【护城河评级】碧水源
宏赫臻财上市公司护城河评级系列
本系列研究最初基于对上市公司竞争优势(护城河)的强弱进行评分,随着模型项目的不断成熟和增加,目前大家权且可将“护城河”看作是广义的,我们旨在对一家上市公司的基本面投资价值进行评分和评级。(当前版本:1.87)
1公司出镜
碧水源上市7.8年,年均复利增长率10.18%。
最新财报营收按产品分类图
2营收一览
营业收入、归母净利润和经营性现流量复利增长率一览:
近四年营收分类结构图
(预测值为机构一致预期均值,只作参考不一定靠谱)
近四季净利润、营收及增长率趋势图
3现金流
近四季经营活动产生现金流净额及增长率
近五年现金周转周期
现金周转周期是考量企业日常运营环节的现金流状况,优先关注那些该指标小于60的企业,负数更为优,表示企业的还款周期远大于存货变现期。
4盈利能力
总资产收益率(ROA)均值、净资产收益率(ROE)均值及净利率均值一览:
盈利能力趋势图
近四季ROE(左轴)及ROIC(右轴)趋势图
若一定要将问题简单归结的一个指标的话,便看ROE。
巴菲特控股管理的伯克希尔公司制定的业绩衡量标准是15%的净资产收益率以上。
判断企业价值扩张期:ROE能达到的高度、ROE维持在高水平持久性、ROE的增长能力。
投入资本收益率ROIC,是一个久经考验的分析资本收益的比率,这个比率调整了资产收益率和净资产收益率的某些特性。
拥有持续较高ROIC的企业如皇冠上的明珠,要占据你组合的重要位置。
5杜邦分析
近十年权益乘数、总资产周转率及净利率均值分别为:1.45、0.50、28.9%
近五年权益乘数、总资产周转率及净利率均值分别为:1.56、0.38、21.1%
去年末权益乘数、总资产周转率及净利率均值分别为:2.14、0.22、19.4%。
杜邦分析趋势图
宏赫理财建议关注未来杜邦指标趋势呈现:低杠杆或适度杠杆+周转率接近或大于1且有向上趋势+稳健增长的中高净利率。
6更多财务指标分析
宏赫基本面六指标
宏赫理财独家六指标分析模型,蓝色线为六指标的数值,红色线为优秀水平线。低于红色线为优秀。六指标可判别企业轻重资产性质和折溢价性。据过往经验,一般而言蓝色六指标处于红色线下方越多,企业偏向于轻资产运营且大多股价回撤较小和有经常性溢价。
[注]:以上图表数据来源:宏赫理财研究中心,iFinD。
流动比率分析
7重要股东
实际控制人:文剑平 22.90% (170331)
最新十大股东
近年股东户数变化表
8宏赫护城河评分
宏赫理财护城河得分涉及下面四项评分评测,其中1、3项为定量分析评分;2、4项为定性分析得分,打分标准涉及企业财务分析、商业模式、经营特性、行业周期、现金流、企业文化、管理团队以及企业存续周期等内容,具体四项得分如下:
企业财务护城河得分:3.95
企业经营护城河得分:7.35
企业现金流护城河得分:4.39
企业护城河加固性得分:4.82
碧水源
宏赫护城河评测最终得分:【4.98】
宏赫评级【A】
说明:本护城河得分达到或接近5分表示该公司具备较宽护城河(较强抵御竞争对手的能力)。大部分公司在2-6分区间,分值越高意味着企业竞争优势越强。详细说明请在留言框输入关键字“护城河”查看。
建议投资评级为“A-”级以上的公司。
扫码进入护城河评级专栏
9估值参考
估值是个很艺术的动作,无论是价格乘数还是现金流贴现,对于未来增长率的使用便是无法避免的变量。即使同样的价值投资者,对于同一个投资标的,给予的心理价位也不尽相同,其与对企业前景的判断以及个人风险承受力直接相关。宏赫估值系统以现金流贴现为基,结合价格乘数做对照验证,并赋予概率分析。结论仅供模糊判断参考。
估值
季报追踪-碧水源 :最新经济护城河得分【4.95】,宏赫评级【A】(铜墙铁河)。现金流贴现计算当前内在价值中枢参考:市值【595亿】即每股【18.96】元;1.5年期价值波动可能区间参考【513-743亿】即当前每股(16.34-23.65元),15.25元对应综合收益空间【49%】。[40%综合空间对应股价16.30](更多公司护城河评级请关注公众号honghefp;微信交流群honghe918)
声明:以上内容只作模糊判断参考,不构成投资建议,风险投资者自负。
历史评级一览:(更多评级点这里)
A股:贵州茅台、格力电器、海康威视、伊利股份、招商银行、中国平安、海天味业、云南白药、五粮液、万华化学、恒瑞医药、福耀玻璃、东阿阿胶、美的集团、上汽集团、工商银行、永辉超市、三安光电、大族激光、歌尔股份、科大讯飞、隆基股份、华帝股份、华东医药、开润股份、中兴通讯、片仔癀、同花顺、宋城演艺、启明星辰、均胜电子、歌尔股份、欧菲光、京东方、立讯精密、泸州老窖、福耀玻璃、万科A、华海药业、康美药业、东方国信、比亚迪、更多……
港股:呷哺呷哺、腾讯控股、复星国际、瑞声科技、银河娱乐、金沙中国、同仁堂科技、安踏体育、更多……
公众号:honghefp
交流群:honghe918
10企业价值全景图、估值说明和五档安全边际(¥)
……
点下方阅读原文查看更多原创研究