［4月21日］指数估值数据(时隔三四年，重回5星级）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘继续阴跌。

中证全指，跌破了3月份最低点，也创下了近两年的新低。

从估值的角度，今天也回到了5星级。

也是继2018年底之后，时隔三四年，再次回到了5星级。

不过，虽然中证全指回到了5星级。

但主动优选等投顾组合，还没回到3月份的低位。

因为全指包括了全部上市公司。

但咱们的投顾组合，是投资上市公司中，盈利能力相对较强的股票。

同时主动优选、指数增强，超配了价值风格的品种。

而价值风格这段时间相对强势，下跌更少。

所以全市场创下新低，但主动优选距离3月份低位还是涨了一些。

这也是组合和全市场的区别。

1.  回到5星级，还会下跌吗？

5星级，不代表短期里没有波动。

历史上每次回到5星级，都伴随着市场的大幅下跌。

同时也会有一批基金清盘，或者杠杆投资者爆仓。

哪怕市场很便宜，爆仓和清盘也会导致这些投资者不得不卖出股票。

到了市场底部，有的时候会突然看到盘中有的个股没有啥利空消息，结果突然断崖式下跌，

往往就是遇到了爆仓或者清盘被迫卖出。

2013、2018年5星级的时候也出现过类似的情况，回到5星级后，市场又往下跌了一段。

• 像2013年，回到5星级后又下跌了10%多。

• 2018年，回到5星级后也下跌了百分之几。

不过站在之后几年往回看，5星级是很好的投资机会了。

2.  现在距离2013-2014年、2018年5星级最底部的估值如何呢？

我们看一下中证全指，这代表了A股的全部上市公司。

• 2013-2014年熊市最底部，中证全指，市净率最低大约是1.43。

• 2018年最底部，中证全指，市净率最低大约是1.40。

• 当前中证全指刚回到5星级，市净率大约是1.58。

不同点在于：

（1）2013-2014年、2018年的最底部，是回到5星级又继续下跌了一截。

像2013年回到5星级，又下跌了10%多。

假设后面跟2013年一样，那估值也会回到跟2013年最底部接近了。

（2）2020年下半年新开通了科创板。

这是2018年和2013-2014年时没有的板块。

科创板的市盈率市净率数值，平均值高于主板，将现在的中证全指的估值数值拉高了一些。

如果剔除掉科创板，中证全指的实际估值数值会比现在更低。

不过还是上面的观点：虽然目前估值低，距离2013、2018年最底部也很近。

但短期里，爆仓、清盘等的投资者，会是带动市场出现波动的一个因素。

3.  5星级会持续多久呢？

短则几天、几个月，长的话，历史上最长是接近一年。

（1）2008年5星级，持续了几个月。

之后2009年，中证全指从1600点，涨到3700点。上涨2倍多。

（2）2013-2014年5星级，持续了近一年。

之后遇到2015年大牛市，中证全指从2700点，涨到8000点，也是上涨2倍多。

（3）2018年5星级，持续1个月。

之后中证全指从2018年的3400点，涨到2021年初的6000点，上涨近一倍。

每次5星级持续时间长度都会有区别。

每次5星级最底部，市场最低估值也会有差别。

不过站在之后几年往回看，每次5星级都是不错的投资阶段～

后面也会介绍下，在5星级，螺丝钉的资产配置计划。

4.  有朋友问，现在还有每周定投吗？

是有的。

目前是每周二晚上，公众号有定投发车文章。

本周定投方案，可以点击这篇查看：《螺丝钉定投实盘第214期：投顾组合发车》

也可以点击公众号底部菜单栏「福利-定投福利」查看每周二的定投方案。

文章里也有「跟投详细操作步骤」。

因为去年11月出了一个投顾新规，原来的组合要升级为投顾组合。

所以目前的每周定投发车提示，是投顾组合。投顾组合是可以正常交易的。

关于投顾组合的介绍、升级、底层基金变化、功能和特点介绍等系列文章，大家都可以在公众号底部对话框里，回复「投顾组合」查看。

看完这些文章，就能对投顾组合有一个比较清晰的认识和了解了。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1891期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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