国内软件产业并购交易追踪（2022.6/7）｜汇森观察 No.9

汇森投资&皓石资本行研小组针对全球范围内的工业（能源化工、基建、汽车、3C等）、产业数字化及产业金融（产业金融、资管财富管理、财税供应链等）、底层技术及安全合规（开源、数据库、操作系统、运维、开发工具、安全合规等）等三大领域进行定向跟踪研究，定期汇总领域内相关投资、并购交易，并精选代表性案例进行简要评述，分为国内版和海外版。

工 业

01

道森股份拟以4.25亿元收购新能源智能装备企业洪田科技51%股权

 交易时间：

2022.06.13

交易概况：

道森股份(603800.SH)发布公告，公司拟以现金收购深圳首泰信息产业中心(有限合伙)和深圳腾希信息企业(有限合伙)合计持有的洪田科技有限公司(简称“洪田科技”)51%股权。

交易方式：

现金收购，交易对价款合计为4.25亿元。

业绩承诺：

洪田科技于2022年度、2023年度和2024年度须实现的经具有证券业务资格的会计师事务所审计的合并财务报表口径的、扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润，分别不低于8500万元、1.15亿元、1.6亿元，三年合计不低于3.6亿元。

标的简介：

洪田科技是国内知名的新能源智能装备制造商，是国内锂电铜箔设备领域知名企业，专注于为电解铜箔企业提供一站式规划设计方案、全厂机电智能装备、软硬件系统及自动化装备定制服务，目前其生产的各类设备产品已成为行业标杆。

交易评价：

道森股份意在从传统石油能源设备制造商向新能源智能设备制造商转型。其主营业务是石油、天然气及页岩气钻采设备的研发、生产和销售。近两年来，公司主营业务在中美贸易摩擦和新冠肺炎疫情的综合影响下，核心的国际市场订单大幅萎缩，毛利率出现大幅下滑，2021年度其净利润亏损为3560.17万元。业绩的低迷促使道森股份进行转型；公司具有设备制造和管理优势，也具备本次转型的基础。

在本次拟收购洪田科技交易中，道森股份方面也表示：“公司本次拟通过收购洪田科技，实现由传统石油能源设备制造商向新能源智能设备制造商转型的战略布局。通过股权合作，将进一步扩大洪田科技在铜箔生产设备领域的市场份额，加快国产化替代进口，实现洪田科技持续快速发展，不断强化国内电解铜箔设备行业龙头地位。”

市场也有不同观点。从业务范畴来看，两公司分布在不同产业领域，业务面向不同市场和不同客户，没有产业协同性。同时，本次收购涉及资金较多，截至2022年一季度末，道森股份货币资金为3.7亿元。对此，道森股份方面表示：“本次收购所需资金差额较小，目前公司已在积极筹措，可能存在收购资金缺口不能及时到位的风险。”

02

上海电气以5.64亿元将能源工程服务企业天沃科技15.24%股权转让给上海电气控股集团

交易时间：

2022.06.20

交易概况：

上海电气（601727.SH）将以非公开协议转让的方式，将其持有的天沃科技（002564.SZ）15.24%股权转让给上海电气控股集团有限公司，天沃科技由此将成为电气控股直接持股的上市平台。公开信息显示，电气控股是上海电气的控股股东，因此，此次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。

交易方式：

上海电气以人民币4.26元/股的价格，共计人民币564,274,547.64元的对价，将持有的天沃科技132,458,814股股份转让给上海电气控股集团有限公司。

业绩承诺：

未披露

标的简介：

天沃科技是一家以能源工程服务为产业主体，以高端装备制造为产业基础，以军民融合为产业突破方向的新型混合所有制上市公司。公司着力加快以光热、风电、氢能等新能源为代表的能源工程业务发展，积极探索进入具有稳定现金流和较好投资回报的石化、炼化行业的途径，为公司发展增加新的动力。

交易评价：

在本次交易完成后，将优化调整上海电气光伏电力工程总承包、风电电力工程总承包业务产业定位，重点聚焦中国境外光伏电力工程总承包、风电电力工程总承包业务，除本次交易完成前已签署的业务合同继续履行外，上海电气不再承接中国境内光伏电力工程总承包、风电电力工程总承包业务。

电气控股出具了相关承诺，支持本次交易完成后上海电气与天沃科技基于各自竞争优势开展相关业务，并承诺在2025年12月31日前，在各方严格履行有关审批程序并获得批准的前提下，通过包括但不限于推动上海电气向天沃科技出售相关资产、推动天沃科技向上海电气出售相关资产、推动一方或双方对外出售相关资产等方式，完成对双方同类业务的整合。

产业数字化及产业金融

03

天阳科技拟以603万收购供应链金融企业创翼金服40%股权

交易时间：

2022.07.04

交易概况：

天阳科技（300872.SZ）发布公告，根据公司战略发展的需要，天阳宏业科技股份有限公司与厦门云信股权投资合伙企业、厦门恒辉股权投资合伙企业（签署了关于厦门创翼数字科技有限公司之《股权转让协议》，公司分别以198万元自有资金购买了厦门云信持有的标的公司22.5%股权（本次收购完成后，厦门云信未实缴部分275万元的实际缴付义务由天阳科技承担），以405万元自有资金购买了厦门恒辉持有的标的公司17.5%股权，购买后合计持股标的公司股权比例为40%。

交易方式：

交易金额共计603万元。

业绩承诺：

未披露

标的简介：

厦门创翼成立于2016年，主要面向通信、绿色新能源、物流、生物医疗等行业的核心企业提供一体化供应链金融解决方案，向客户提供业务系统建设相关的全生命周期的服务 , 致力于帮助客户提升获客、业务流程处理和风险管理等关键业务环节的效率 , 用国内自主可控的金融科技 , 保障银行金融业务的安全稳定运行 , 助力银行解决企业融资、零售业务转型和普惠金融等产业热点、难点问题。其主要业务模式为：1）针对细分行业的核心企业客户提供供应链金融服务平台；2）向产业客户和地方政府输出金融科技能力，协助政府普惠项目的落地。

交易评价：

通过本次投资，天阳科技同厦门创翼将加强在供应链金融领域的合作，利用公司在供应链金融领域的先进技术及丰富案例，加强厦门创翼产业生态的布局，聚焦央企、国企、上市公司等优质产业客户，同时围绕通信、绿色新能源等行业持续深耕细作，提升行业领导力。利用自身资源，联合公司向产业客户和地方政府输出金融科技能力，帮助公司展政府市场。同时公司也从厦门创翼获取供应链金融的运营经验，有利于公司供应链金融运营服务能力的提升。

底层技术及安全合规

04

深圳震有科技拟8198万元收购通信设备公司杭州晨晓科技41%股权

交易时间：

2022.06.12

交易概况：

公司拟收购杭州晨晓科技股份有限公司40.99%的股权，此次收购完成后，震有科技将持有杭州晨晓55.99%的股权，杭州晨晓将成为震有科技的控股子公司。

交易方式：

震有科技发布公告称，拟变更IPO募投项目“产品研究开发中心建设项目”未使用的募资8,198万元用于收购杭州晨晓科技股份有限公司40.99%股权，终止原募投项目。

业绩承诺：

未披露

标的简介：

杭州晨晓科技有限公司旨在为国内外通信公司、系统集成商等提供OEM产品供货和ODM产品设计服务，其用于承载网的PTN系列产品主要用于构建大型通信网络，可满足整个城域网建网需求，属于基础网络设施。

交易评价：

震有科技此次收购杭州晨晓，旨在加码光通信设备产业，双方将凭借各自的技术积累及资源整合，实现市场和客户资源多方面协同。从震有科技坚持多行业布局发展的角度来看，持续向细分领域的深入拓展不仅契合震有科技抵抗市场风险的诉求，也有助于震有科技实现产品线的多元化。

本次交易前，震有科技已参股杭州晨晓，双方已有非常好的合作基础。此外，本次收购完成后，杭州晨晓的主营业务、管理层团队及核心人员在约定时间内不会发生变化，并将由震有科技向杭州晨晓委派董事、监事及增派管理人员等人选，促进双方业务深度合作。

本次交易完成后，震有科技与杭州晨晓产生的协同效应预期将为公司带来良好的经济效益：预计整合完成后的三年，协同效应将使整体的销售收入分别增加1,200、1,800以及2,500万元。杭州晨晓具备相应的技术优势和核心竞争力，收购完成后，震有科技与杭州晨晓将在市场布局、技术研发、资源共享等方面产生协同效应。

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