［2月21日］指数估值数据(股票基金长期年化10%以上，是怎么来的？）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘整体波动不大，还是在4星级，距离4.5星级不远的位置。

1.  今天价值风格比较坚挺。

红利等指数上涨。

也有朋友问，为啥红利指数有的平台市盈率六七倍，有的则是十一二倍呢？

这涉及到红利指数当年的改版。

2013年之前，红利指数是银行股比例高，市盈率接近银行股。

2013年之后，红利指数改版，现在是可选消费和材料等行业比例高，市盈率大约十一二倍。

其实看中证红利指数前十大重仓股的市盈率就知道了。

分别是10倍、11.5倍、16.3倍、13.2倍、5倍、11倍、24倍、6倍、34倍、6倍，综合下来十一二倍。

只有一个低于6倍的情况下，红利指数市盈率不可能是6倍的。

之所以计算出六七倍，是因为以前的规则中有大量银行股。

不过现在红利指数前十大中没有银行股了。

咱们估值表经历过当年的这个改版。

2.  其他品种今天波动不大。

不过港股市场出现了较大波动。

部分港股中概股、地产股下跌较多。

一方面是海外市场波动影响到港股，

另一方面因为临近财报发布阶段，很多港股公司的回购等也暂停。

港股规则，为了避免内幕交易，财报发布之前的一个月一般是不能回购的。

缺少回购的一些资金量，加上市场稍有风吹草动，就会引发一些波动。

这些波动更多是情绪面的，过段时间也就缓和了。

3.  有朋友问，我们经常说股票基金长期年化超过10%。这个数据是咋来的？

A股有一个股票基金总指数。

这个指数是包括了A股全部的股票基金。

这个指数是从2003年1000点开始，覆盖两三轮牛熊市。

到现在大约是11200点上下。

大约是13.5%的年化收益率。因为目前是在4-5星级。

假设回到正常的3.5-3星级的话，这个指数大约是14%的年化。

这就是国内股票基金的长期平均年化收益率。

但这个收益，并不等于每年均匀的收益率。

例如2007年，一年就涨了128%。

2008年，又一年跌了51%。

如果刚好买在牛市最高点，可能得出的结论就是A股的股票基金表现差。

如果买在熊市便宜的位置，又觉得股票基金真香。

投资时间越短，短期收益越难预测。

但投资时间越长，拉长到几轮牛熊市，收益就会越来越接近平均年化收益率了。

4.  大家比较关注的指数增强投顾组合，也很快会上线了。

上周末螺丝钉也出差去跟平台程序团队碰了下，推动测试完成。

目前指数增强投顾组合内测没啥问题了。

还有一点后续工作需要处理，例如交易上，还有5000元的门槛。

主要是底层有的基金门槛100元，假设占比2%，组合的门槛就变成5000元了。

这个其实很快会降低到1000元的，去跟基金公司沟通即可。

目前会先让这个组合上线，毕竟了解组合也需要时间。

调低门槛会同步进行～

很快，4个组合的门槛就都是1000元了。

继续降低门槛也是有希望的，底层每个基金门槛降低到1元，组合门槛也会降低到百元了。

这两天会先预告下指数增强投顾组合的一些变化。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1849期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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