580亿定增！利空被当成了利好！说明什么？

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重磅炸弹来了！580亿定增会成为市场分水岭吗？

作者：知识星球找齐俊杰

昨天晚间，市场传来了一个重磅消息，整个投资者都炸锅了，这两年最火的上市公司之一，锂电龙头宁德时代，发布消息，向35名特定对象，非公开募资不超过582亿元，投向锂电池领域以及补充流动性，这一融资规模，甚至超过了他在2020年的503亿的营收，这也是民营企业在A股市场上，最大的一笔定增融资。

目前宁德时代的股价已经超过了500元，而总市值已经过了万亿，由于利润只有几十亿，所以市盈率已经没法看了，2018年上市以来，宁德时代累计分红一共才13.5亿，而累计募资已经接近千亿，所以网友纷纷表示，虽然你表现强劲，但是这个吃相实在有点难看。

为啥要这么多钱？宁德时代给了3点理由，1是响应国家双碳目标，2是动力电池和储能电池需求明显，3是扩产能降成本，增强公司竞争力，从去年开始电动车这条赛道就太热了，而作为全球最大的锂电池龙头，更是不断在扩大产能，生意好的不得了，有多少货似乎都能出的去，所以这才是宁德时代的底气所在，与其借钱增加公司的杠杆和负债，不如直接定增，从股东身上拿钱。这笔钱是不用还的。。

但宁德时代的目的其实还是比较值得怀疑的，因为他似乎并不缺钱，从资产负债表来看，他的现金一直在增加，1季度末，宁德时代账面上已经有700多亿货币资金。而且上一轮定增筹措的197亿元，也没有用完，还剩68亿元，那么这个怎么解释呢？很可能跟最近的行情有关，现在股价涨这么好，电动车产业链这么热，有太多的人想去投资，所以定增相对来说也会比较容易，或者叫做恰逢其时。人傻钱多，就摆在那里，不拿白不拿。再过一段时间，可能还未必拿的到了。

定增这个事对于产业发展是有帮助的，毕竟拿到了更多地资金，但是大家也要搞清楚，这对于股东来说可不是什么好事，相当于你手里的股份被稀释了，跟往粥里兑水是没啥区别的，之前大额定增基本都是金融行业在做，这基本都是国家出钱，跟普通投资者关系不大，而且增发的股票也不会进入流通市场，比如那些国有大行的定增，虽然都过了千亿，但是对股市的整体影响不大，而宁德时代这个走的是市场化路线，从特定对象手里直接拿钱，未来这些多增加的股份也都会扔到股市上变现，所以对于市场的抽血作用是极大的。

其实超级定增出现，往往就意味着一个行业短期过热，昨天据说2000人挤爆了电话会议，对于这么一个大利空，竟然很多人还都十分看好。说明情绪已经陷入了非理性阶段，他们的理由就是，宁德时代有了钱之后，就能更加快速的增加产能，业绩提升也会更加迅猛。但其实这就是一场豪赌，赌他扩大的产能一直都能卖的出去，也在赌锂电池这条技术路径可以一直走下去。但老齐不得不提醒大家，现实世界的变动，往往在较好和一般之间来回摆动，而投资者的情绪会在极好和极差之间来回摆动，什么意思，宁德时代确实进入了景气周期，但是他的业绩增长，其实并不支持他现在如此的疯狂上涨，也没有什么企业可以连续高速增长到2060年，之所以这些奇葩现象出现，就是因为市场短期过于疯狂。

老齐最近也在密集调研基金经理，很多人的观点十分明确，这现在已经形成了一种内卷化的泡沫，也就是说现在大家都是被迫的持有新能源，明知道他高估了，但如果不做一定的资产暴露，就很容易造成业绩跟不上的风险，而且也会遭到投资者的质疑，所以有一种持仓叫做不得不买，就跟上校外培训的辅导班没啥区别，知道没用，但别人都上，你不得不上，那些敢于完全不拿新能源的，今年业绩都十分惨淡，之前的明星基金经理，爱豆基金经理，也全都被骂成狗了。那么大家可以想想，最后会发生什么事，内卷之后，必然会出现崩溃，一旦一有风吹草动，股价开始转势，那么这些本身就不看好，但又不得不拿的基金会不计成本的抛售。到时候就又是一场暴跌，跟今年上半年的白酒一样。等囚徒博弈破了之后，可能就是头也不回的下跌。而宁德时代这个天量再融资，可能就为这种转势，埋下了一颗种子，历史上，由盛转衰的转折点上，很多都有再融资的影子。历史上最著名的一次，就是2008年1月，平安的再融资，直接把他的股价从100多，给干到了19块钱，而且后面一直趴到2014年底都没缓过来。2018年农行千亿定增之后，也是连跌了4个月，又跌去了10%以上，所以大家要格外小心。

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