第三季度净亏损17亿元，爱奇艺离盈利究竟还有多远？

来源丨传媒头条

91亿、103亿、70亿

这是爱奇艺自2018年上市后披露的年度净亏损数据，三年累计亏损264亿。就在昨日（17日），爱奇艺公布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计财务报告。财报显示，Q3归属爱奇艺的净亏损为17亿元，加上前面两个季度亏损的13亿元、14亿，爱奇艺在今年已经净亏损了共44亿。

爱奇艺创始人兼CEO龚宇也表示，第三季度的收入表现低于预期。

那么问题来了，爱奇艺到底亏在哪里？为什么始终难以实现盈利？

首先是开源方面，在爱奇艺的营收里，会员与广告是其主要收入来源，两者合计Q3占比达到八成。尤其在广告整体下行的情况下，早在2019Q3，爱奇艺会员收益的营收占比已经超过50%。

但长视频会员已增长至天花板。本季度的前三季度爱奇艺的付费会员数量分别为1.017亿，1.053亿、1.062亿，增长率可以忽略不计的水平。而爱奇艺终于在Q3迎来会员规模的下滑，数量为1.036亿，相较Q2下降了260万。通过增长会员数量扩大收入已经不大可能了。

此外，“超前点播”模式取消。10月4日，爱奇艺率先宣布取消剧集超前点播，并把所谓的“会员专属”的广告也取消了。

这意味着平台对于会员价值的再开发受到影响，长视频网站为数不多逼氪、骗氪的手段又少了一个，想要增长ARPU还得另寻方法。

屋漏偏逢连夜雨，偶像选秀节目也被叫停。受倒奶事件影响，爱奇艺的《青春有你3》宣布终止节目录制，成为选秀节目以来首个没有成团夜的选秀综艺。此后娱乐圈整改，选秀综艺被国家广电总局点名，以《青春有你》《创造营》为代表的爆款选秀综艺遭到致命打击。

8月26日，在中国电视艺术家协会组织召开的座谈会上，龚宇表示，爱奇艺将取消未来几年的偶像选秀节目和任何场外投票环节。

偶像选秀综艺，可以说是流量密码和致富经，其制作成本低但回报又高又快。借助选秀模式，平台方迎来大量流量与关注度，粉丝买票打投、刷数据带来直接收益。

冠名赞助商广告带来的收入更是可观，根据媒体报道，四年来，爱奇艺的《偶像练习生》和《青春有你》系列，光冠名费就赚了接近30亿元。偶像选秀节目凉凉，爱奇艺又损失一大营收利器。

节流方面，内容制作成本高居不下。财报显示，爱奇艺Q3内容成本53亿元 ，较去年同期增长13%。

视频网站在内容上的高投入不是什么新鲜事。腾讯副总裁孙忠怀就曾透露，腾讯视频过去3年投入的内容成本已经超过500亿元，并且未来三年仍将投入超过千亿元。爱奇艺也是如此，2019年最高点达到222亿元，2020年的内容成本占比超七成。

即便是在如此大规模投入内容制作的情况下，爱奇艺乃至整个行业仍然面临内容严重短缺的问题。龚宇坦言，行业遇到的最大的问题就是内容供给出现严重短缺。

正是由于缺乏持续的优质内容输出能力，国内长视频网站没有在用户间树立高品质形象，因此用户粘性低。哪家的内容更具吸引力，消费者就买哪家的会员。

甚至去年让爱奇艺看到曙光的“迷雾剧场”，也在今年遇冷。《八角亭迷雾》开局失利，以豆瓣评分5.7分的成绩收场。接档的《致命愿望》更是从第一集开始便迎来网友“无聊、难看”的吐槽。11月12日《致命愿望》收官，更是只有4.1的评分。今年的“迷雾剧场”目前只收获了个惨淡开局。

在开源未实现的情况下，过重的内容成本让想要打造内容护城河的爱奇艺喘不过气。而大规模的内容投入又能否为它烧出一个未来，这仍是一个未知数。

爱奇艺现状似乎并不乐观。根据财报，截止2020年底，爱奇艺所持现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为143亿元，到了2021年上半年，这一数字为123亿元。截至2021年9月30日，爱奇艺仅剩下110亿元。就在Q3财报发布后，受财报不及预期影响，截至当日美股收盘，爱奇艺暴跌17％。

面临种种难题的爱奇艺，也在试图寻找新出路。对于内容制作成本高昂的问题，爱奇艺宣布并推行影视工业化。

爱奇艺在今年5月致股东的一封信中提出，要通过5G、AI、区块链、VR和AR、虚拟拍摄等技术，逐步完善智能制作系统。在Q3财报里，龚宇明确提及要“升级智能制作能力，推动长视频领域的影视工业化进程。”

优化会员策略和提升用户体验也是重要举措之一。虽然Q3会员数量下降，但会员服务营收43亿，同比增8%。对此，爱奇艺首席财务官王晓东表示，“从长远来看，我们将继续投资更为多元化的内容，并开发具有更好投资回报率的创新产品和服务。”

此外，下沉市场和海外成为爱奇艺新的增长点。龚宇表示：“尽管未来市场环境仍存在不确定性，我们也看到一些新的业务展现出令人鼓舞的发展势头，例如爱奇艺极速版和公司的海外业务。”

爱奇艺极速版APP表现持续良好，Q3用户DAU峰值环比上季度增加了近两倍。此前爱奇艺CTO刘文峰曾提及，截止二季度末，极速版DAU峰值超过了130万。粗略估计，目前爱奇艺极速版DAU峰值约已有250万。

同时Q3财报显示，其在多个东南亚国家的DAU环比上季度增加，爱奇艺App下载量在多地排名第一，包括泰国、马来西亚和越南。

就在今年3月，爱奇艺与长信传媒达成合作，双方将携手在新加坡成立艺人经济公司，为新人接轨国际与中国影视娱乐产业。爱奇艺高级副总裁杨向华曾表示，爱奇艺做海外业务主要是希望把国内已经开发完、制作好的自制内容在更多国家发行、变现。目前，海外用户对中文剧集、内容的观看量和观看时长都在持续增长。

爱奇艺的亏损步伐从未停止，成立十年，亏了十年。但近几年爱奇艺的净亏损在收窄，根据前面的统计，爱奇艺今年的净亏损预计约在60亿。较之于前两年的103亿、70亿，进一步减少。

现在我们也想替爱奇艺问一句，它离盈利究竟还有多远？

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