半年下跌63.4%！毁掉FootLocker的不是NIKE而是Amazon

原创 2017-11-17 小e e投睿eToro

Foot Locker作为运动品零售的独角兽企业，曾创下股价在5年内翻了13倍的神话。但这一段神话，在三大股指屡创新高的夏天，戛然而止——从77.62美元狂泻至28.35美元。神话的破灭仅用了6个月，令整个市场为之惊诧。

图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年11月17日

釜底抽薪，护城河如鸡肋

与其说Foot Locker是一家卖运动商品的店，不如说它是一家卖服务的店。具体而言，NIKE、Adidas门店没有的货，你一定能在FootLocker买到。不仅如此，用户还能够在门店享受到宾至如归的服务体验。因此，FootLocker凭借其极致的门店服务与庞大的供货商网络，缔造了自己的护城河与零售帝国。

但是，这一切都被一个叫亚马逊Amazon的公司打破了。当初，人们驱车前往Foot Locker就是为了能够将所有品牌的鞋子一网打尽。而现在亚马逊就能够满足这一需求——NIKE和Adidas均已在亚马逊上开设直销店铺。诚如FL的CEODick Johnson说的，“零售商们所面临的问题很简单：客户是否愿意开车30分钟去一家商店，还是呆在家里从亚马逊购买，享受免费送货服务？”

图片来源：Business Insider

几乎在一夜之间，FL的耗费20年建立起来的护城河如同鸡肋。最后在上一季度集中爆发，FL销售额环比下滑6%，每股收益（EPS）更是遭遇断崖式下滑——环比下降31.11%，仅为0.62美元。FL股价从此一蹶不振。

图片来源：Simply Wallstreet

Foot Locker的凛冬已经降临

遭遇釜底抽薪后的结果就是Foot Locker的营收能力“被废武功”。它的年收益下降至-0.6%，意味着全年将出现亏损并逊于市场4.7%的平均值。年收益的下滑意味着营收能力的衰弱，FL的年营收仅为-8.5%，远低于行业平均水平的8.5%，两者相差17%。

图片来源：Simply Wallstreet

基于现有速度，FL在未来3年内的收益与营收都将出现下滑，至少不会出现增长。这也就是说，FL的发展规模已经触及天花板。停滞不前的FL已经跌出全球前十的整合营销零售商的行列。

图片来源：Top 10 Rise

而同行业的Lululemon却能在接下来的3年内实现52.97%的收益增长。究其原因，则是Lululemon除了卖别家的产品外，也拥有自己的品牌。但是，FootLocker在20年来并没能塑造起自己的自营品牌。这也就意味着，FL把自己的生存权力硬生生地交给了其他人，而不掌握在自己的手里。

图片来源：Simply Wallstreet

Foot Locker尚有老本继续吃

尽管FL的前途未卜，但是其财务状况依旧良好。数据显示，FL目前并无巨额债务。当然，这也是因为FL尚有“老本”可吃。如果FL不能有所改变，那么其财务状况吃紧恐是迟早的事。