［7月21日］指数估值数据(基金二季报更新完毕）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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最近A股还是在3.5星级，继续买债基，分批卖出高估品种。

1.  今天中概股大涨，腾讯和阿里巴巴上涨超过7%。

主要还是昨天蚂蚁要上市的消息刺激的，同时也提高了腾讯旗下的金融、支付业务的估值。

中概股的巨头公司，本身也是财务投资的高手。

单论投资的收益，阿里巴巴和腾讯也是国内最顶级的投资公司。自己发展出来的业务、或者收购的业务、财务投资的公司，在一轮牛市也会有很多会独立上市。

所以市场上涨，互联网巨头这部分投资的收益也会被放大。

当然，涨的好是一回事，投资中概股又是另一回事。目前中概股的估值也不便宜了。

3月份的时候中概股估值创下过去十几年历史最低水平，当时是挺适合投资的。

但经过短期上涨后，中概互联整体的估值处于正常偏高，距离高估也不远。

螺丝钉组合会在高估后开始操作赎回。没到高估耐心持有就好。

2.  今天还有一个新闻，就是之前给大家分析过的，上证指数的改版，将会在明天正式执行。

之前我们也写过一篇文章：《重获新生的上证指数，值得投资吗？》

上证指数没有深交所股票，同时本身的规则不太好，导致绝大部分指数的收益比上证指数都要高一些。

例如2004年以来，上证指数上涨1倍，同期沪深300、中证500上涨4-5倍。

其实基金公司也知道这一点，所以目前追踪上证指数的指数基金很少。主要是富国有一只上证综指ETF。

这次改版，上证指数的之前的点数不变，从明天开始之后的点数涨跌就按照新规则了。

新规则比之前老规则，年化收益率大约提高3%。

对大部分其他基金没啥影响。

有变化的主要是对于投资者的心理层面，很多只看上证指数的散户看到点数收益变好了，也愿意入市。

3.  今天各个基金二季报更新完毕。

季报更新，通常对指数基金影响不大，因为指数基金追踪指数，每天指数的情况是透明的。

不过对于主动基金来说，平时我们不知道基金的运作情况，主要就是通过季报年报观察。

主动优选组合、钉钉宝365组合里，基金二季报也更新好了，明后天会给大家分析一下，二季度基金的变化情况。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1459期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  因为税率等原因，H股和恒生指数市盈率市净率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟A股基金比较。表格中为原始数据。

c.  空白表示没有或不适合参考这一项。

d.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

e.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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