［8月19日］指数估值数据(不同风格，谁更低估呢）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘整体下跌，还是在4.7星级。

不过今天行情分化比较大。

价值风格今天普遍上涨。

金融地产、红利等指数表现坚挺。

港股也是上涨。

中小盘波动大一些。

不同风格轮番表现，也是震荡行情的特点。

这种情况下，大盘整体不太容易像3-4月份那样出现5星级。

5星级通常要不同风格一起大跌才可能出现。

震荡行情对投顾组合投资也有利。

昨天大盘弱价值弱、小盘强成长强，今天就反过来。

不过组合包括不同风格的低估品种，整体也会更稳定。

1.  有朋友问，现在不同风格的低估程度如何呢？

A股的股票，按照大盘小盘，成长价值，可以分为四类风格。

也就是大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长。

在今年4-5月份5星级的时候，大盘价值、小盘价值、小盘成长，均处于过去十几年历史的最低估值附近。

大盘成长的估值相对高一些，主要是部分行业估值高。

像小盘成长1-4月份跌得最惨，在4月底最低的时候，相比当年牛市高位，7年时间过去了，仍然下跌了62%。

投顾组合在5月份调仓的时候，也增加了中小盘成长的比例。

5-7月份市场反弹。

小盘成长反弹最强力。不过因为前期下跌较多，反弹后还在低估，只是没有4-5月份那么低。

大盘价值、小盘价值略微反弹，还在底下趴着。

低估品种，大部分都在这三类风格中。

穿透到最底层，组合投资的低估品种也是以这些为主。

从年初上线以来，指数增强、主动优选投顾组合，都跑赢了同期大盘指数。

也说明了这些低估品种，也是有效的。

2.  但是如果持仓比较集中，而不是分散配置，可能刚好配置的品种短期没有涨。

那持有的时候，就会比较挑战耐心。

（1）举个例子，在2018年5星级的时候，当时很多品种创下历史最低估值。

我们投资了白马股为主的基本面60、120，中小盘的500指数，医药、养老、港股中小、红利等等。

不过虽然都是低估，之后这些品种并不是一起反弹，而是有先有后。

2019年，白马股先涨，之后是中小盘，再之后是红利等价值风格品种。

以中证500为例。2018年底，创下历史最低估值。

但是2019-2020年，大盘股先涨。一直到2021年，500指数才开始发挥威力。

（2）最近三个月，也是如此。4月份同样都在历史最低估值附近，但之后5-7月份，中小盘成长反弹最猛。

都是低估，但如果没有配置中小盘成长，那最近的收益可能也不太理想。

可能到了下一个阶段，又变成了大盘价值或者小盘价值发力。

先胖不是胖，后胖压倒炕。

3.  不同风格都有上涨的阶段。但就是有先有后。

假设刚好买到先涨的，自然体验不错；

如果买到后涨的，可能持有的时候就更挑战耐心。

想要预测接下来什么风格表现会更好，也是无法做到的。

对我们投资来说，会分散配置不同风格的低估品种，这样整体会更稳定，更容易坚持下来。

4. 【投资者分享】

周末充充电。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1974期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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