洋河2012年报学习笔记
本文为学习洋河2012年报的笔记。作为财报方面的小白，在财务知识的理解上难免存在错漏。文中若有错误，请朋友们不吝指教。
1经营情况
2012 年，公司实现营业总收入 172.7 亿元，同比增长 35.55%；实现利润总额 82.15 亿元，同比增长 48.54%；归属上市公司股东的净利润 61.54 亿元，同比增长 53.05%。
持续的高增长不再，但前几年动辄50%以上增长也并非常态，企业发展到一定规模，持续的高增长是很难的事情。
2重要事项
财报里没有提什么大事。我们看看2012年宏观上的大事件。
在网上搜到一篇：风雨飘摇创伤不断：盘点2012年白酒业十大事件。
原始URL：https://www.chinanews.com.cn/wine/2012/12-27/4442404.shtml
央视抛“限酒令”
传统酒企“试水”电商“触网”拓宽销售渠道
“三公经费”瘦身高档白酒销售遭“棒喝”
大量业外资金涌入白酒市场面临“洗牌”
汾酒秘密召回“中国酒魂”陷信誉危机
纪念酒品持续火爆藏的不是酒而是文化
“塑化剂”来袭酒鬼变成了“鬼酒”
“塑化剂”持续发酵白酒行业“集体地震”
“禁酒令”再出白酒股价“风声鹤唳”
岁末涨价潮不再，高端白酒刮起“保价风”
2012的十大事件负面信息居多，对白酒行业打击最大的就是大家所熟知的“塑化剂”风波和“禁酒令”。
3面临的机遇与挑战
面对市场环境的变化，2012年，公司做出了比较谨慎的判断，持续的高增长无法继续。
随着国家宏观政策和经济环境的变化，白酒行业发展进入调整期， 高端白酒的消费群体将会趋向多元化，白酒行业出现了销量紧缩、消费降档的现，行业近年来的持续高 速增长态势可能将不复存在，2013年白酒行业增速将会进一步放缓。
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从市场角度讲，是从扩容式增长走向了挤压式增长.
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未来的白酒行业竞争将不再是单个企业之间的竞争，而是各个板块之间的拼杀。
......
随着宏观经济形势变化，白酒行业进入调整期，白酒市场出现消费降档、销量萎缩的现象。
面对上述情况，公司也将2013年的营收目标定为同比增长10%。但实际上2012年不仅没有实现10%的增长目标，反而出现了负增长。
4ROE
ROE稳中有升。
芒格说：“长远来看，股票的回报率和企业的盈利能力相差无几。如果某家企业40年来的ROE是6%，你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟6%有太大的差别，即便你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地，如果ROE是18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。所以，窍门在于买进优质企业”。
5资产负债表
后续的笔记，三大表整理滚动四年的数据。
生产类资产中，固定资产与在建工程继续高增长，几乎是2011年的两倍。一方面前期的在建工程逐步转入固定资产，一方面在建工程（3万吨名优酒酿造技改工程、名优酒酿造技改三期工程、双沟酒业园区包装物流项目等项目）持续增加投入。商誉无变化。
经营类资产中，货币资金增加5.6亿。存货增加21.3亿，主要是产销量大幅度增长，新建的酿酒车间投产，基酒储备增加，原材料，半成品、在产品等相应增加。应收票据从2011年的13.94亿锐减到2012年的0.53亿，主要是由于公司本期减少了采用银行承兑汇票结算方式与经销商结算货款。
预收款项大幅减少，财报给出的解释是“上期末预收经销商的货款本期符合 收入确认条件，实现销售收入”。但真正的原因可能是行业环境的变化，酒企在上下游中可能没有那么强势的地位了。
投资类资产，长期股权投资中完成对“上海金融发展投资基金”和“中金佳泰 （天津）股权投资基金”的全部认缴出资。
6利润表
营收与利润增速都出现下滑，市场环境的变化初显端倪。
每股收益的问题：在2011年报中，可以看到每股收益是4.47，但在2012年报中，每股收益变成了3.72。
2011年报
2012年报
开始不明白，觉得洋河这个低级错误吧。后面看到股本注释项时才明白，2011年报有披露转增，2012年内股本已经是2011年底的1.2倍，因此在编制2012年报表时，以2012年的股本计算2011年的每股收益，就是4.47÷1.2=3.72.
7现金流量表
经营活动现金流入减去投资活动现金流出，再减去不含分红的筹资活动现金流出，差值仍然保持为正。继续保持优质的成长奶牛的样子。
按照手财中“现金流量表应该这样读”章节，制作三张图表：
图一：经营活动现金流量净额与净利润对比
通过图一，观察经营现金流净额增长与净利润的含金量。老唐在书中让读者思考这两条线之间的波动是什么造成的，并给出了英文提示：deposit received，查了一下中文名称为预收账款。我们从资产负债表中看到本期的预收账款大幅减少，这里对应到图表上，现金流净额也相应的减少了。
图二：销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入对比
通过图二，观察营业收入增长是否正常，营收的增长是否通过放宽销售政策达到的。我们可以看到洋河的销售收现一直大于营业收入，说明并未放松销售政策。但销售收现的增长已经放缓，与预收账款的减少也能对应上。
图三：现金余额、投资支出、现金分红和有息负债对比
通过图三，我们可以了解公司的现金是否足以支撑投资和筹资活动。增加了有息负债也可以了解到用以支撑投资和筹资活动的现金来源是否合理。
洋河有息负债基本为0，现金完全可以支撑投资和筹资活动。
8学习讨论中记录的问题
关于"应交税费——待转销项税额"
落花有意：根据《增值税会计处理规定》（财会2016年22号）文规定，按照国家统一的会计制度确认收入或利得的时间点早于按照增值税制度确认增值税纳税义务发生时点的，应将向有关的销项税额计入“应交税费——待转销项税额”科目，待实际发生纳税义务时再结转至“应交税费——应交增值税（销项税额）或“应交税费——简易计税”科目。
根据《财政部、国家税务总局 关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税2016年36号）文规定，增值税纳税义务发生时间为纳税人发生应税行为并收讫销售款项或者取得索取销售款项凭据的当天；先开具发票的，为开具发票的当天。
落花有意：所以那天讨论待转和预收账款，开不开票，天姐说肯定不开票。
书海纵游：这段话怎么理解，预收可以定义为应税行为吗？
增值税纳税义务发生时间为纳税人发生应税行为并收讫销售款项或者取得索取销售款项凭据的当天；先开具发票的，为开具发票的当天。
落花有意：这里举了两个例子，看看有助理解的吗
“应交税费——待转销项税额”科目核算内容？
https://mbd.baidu.com/newspage/data/landingsuper?rs=2013333826&ruk=ze3pwPer_3QZuV6SnG3wcA&urlext=%7B%22cuid%22%3A%220u2P80i0Ba0iiHtjl8Su8giA-ag9iHiI0u2Ciga4Si_bi2uJ_uvTi_8rHO0Jf3Ovb1EmA%22%7D&isBdboxFrom=1&pageType=1&sid_for_share=&context=%7B%22nid%22%3A%22news_9420487589451530217%22%7D
（公众号无法加非公众号的链接，这里放出了这条内容的原始URL）
芒果的芒：这个例子中是他还没给我钱，但我已经确认收入了，但由于还没给他开票，税务认票不认会计，没有票这部分税就先不交，会计认为要交，所以产生了待转销项税（这笔钱还在公司账上，但利润表已经扣了）。
洋河的例子是，合同负债先收到了钱，还没确认收入，如果开了票那就要交税，有现金流出，没有待转销项税，会计认为还没确认收入不应该交税，所以利润表没有这笔税。如果不开票就产生待转销项税，银行存款记100元，合同负债87元，待转销项税13元。这么理解对吧？@落花有意#公众号落花有意SF
落花有意：我自己读的意思就是从正面理解，如果开了票那就得确认增值税，要交税。就没有待转销项税了；跟你理解的差不多
母公司取得子公司分红所得税问题
萧瑟：母公司取得子公司分红需要交企业所得税吗，手财里有这个知识点吗，没有印象了
碧海蓝天：不交，手财里有写
行者：@萧瑟
关于老唐文章双沟利润与年报数据不一致的问题
老唐在之前的文章 洋河超百亿的投资和理财，藏的有雷吗？中提到过双沟的净利润数据：
上述2011-2013年的数据与洋河年报中披露的数据不一致。经三娘@Lucy.lu咨询老唐，得到如下回复：
蓝猫：请问下，年报数据口径有内部交易因素，这个怎么理解？
林云天：唐师的这句话的意思是，我们需要的是独立完整的双沟数据，即【没收购之前的双沟集团（双沟+双沟的子公司）】在本年度产生多少利润。
而财报披露的是双沟归属于上市公司所有者的净利润，涉及内部交易的合并抵消。
蓝猫：明白了。双沟卖给苏酒的利润在洋河合并报表是体现的，实际这部分是内部交易，并不是真实利润。是这样理解么？
林云天：双沟卖给苏酒的利润在洋河合并报表是否体现，要看苏酒有没有把这部分酒卖出去。
如果只是双沟卖给了苏酒，苏酒没卖出去。在洋河看来，是未实现内部交易，肯定是不算的，需要抵消。对于双沟来说，他已经卖出去了，肯定算利润。
持股比例是100%的公司为何还要放在长期股权投资里？
芒果的芒：P114江苏省泗阳洋源酒厂在被投资单位持股比例是100%，为何还要放在长期股权投资里？
Lucy.lu:
财务费用中的手续费支出包含什么？
芒果的芒：P135财务费用中的手续费支出是做什么的手续费？
Lucy.lu:
9财报群学友作业收录
行者：洋河2012年财报学习+阅读《从总账到总监》+《走出戈壁》
芒果的芒：实盘周记2023/4/15（本周交易、洋河2012年报学习问题拾遗）
书海纵游：洋河股份2012年年报学习笔记
如歌：洋河的2012
碧海蓝天：洋河2012年财报学习笔记