［7月28日］指数估值数据(美股加息，对我们投资有什么影响）
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘整体微涨，一度回到了4.6星级。
不过下午回来了，还是4.7星级。
消费、证券等表现坚挺。
其他品种波动不大。
1. 昨天是本月美联储的决议日期。
美股加息75个基点。
消息宣布后，美股周三反弹。
不是说加息对股市有负面影响么？怎么还反弹了？
其实加息的预期并不是消息宣布出来的时候才有的，在此之前，市场就有相应的预期的。
就好比孩子考试。
如果孩子学习不太好，并不需要考试成绩出来才知道，实际上看孩子之前学习态度就有预期。
等成绩出来，如果发现没有预期那么差，家长反而会舒一口气。
市场之前就有预期加息。
前几天美股阴跌。纳斯达克指数上周五到这周二下跌了4%，已经提前反应了加息的预期。
周三消息出来，美股没有超预期加息，市场也有所反弹。
2. 那后面美股还会不会继续加息呢？
还是有可能的。
美股今年利率上升的原因是因为通货膨胀率高。
如果通货膨胀没有降低到合适的水平，美股可能会继续加息抑制通货膨胀。
按照美联储的目标，通货膨胀率要降低到2%-3%上下。
通货膨胀率可以看CPI，也就是物价指数的同比增长率。
而上个月美股CPI的同比增长率9.1%，是最近三四十年的最高值。
市场预期在2023-2024年，通货膨胀率降低到2%-3%的水平。
如果后面几个月美股通货膨胀率没有明显降低，那还会有进一步的加息。
不过利率周期，并不是一个长周期。
一般3-4年一轮，等通货膨胀率出现向下的趋势，美股加息的进度也就放缓了。
所以也不用担心长期影响。
3. 有朋友问，投顾组合上线怎么看不到净值曲线呢？
其实这个曲线后台一直是有的。
只不过按照规定，投顾组合上线满1年以上，曲线才能公开。
投顾组合上线有两个季度了。
（1）指数增强和主动优选，连续两个季度跑赢对应的大盘指数。
再看每周的数据。
主动优选上线27周，大约有16周跑赢大盘，11周跑输大盘。
指数增强上线25周，大约有18周跑赢大盘，7周跑输大盘。
两个投顾组合，都是大约60%-70%的时间跑赢大盘，30%-40%的时间里跑输。
时间拉长后，跑赢会更多一些。
（2）在持有的时候，组合波动也会比单个基金品种更小。
之前有朋友问螺丝钉，定投了单只的基金，遇到波动觉得拿不住。
这种情况下，换成投顾组合会更省心。
一般单个基金的波动，例如行业指数，波动率在30%上下。
也就是正常情况下，一个行业一年上下波动30%都很常见。
遇到大熊市就更大了。
但是如果是不同风格、不同行业分散，做一个组合，波动率就大大减小。
组合投资的波动率就会降低到15%上下。
其实组合底层，也是配置那些风格、行业。资产是一样的。
区别在于：投资组合的时候，投资者看的是整体的波动，不是看单个基金的。
这样更容易坚持到下一轮牛市到来。
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银行螺丝钉精心为大家提供的第1958期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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