寒潮降温，接收站气态外输增量较大，接收站库存及出货压力皆有缓解，海陆气携手推涨。周三（11月30日）中海油天津调整12月1日液态挂牌价至4850元/吨，取消“拍立减”优惠活动，挂牌价与实际结算价格一致。
当前市场涨幅较为可观，下游采买量增加，且陕西、宁夏、内蒙部分液厂因被限气减产，加上液厂多数中低位无压，价格上探仍存预期。
不过，LNG上行空间仍需关注下游实质性需求持续情况。寒潮方面预计持续影响到12月3日左右，届时气温小幅回升，城燃补库结束后，需求不乏减弱可能；此外，疫情防控继续加码，区域性资源流通仍有受阻，车用消费下降；而工业方向虽有部分因LNG经济性优势需求有所回归，但管道气“照付不议”政策导致替代有限。另外，11月30日南方公司12月上半月合同外资源竞拍量为8500万方，较11月整月气量增加300万方，由此窥探12月份管道气供应仍充裕。
综合来看，金联创认为，短时段内供需压力得以缓解，国内LNG价格存上行预期，但中长线供需格局若无实质性改变下，预计上行空间仍有抑制。气温变化仍是影响后市价格走势的关键因素。
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