零售价兑现年内最大跌幅 终端用油成本明显回落

导  语

据金联创测算，截至12月5日第十个工作日，参考原油品种均价为82.22美元/桶，变化率为-8.06%，成品油零售价下调如期兑现，汽柴油分别下调440元/吨和425元/吨，折升价92#0.35元，95#0.37元，0#0.36元。

本轮计价周期期间，一方面是市场对于经济发展放缓，石油需求前景担忧情绪升温，对国际油价打压明显。另外一方面，受OPEC+减产以及中国疫情管控调整等方面提振，国际油价本轮后期有所反弹。不过，整体来看，利空因素占据主导，本轮计价周期间国际油价跌幅明显，变化率维持负向较大区间运行。

据金联创测算，截至12月5日第十个工作日，参考原油品种均价为82.22美元/桶，变化率为-8.06%，成品油零售价下调如期兑现，汽柴油分别下调440元/吨和425元/吨，折升价92#0.35元，95#0.37元，0#0.36元。成品油零售价年内最大跌幅将于12月5日24时兑现，终端用油成本将有明显回落。汽油方面，我们以油箱容量50L的普通私家车计算，车主们加满一箱92#汽油将少花17.5元左右。柴油方面，以月跑10000公里，百公里耗油约40升的物流运输车为例，新计价周期内用油成本较前期减少约720元支出。

数据来源：金联创

本周期内，下调预期表现强烈，消息面利空影响明显，加之，国内疫情情势严峻，汽柴需求表现平淡。基本面转弱，近期国内汽柴批发行情持续下滑。受此影响，汽柴批零价差逐步拉升。金联创数据统计显示，截止12月5日，国内0#柴油批零价差为665元/吨，较11月21日增加356元/吨；92#汽油批零价差为2521元/吨，较11月21日增加248元/吨。虽然柴油批零价差较前期增长，但加油站利润空间依旧有限，汽油批零价差进一步提升，加油站利润丰厚。不过，当前国内汽柴终端需求偏弱，加油站销售量萎缩，虽然汽油利润丰厚，但为保证自身效益，主营加油站优惠幅度增加有限，民营油站优惠政策相对宽松。

就后市而言，随着零售价下调兑现，国内批发行情将随之走跌，但预计跌幅不及零售，因此批零价差或有所收窄。后期，国际油价或延续区间震荡走势，进入新一轮计价周期，变化率波动幅度或有限，消息面对市场影响有限。另外，需求方面来看，年前工程基建等行业积极赶工，但北方天气转冷，部分户外油企开工受限，柴油需求仍有萎缩；汽油方面，国内防疫政策持续优化，但居民出行仍谨慎，汽油需求提升有限。基本面缺乏利好指引，国内汽柴批发行情或延续弱势震荡，批零价差将再度反弹。

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