文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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1. 今天看到一个很有意思的新闻：全球最大的公募基金公司之一、指数基金创始公司，先锋领航，要在国内推进公募基金管理公司牌照申请工作了。在海外，像先锋领航这样的知名基金公司，是有两个主力业务的。对先锋领航来说就是公募基金，最知名的是先锋领航的指数基金产品。像先锋领航，除了自己管理数万亿规模的基金，也同时通过投顾业务，帮助客户配置基金。国内的公募基金，今年就要开始面对国际基金巨头的冲击了。欧美市场公募基金整体的费率还是比国内基金低不少的。不知道先锋领航等公司进军国内，会带来什么样的改变呢？指数基金追踪指数，谁来做都差不多，竞争越激烈，也会带来基金整体费率的降低。2. 今年还有一个很大的改变，就是银行保本理财加速退出。在国内，其实买股票基金的只是很小的一部分、集中在一二线城市的家庭投资。大多数人买的，还是银行储蓄和理财，特别是保本理财。这个净值化改造，简单理解，就是像债券基金一样，会每天看到涨跌波动。债券基金，是每天会有涨跌波动的，可能会出现几天到几周的时间里都是下跌的，但时间拉长后，会有正收益。过去十几年，国内债券基金平均年化收益率在6%左右，还是比保本理财高一些。只不过正是因为有波动，很多没接触过波动的投资者，接受不了。不过现在，不接受也得接受了，因为银行理财净值化改造，未来，保本理财就越来越少了。其实，如果能接受这种波动风险的话，投资者也可以获得更高的收益。例如钉钉宝365天组合，其实就可以作为银行理财的替代品。365组合投资的是二级债基为主，波动比一般理财略高一些，但长期年化收益率能达到6%以上的水平。最近一年年化收益率大约在8%上下，最大下跌只有1.35%。承担一点点风险，来获得比一般理财高的回报，大多数家庭最后是可以接受的～银行螺丝钉精心为大家提供的第1505期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 因为税率等原因，H股和恒生指数市盈率市净率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟A股基金比较。表格中为原始数据。
c. 空白表示没有或不适合参考这一项。
d. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
e. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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