基金规模，小一点好还是大一点好？ | 螺丝钉带你读书
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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规模太小易清盘
我们在投资基金的时候，对于规模，要记住两点：
选择规模合适的基金；
并「警惕」超大规模的基金。
首先，我们不会考虑规模太小的基金，比如说规模只有几百万的基金。因为这样的基金清盘风险比较大。
基金清盘，也不是说投资者血本无归，而是会按照基金某一天的净值进行赎回，把资金还给投资者。
但毕竟清盘流程还是比较麻烦的。所以通常我们会要求投资的指数基金规模大于一两亿。
除了清盘风险的考虑，基金的规模稍大一些，也有收益上的好处。
基金有比较固定的费用，比如说以前基金需要支付给指定报刊一定的信息披露费，这种费用是固定的费用。
对大规模基金来说，这些费用影响不大。但基金规模比较小的时候，这些费用的影响就会比较大了。
所以大家看螺丝钉组合，很少投资规模在几千万左右的基金品种。组合主要投资的基金规模通常在几亿到十几亿以上，也是有这方面的考虑。
规模太大需警惕
当然了，规模也不是越大越好，投资者需要对规模特别大的基金比较谨慎。
这里「规模较大」的基金，有两种意思。
第一种意思是基金本身规模大了，超过了指数所能承载的最大资金量。
比如说一个投资中小盘股的指数基金，其中某一个成分股占5%的比例，这个成分股的全部市值是10亿的规模。
那理论上，这个指数基金最多只能买到10亿这个成分股的股份。实际上通常能买到一两亿就很不容易了。
假设这个指数基金买到这个成分股2亿的份额，那么对应其5%的比例，这个指数基金的规模最大也就是2亿/5%=40亿。
如果这个指数基金的规模接近或者超过了40亿，那么这个指数基金追踪指数就会产生误差，影响长期收益。
不过这种风险，在A股还是很少见的。
A股指数基金发展还比较晚，大部分基金的规模都比较小，远没有到指数容量的上限。所以目前在很长时间里，我们都不用担心这方面的问题。
另一种警惕大规模基金的意思，则是某个股票基金在短期里特别火爆，卖的特别好，这样很容易变得规模非常大。
这时往往也是市场情绪最贪婪的阶段。
在A股，新发的股票基金募集资金并不容易。一般股票基金开始的规模也就是几亿到十几亿居多。只有在市场比较火爆、普通投资者对股票基金最狂热的阶段，新基金募集的资金量会超过百亿。
这也是新基金里非常特殊的一类：百亿规模新基金。
百亿规模新基金，在熊市是很少出现的，但在牛市出现的频率很高。
过去十几年，有80%的百亿规模新基金，都是在2007年牛市和2015年牛市诞生的。
2006-2007年，诞生了23只百亿规模新基金；2015-2016年诞生了25只百亿规模新基金。牛市是让新基金规模大增的主要原因。
但是2006-2007年牛市和2015年牛市，A股达到了5000-6000点的高度，相信很多在2015年入市的朋友，到现在还是亏损被套的。
牛市市场火热，基金公司和基金销售机构会在这个阶段，投入最多的营销费用，推销股票基金；投资者看到身边亲戚朋友短期赚了很多收益，也会主动入市。
这时，股票基金非常好卖，规模很容易做大。
但实际上，这段时间里并不适合投资股票基金，因为市场整体大涨，到了五六千点，估值已经非常高了。
这也就是基金行业的一个俗语：基金好做不好卖，好卖不好做。
往往股票基金最好卖、规模最大的阶段，反而是投资价值比较低的阶段。
所以下次，大家频繁看到出现某某新基金，募集资金量超过百亿，这样的新闻的时候，要格外小心。
总结
聪明的投资者，会选择在熊市里，股票市场人气低迷、整体估值较低的时候投资。而不是在牛市大涨后，最火热的阶段高位入市。
人弃我取，人取我与～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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