看年报 就像丈母娘选女婿！

知识星球找老齐 投资稳健高收益

作者：齐俊杰团队 · 无肉不欢

是不是一提起年报就头疼，我们打开证券交易所的官网，找到你想要查询的公司，点击下载年报，打开一看，好几百页，是不是瞬间想删除？

年报在很多人的眼里，是天书一般的存在。好多十几年的老股民，面对年报，可能都会摇摇头，表示看不懂。

其实啊，年报可有趣了，看一家公司的年报，就像丈母娘选女婿一样，很多公司企图把自己包装成高富帅，来赢得丈母娘的青睐，但是一翻开年报，就都露了马脚。

比如他说自己是居家好男人，但是鞋面上都是泥，指甲缝是黑的，谎言也就不攻自破了。言行不一的公司，很有可能，就是个渣男。

首先科普一下，国内上市公司的年报在上海证券交易所、深圳证券交易所、巨潮资讯网都可以查到，一般年度报告是经过外部审计的，也就是请专业的团队来看看，他们有没有造假，所以年报的可信度相对来说比季报和半年报更高。

废话少说，进入正题：

当我们要了解一家公司，首当其冲就是要了解他是做什么的，靠什么赚钱。这个我们从年报的公司简介和主要财务指标、业务概要和经营情况讨论与分析这些章节可以查到到。

比如茅台是靠卖高端白酒赚钱的，特斯拉是靠卖电动车赚钱的，淘宝是电商平台，靠佣金和广告费赚钱，美团是本地生活平台，靠从订单抽成赚钱。

了解清楚公司是怎么赚钱的，很重要。就像丈母娘见新女婿，不得问问小伙儿是干啥的？

如果小伙说，阿姨我靠卖我们家后山上的百年茶树赚钱，这些年市场老大了，赚钱老快了，可是你想想百年茶树，卖一棵少一棵，最后肯定卖完就干不下去了，所以这虽然能赚钱，但不是一个好的商业模式。

另一个小伙儿说，我靠卖茶叶为生，我家后山的百年茶树是十里八乡有名的茶树，每年都供不应求。跟刚才的小伙儿比起来，这个小伙儿的赚钱模式显然就靠谱很多。

其次，看看所处行业怎么样，也就是看看行业景气度和行业前景。这个除了在年报经营情况讨论与分析这一章节可以了解一些，还需要自己再查找一些相关行业的研报等其他信息去了解。

还是丈母娘选女婿的例子，

两个小伙儿都月入两万，一个在纺纱厂做中层干部，另一个在互联网做码农。看似收入一样，但是一个几乎到了天花板，上涨乏力，一个还在地下室，还有大把向上突破的空间。所以显然前者已经到头儿了，后者才是我们说的潜力股。

同行业中也可以比较，比如我们看到2020 年全国规模以上白酒企业销售收入 有5800多亿元，同比增长却不到5%，其中贵州茅台营收949亿就占全国销售额的16%，同比增长9%。也就是说白酒行业增长是有天花板的，但是以茅台为代表的高端酒，增长要更快速一些，会比整个行业更有想象力。

前面这些都了解清楚以后，最后终于要进入实质性的环节了，就是具体多少钱！

这主要说的是财务报告这一章节。这里展示的就是大家经常听到的资产负债表、利润表、现金流量表这些数据了。我们主要关注营收和利润的关系、利润的增长率。

是不是很拗口呢？用丈母娘的话翻译过来就是，小伙子赚多少钱啊？其中每年能存下多少钱啊？有没有房子啊？房子有没有贷款啊？每年工资大概上涨多少呀？

以茅台为例，我们可以知道贵州茅台是通过生产销售茅台和其它系列酒赚钱的，而且毛利竟然高达90%，也就是说一瓶酒出厂价1500，但成本，包装加酒瓶连200块钱都没有。

好比别的女婿赚月工资2万元，但是平常应酬特多，还要抽烟、喝酒、还房贷，开销很大，最后每月只能结余2000元。

而茅台这个女婿，同样月工资2W，但是平常开销才2000,百分之90的钱都能存下来，显然就是一个优质女婿。

好啦， 这些情况都了解清楚了以后，丈母娘终于露出了姨母笑，这下女儿是不会上当啦！

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