国盛证券首席经济学家，熊园 博士
国盛证券宏观分析师，朱慧
近半月，北京跟进517新政，三中全会7.15-18在京召开，央行公告将借券，审计署发布2023年财政运行审计报告等。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.6.24-7.7）的政策跟踪。
核心观点：总体看，近半月延续聚焦促改革、稳增长、稳地产、稳信心、强科技，有6大焦点,尤其是：6.27政治局会议决定7.15-18召开二十届三中全会，7.5国有企业土地资产盘活专项基金成立、总规模300亿元，北京跟进517新政，6.26国常会、7.1国务院座谈会均聚焦稳外资，7.5证监会进一步做好资本市场财务造假综合惩防,央行公告借券，2023年财政审计报告要求“加大税费征管力度，做到应收尽收、颗粒归仓”。其他可关注，政府采购三年行动开启，7.5国常会强化全链条创新药政策保障等。短期看，未来三周是下半年政策风向的关键：一是7.15-18日将召开三中全会，紧盯会议动态；二是按惯例7月底召开年中政治局会议，关注近期国常会、各部委的相关表态。此外，继续关注可能的地产增量政策、央行买卖国债情况、专项债发行进度等。1、总体看，近半月延续促改革、稳增长、稳地产、稳信心、强科技，有6大焦点：
>一、促改革，6.27政治局会议决定7.15-18召开二十届三中全会，将审议《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，关注新提“破立并举、先立后破”，处理好“处理好经济和社会、政府和市场、效率和公平、活力和秩序、发展和安全等”五大关系；>二、稳地产，7.5国有企业土地资产盘活专项基金成立、总规模300亿元，6.24自然资源部表示针对妥善处置闲置土地，推进房地产用地“带押过户”，收回收购土地用于保障性住房的，可通过专项债等资金予以支持，但也要量力而行，坚决避免新增地方政府隐债，北京跟进517新政；>三、稳信心，6.26国常会、7.1国务院座谈会均聚焦稳外资，7.5证监会进一步做好资本市场财务造假综合惩防，应属保护投资者权益、提振资本市场信心举措；>四、央行借券，7.1央行公告近期将开展国债借入操作，据证券时报，7.5央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，但实际效果还需看后续央行具体借入和卖出国债的规模等；>五、科技创新，6.28央行等联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，6.26国资委党委召开扩大会议再部署央企打造科技领军企业、专精特新小巨人企业、单项冠军企业，地方层面加码科技产业布局，如低空经济、先进制造、人工智能等；>六、2023年财政审计报告，重点关注基于审计结果给出的后续建议，如财政运行要“加大税费征管力度，做到应收尽收、颗粒归仓”，谋划新一轮财税体制改革，包括完善央地事权和支出责任划分、加大均衡性转移支付力度、健全转移支付定期评估和动态调整和退出机制等；>其他可关注，央行二季度例会没有大变化、延续“精准有效实施稳健的货币政策”，总书记出席“上海合作组织+”阿斯塔纳峰会，政府采购三年行动开启，7.5国常会强化全链条创新药政策保障等。2、具体看，近半月（2024.6.24-7.7）重大政策如下：>重要会议与政策：关注7月中三中全会、央行借券、2023年财政运行审计报告、处置闲置土地；>地方政策：地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新企业等；>行业与产业政策：北京跟进517新政、儋州松限购；推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。报告摘要：
一、重要会议与政策：关注7月中三中全会、央行借券、2023年财政运行审计报告、处置闲置土地。
1、重要会议：关注鼓励数字经济高质量发展、强化创新药全链条政策保障、7月中三中全会。
>7.5国常会，重点关注对数字经济和鼓励创新药新部署：1）推动数字经济高质量发展，坚持改革创新和开放合作，也要提升平台企业创新能力等；2）全链条强化创新药政策保障，包括价格管理、医保支付、商业保险、投融资等，“合力推动创新药突破发展”；6.26国常会，再提研究利用外资工作，“深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施‘清零’要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等”举措有望加快落地，此后7.1国务院召开外资工作座谈会，新提“外资大省要扛起责任、发挥更大作用，加大精准招商引资力度”。
>6.27政治局会议决定7月15日至18日召开二十届三中全会，届时将审议《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，“进一步”全面深化改革指向本次应是十八届三中改革的“续篇”，此外，政治局会议以2035年为节点划定了改革目标，与每10年部署综合性改革相呼应，继续强调坚持党的领导、坚持“改革系统性、整体性、协同性”，新提“破立并举、先立后破”，“处理好经济和社会、政府和市场、效率和公平、活力和秩序、发展和安全等”五大关系。
>其他可关注：7.4总书记在阿斯塔纳出席“上海合作组织+”阿斯塔纳峰会并发表重要讲话；6.26国资委党委召开扩大会议，再部署央企加强科技创新，本次聚焦探索基础前沿、瞄准未来科技和产业发展制高点，打造科技领军企业、专精特新小巨人企业、单项冠军企业等。
2、部委政策：关注打击资本市场财务造假、央行借券、2023年财政运行审计报告、妥善处置闲置土地。
>7.5国有企业土地资产盘活专项基金成立仪式在京举行，该专项基金总规模300亿元，存续期限10+2年，将坚持市场化、专业化原则，通过项目直投和设立子基金方式开展投资，盘活标的为土地及附属建筑物，盘活业态为产业园、保租房、人才公寓、“平急两用”公共基础设施、战略新兴产业用地。
>7.5国务院办公厅转发证监会等《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，从坚决打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效化防治财务造假5方面提出17条具体举措，提振市场信心、保护投资者权益。
>7.4国务院印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024－2026年）》，从整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展提出3方面9项重点任务，重点关注对特定产业政府采购的倾斜，包括支持中小企业发展、乡村产业振兴、绿色建材等。
>7.1央行公告为维护债券市场稳健运行，近期将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，央行借券并可能在未来卖出国债，以避免长端利率过快下行，但实际效果还需看后续央行具体借券的规模以及期限等；6.25央行二季度例会，没有大变化，继续强调“精准有效实施稳健的货币政策”“落实好存续的各类结构性货币政策工具”，新增“充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待”，也是此前6.8国常会提到的。
>6.25审计署报告《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，重点关注基于审计结果给出的后续建议，重点关注：1）财政运行既要“加大税费征管力度，做到应收尽收、颗粒归仓，巩固好财政收入恢复性增长态势”，也要“从紧安排非刚性、非重点项目支出，腾出更多财政资源用于推动高质量发展、增进民生福祉”；2）谋划新一轮财税体制改革，“完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制”；3）防风险层面，再提“建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，完善专项债券项目穿透式监测”。
>6.24自然资源部表示针对妥善处置闲置土地已出台针对性举措，在“促进转让”方面，充分发挥土地二级市场作用，推进房地产用地“带押过户”，配合司法及破产处置，优化分割开发程序，支持合作开发；在“规范收购收回”方面，强调了应依法收回的情形，协商收回的可采取等价置换等方式，收回收购土地用于保障性住房的，可通过专项债等资金予以支持，但要量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。
>其他可关注：7.2工信部等印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》；6.28央行等联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，为各类创新主体的科技创新活动提供全链条全生命周期金融服务；6.27财政部提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度。
二、地方政策：地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新企业等。
地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新等，包括广东粤科金融集团组织成立全国性创投联盟，重点投向先进制造、人工智能、生物医药等，预计可撬动社会资本1000亿，广州和上海支持低空经济高质量发展，河南加码大数据产业，浙江进一步支持专精特新中小企业发展。
三、行业与产业政策：北京跟进517新政、儋州松限购；推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。
1、各地继续加码松地产，北京跟进517新政。此外，广东“房源超市”正式上线、以房票进行结算，长沙暂停新增公寓类住宅审批、并允许符合条件的公寓调整为住宅，儋州放松限购，允许在琼实际居住满183天、满足条件的企事业单位员工和高校学生等在儋州购买一套商品房。
2、推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。7.3工信部确定20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，目标建成低时延高可靠的网联云控基础设施，促进多场景自动驾驶规模化应用，探索形成“车路云一体化”投建运新型商业模式，形成统一的标准与测试评价体系。
一、重要会议与政策：关注7月中三中全会、央行借券、2023年财政运行审计报告、处置闲置土地。
1、重要会议：关注鼓励数字经济高质量发展、强化创新药全链条政策保障、7月中三中全会。
事件：7月5日，国常会研究部署推进数字经济高质量发展有关工作，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，讨论进一步推动西部大开发工作；6月26日，国常会研究利用外资工作。7.5国常会：重点关注对数字经济和创新药发展部署：1）要从全局高度认识和推动数字经济高质量发展，促进数字技术和实体经济深度融合，推进数字产业化、产业数字化，全面赋能经济社会发展。要坚持改革创新和开放合作，持续优化数字经济发展环境，协同完善数据基础制度和数字基础设施，推进数据要素市场化配置。要提升平台企业创新能力，促进平台经济持续健康发展；2）会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。6.26国常会：研究利用外资工作。会议指出，深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施“清零”要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等；持续提升投资便利化水平，优化药品、医疗器械等领域外资政策，进一步强化服务保障机制；打造“投资中国”品牌，修订发布新版《鼓励外商投资产业目录》，提高外籍人员工作便利度。简评：7.5国常会，重点关注对数字经济和鼓励创新药新部署：1）推动数字经济高质量发展，坚持改革创新和开放合作，也要提升平台企业创新能力等；2）全链条强化创新药政策保障，包括价格管理、医保支付、商业保险、投融资等，“合力推动创新药突破发展”；6.26国常会，再提研究利用外资工作，“深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施‘清零’要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等”举措有望加快落地，此后7.1国务院召开外资工作座谈会，新提“外资大省要扛起责任、发挥更大作用，加大精准招商引资力度”。事件：7月4日，总书记在阿斯塔纳出席“上海合作组织+”阿斯塔纳峰会并发表重要讲话。主要内容：面对冷战思维的现实威胁，我们要守住安全底线。坚持践行共同、综合、合作、可持续的安全观，以对话和协作应对复杂交织的安全挑战，以共赢思维应对深刻调整的国际格局，共建持久和平、普遍安全的世界，面对“小院高墙”的现实风险，我们要维护发展权利。坚持普惠包容，联手推动科技创新，维护产业链供应链稳定通畅，激发地区经济内生动力，推动实现共同发展目标。面对干涉分化的现实挑战，我们要巩固团结力量。携手抵制外部干涉，坚定相互支持，照顾彼此关切，以和为贵处理内部分歧，聚同化异破解合作难题，把本国前途命运、地区和平发展牢牢掌握在自己手中。会议决定由中国接任2024至2025年度上海合作组织轮值主席国。事件：7月1日，国务院副总理在北京主持召开外资工作座谈会。主要内容：要坚持目标导向和问题导向，抓紧落实已出台的各项政策，进一步放宽市场准入，破除不合理限制，把超大规模市场优势转化成实实在在的引资优势。要持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购、招投标等，畅通外资企业诉求反映和解决渠道，及时宣讲政策、听取诉求、回应关切。外资大省要扛起责任、发挥更大作用，加大精准招商引资力度，强化服务保障，推动外资项目加快落地建设，发挥好自由贸易试验区、国家级经济技术开发区、综合保税区、国家服务业扩大开放综合试点等各类开放平台的作用，办好重点投资展会，积极探索适应新形势的引资新思路新模式。政治局会议：7月15日至18日将召开二十届三中全会事件：6月27日，政治局会议决定7月15日至18日召开二十届三中全会。简评：每次三中全会前夕的政治局会议除了决定召开时间，也披露了将审议文件，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，即后续改革方案、改革总目标、改革路径和遵循的大体原则。对比十八届三中前夕的政治局会议，本次对于改革篇幅更长，以2035年为节点（对每10年部署综合性改革相呼应）划定了改革目标，继续强调坚持党的领导、坚持“系统性、整体性、协同性”，新提“破立并举、先立后破”，处理好“处理好经济和社会、政府和市场、效率和公平、活力和秩序、发展和安全等”五大关系。主要内容：强调要围绕探索基础前沿，瞄准未来科技和产业发展制高点，着力打造原创技术策源地；建设一批创新力、竞争力比肩世界一流企业的科技领军企业，以及对提升产业链供应链现代化水平具有重要支撑作用的专精特新小巨人企业和掌握独门绝技的单项冠军企业；突出重点领域，聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，推动一批中央企业成为科技领军企业。2、部委政策：关注打击资本市场财务造假、央行借券、2023年财政运行审计报告、妥善处置闲置土地。
事件：7月5日，国有企业土地资产盘活专项基金成立仪式在北京举行，该专项基金由国资委批准、中国诚通控股集团有限公司联合中国东方资产管理股份有限公司共同发起设立。主要内容：国有企业土地资产盘活专项基金总规模300亿元，将坚持市场化、专业化原则，通过项目直投和设立子基金方式开展投资，发挥整合资源、资金投入等重要支撑作用，助力国有企业盘活利用存量土地和既有建筑，提高国有资本配置效率。事件：7月5日，国务院办公厅转发证监会等六部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。一是坚决打击和遏制重点领域财务造假。包括严肃惩治欺诈发行股票债券、虚假信息披露、挪用募集资金和逃废债等行为，严厉打击系统性造假和第三方配合造假，加强对滥用会计政策实施造假的监管，强化对特定领域财务造假的打击力度。二是优化证券监管执法体制机制。包括健全线索发现机制，发挥科技手段支撑作用，增强穿透监管能力。加快推进监管转型，完善重大案件调查处罚机制，提高查办质效。深化证券执法与司法机关在信息共享、案件办理、警示教育等方面的协作，提升大案要案查处效率。三是加大全方位立体化追责力度。包括加快出台上市公司监管条例，强化行政追责威慑力。推动出台背信损害上市公司利益罪司法解释，加强对“关键少数”及构成犯罪配合造假方的刑事追责。完善民事追责支持机制，推动简化登记、诉讼、执行等程序，加强对投资者赔偿救济，提高综合违法成本。四是加强部际协调和央地协同。包括国有资产出资人及有关企业主管部门加强监督管理，对相关企业实施财务造假及配合造假问题严肃追责并通报反馈。金融监管部门提升协同打击力度，督促金融机构加强对财务真实性的关注和审查，加大对函证业务合规性的监督检查力度。地方政府将财务真实性作为扶优限劣的重要依据，切实履行因财务造假问题引致风险的属地处置责任。五是常态化长效化防治财务造假。包括增强公司治理内生约束，强化审计委员会反舞弊职责，发挥独立董事监督作用，推动公司内部建立追责机制。压实中介机构“看门人”责任，对存在重大违法违规行为的中介机构依法暂停或禁止从事证券服务业务，完善资本市场会计、审计相关规则，加强联合惩戒与社会监督。事件：7月4日，国务院印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024－2026年）》。>整顿市场秩序，优化营商环境。持续开展政府采购领域反映突出的采购人设置差别歧视条款等四类违法违规行为专项整治。加强常态化行政执法检查，畅通权利救济渠道，开展第二批政府采购行政裁决示范点建设，推进省级以下争议处理向省级集中。创新监管手段，升级改造中央政府采购电子平台，建立健全信用管理机制，加强政府采购协同监管。>建设法规体系，服务统一市场。积极推动政府采购法修改，推动政府采购法、招标投标法协调统一，提高政府采购法律法规体系的系统性、整体性、协同性。逐步构建覆盖需求管理、信息公开、采购方式、合同履约、救济机制等系统完备、操作规范、运行高效的政府采购制度体系。建立政府采购本国产品标准体系，确保不同所有制企业在中国境内生产的产品平等参与政府采购活动。分类制定政府采购需求标准和政府采购标准文本。>促进产业发展，落实国家战略。构建符合国际规则的政府采购支持创新政策体系，建立健全政府采购合作创新采购制度。推动政府采购工程项目支持中小企业发展，助力中小企业“政采贷”，支持乡村产业振兴。出台绿色产品政府采购支持政策，扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围，推动绿色低碳发展。点评：重点关注对特定产业政府采购的倾斜，包括支持中小企业发展、乡村产业振兴、绿色建材等。事件：7月1日，央行公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作；6月25日，央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会。6.25二季度例会：要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持，引导金融机构增加有市场需求的制造业中长期贷款；加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。点评：7.5据证券时报，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签约的中长期国债有数千亿元，央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。6.25央行二季度例会，没有大变化，继续强调“精准有效实施稳健的货币政策”“落实好存续的各类结构性货币政策工具”，新增“充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待”，也是此前6.7国常会提到的。6.25审计署报告《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，关注基于审计结果给出的后续建议，重点关注：1）财政运行既要“加大税费征管力度，做到应收尽收、颗粒归仓，巩固好财政收入恢复性增长态势”，也要“从紧安排非刚性、非重点项目支出，腾出更多财政资源用于推动高质量发展、增进民生福祉”；2）谋划新一轮财税体制改革，“完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制”；3）防风险层面，再提“建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，完善专项债券项目穿透式监测”。事件：7月2日，工信部等印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》主要内容：其中提出，到2026年，标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。参与制定国际标准20项以上，促进人工智能产业全球化发展。事件：6月28日，央行等联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》。主要内容：为各类创新主体的科技创新活动提供全链条全生命周期金融服务。全面加强金融服务专业能力建设，建立科技型企业债券发行绿色通道，强化股票、新三板、区域性股权市场等服务科技创新功能，深入推进区域性股权市场创新试点，丰富创业投资基金资金来源和退出渠道。财政部：提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度事件：6月27日，财政部等发布《关于提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告》。主要内容：7月1日起，内地居民旅客自香港或澳门进境内地携带行李物品的免税额度将提高至人民币1.2万元，同时保留在进境口岸免税店额外购买人民币3000元免税商品政策，额度合计人民币1.5万元。新措施适用于罗湖、福田（落马洲支线）、深圳湾、广深港高铁西九龙站、港珠澳大桥珠海公路等六个陆路口岸，并将于8月1日在所有口岸实施（横琴“一线”口岸除外）。事件：6月24日，自然资源部表示针对妥善处置闲置土地已出台针对性举措。主要内容：针对当前盘活房地产存量土地存在的利用难、转让难、收回难等问题，研究出台了三个方面18条政策措施。其中：在“鼓励开发”方面，消除开发建设障碍，完善规划条件和相关配套设施要求，合理调整开竣工日期，依法免除因自然灾害、疫情导致的违约责任；在“促进转让”方面，充分发挥土地二级市场作用，推进房地产用地“带押过户”，配合司法及破产处置，优化分割开发程序，支持合作开发；在“规范收购收回”方面，强调了应依法收回的情形，协商收回的可采取等价置换等方式，收回收购土地用于保障性住房的，可通过地方政府专项债券等资金予以支持，但要量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。二、地方政策：地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新企业等。
地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新等，包括广东粤科金融集团组织成立全国性创投联盟，重点投向先进制造、人工智能、生物医药等，预计可撬动社会资本1000亿，广州和上海支持低空经济高质量发展，河南加码大数据产业，浙江进一步支持专精特新中小企业发展。
三、行业与产业政策：北京跟进517新政、儋州松限购；推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。
1、各地继续加码松地产，北京跟进517新政。此外，广东“房源超市”正式上线、以房票进行结算，长沙暂停新增公寓类住宅审批、并允许符合条件的公寓调整为住宅，儋州放松限购，允许在琼实际居住满183天、满足条件的企事业单位员工和高校学生等在儋州购买一套商品房。
2、推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。7.3工信部确定20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，目标建成低时延高可靠的网联云控基础设施，促进多场景自动驾驶规模化应用，探索形成“车路云一体化”投建运新型商业模式，形成统一的标准与测试评价体系。
联系人：熊园，国盛证券首席经济学家；朱慧，国盛宏观分析师；刘新宇，国盛宏观分析师；杨涛，国盛宏观分析师；刘安林，国盛宏观分析师；穆仁文，国盛宏观分析师；薛舒宁，国盛宏观研究员。本文节选自国盛证券研究所已于2024年7月7日发布的报告《政策半月观—未来三周很关键》，具体内容请详见相关报告。熊园 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com朱慧 S0680523090002 zhuhui3@gszq.com特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。重要声明：本订阅号是国盛证券宏观团队设立的。本订阅号不是国盛宏观团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。