购买特斯拉的股票，你真的敢赌吗？
特斯拉的Roadster于前日开放了对中国地区的预定。于是，不少投资者都又开始叫嚷着要买特斯拉股票，希冀着能在将来的某一天换几台Roadster。诚然，Roadster有着令汽油超跑汗颜的数据——百公里1.9秒、扭矩峰值10000牛米以及1000公里的续航，但是不看公司数据说话就是耍流氓。准确来说，现在购买特斯拉的股票，2020年前你都很难买到Roadster。
图片来源：CNBC
决定命运的是Model3
特斯拉原本是于2018年1月正式开启Roadster的预售，为什么要提前至11月？原因就是，特斯拉陷入了Model3的泥潭而急于求现解脱！
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特斯拉共计在Model3上投入11亿美元，并计划于今年年底投产2万辆。但是，愿望很丰满，现实却骨瘦嶙峋。截至2017年9月30日，Model3的资金投入已达10亿美元，可是仅生产出260辆。马斯克的愿望是能1分钟生产1辆Model3，可现实却变成3天才能下线1辆。
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11亿美元占据了特斯拉全部现金的1/3。而且目前仍越陷越深，据The Verge计算，特斯拉到2018年第一季度的现金流将降低至10亿美元。这也就意味着，特斯拉根本无力对Model3进行后续投入。
图片来源：Simply Wallstreet
因此，Roadster只是特斯拉的缓兵之计，而Model3才是真正的关键。
Tesla光烧钱不盈利
为什么特斯拉不选择借钱呢？因为自2016年第3季度以来，特斯拉的负债就在不断地攀升。更令市场警惕的是，在特斯拉净利润连续两个季度下滑的同时负债反而在不断攀升。如果我们把特斯拉看成是在铁轨上奔跑的火车，“两条铁轨”——净利润与负债的距离在不断扩大。那么，特斯拉终有一天会被撕扯甚至撕裂。
图片来源：Simply Wallstreet
特斯拉能够避免这样的命运吗？就目前来看，很难。因为特斯拉的市盈率（P/E）为-36.4倍，远低于行业平均水平的14.6倍。这说明特斯拉在目前阶段尚无法企及同行业的净利润。
图片来源：Simply Wallstreet
而在每股收益方面，据Simply Wallstreet的20位分析师计算，特斯拉的每股收益要到2020年才能实现盈利。换句话说，现在购买特斯拉股票的投资者要在3年后才能实现获得收益。
图片来源：Simply Wallstreet
或是个美丽的泡泡
Simply Wallstreet分析师会作出这个判断的依据在于特斯拉能够改变人类使用能源的习惯。但是，从过往与大环境两个方面来看，特斯拉依旧有可能死于襁褓之中。
特斯拉主打的新能源概念车Model S投产5年以来共计出售了20万辆。但是考虑到共有2.5亿辆汽车在美国的大马路上奔驰，特斯拉的市场份额仅为0.8%。
图片来源：The Verge
这还是在给予新能源诸多优惠政策的奥巴马主政时期，而目前化石能源正在回归主导地位。美国的汽油库存已连续3周低于市场预期，且降幅正在扩大。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年11月20日
当我们在谈论特斯拉时，与其说是在讨论一个公司，不如说是在讨论代表未来产业的一个符号。但是当我们投资时，投资的并不是个符号，而是一个实实在在的公司。
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