【石化】隆众资讯：中国丙烷定价机制分析

隆众资讯华气能源猎头 2022-04-22

原标题：热点聚焦：中国丙烷定价机制分析

来源：隆众资讯

导语：中国液化气是高度市场化的产品，丙烷作为液化气的主要组成部分，其价格主要是根据供需格局而定。

国内定价方式

从国内丙烷定价方式来看，在液化气批发市场，出厂价格的最高限价规定已取消，丙烷是市场化程度较高的产品，以供需为基础进行制定。因丙烷是副产品，生产企业多不进行成本计算。

值得注意的是，丙烷价格虽然高度市场化，但随着中石油、中石化对市场资源统销力度增强，价格定价的非市场因素的影响增加；另外国内进口量的激增，国际市场走势对其影响也越来越显著，进口价格和进口量对国内市场影响加大。

丙烷进口成本多以“CP+升贴水”或者“FE+升贴水”计算成本，所以部分码头的合同户按照“CP+升贴水”和“FEI+升贴水”结算，或者根据区域市场进行锁价。随着美国逐渐成为丙烷出口大户，美国的计价方式MB价格也成为全球LPG定价的重要影响因素之一。下面对部分名词稍微做一下解释：

CP: CP是LPG沙特合同价格的简称，因沙特LPG出口量约占世界总出口量的1/4，故很多国家与地区LPG的出口都参照沙特的CP来作为其贸易出口的定价。CP的定价是基于前一个月沙特阿美石油公司月初、月中、月底3次招标的中标价，并参考现货价格趋势而制定的价格，于每月底对外正式公布下一个月的CP。
FEI：FEI到岸价是由普氏能源资讯制定的普氏价格指数，反映LPG在远东地区的到岸价格。普氏能源资讯对LPG的估价已被国际能源市场采用，成为交易和定价基础之一。

CP及FE价格是作为丙烷及丁烷进口成本计价的依据，两者使用区域及客户群体有所不同。

价格影响因素

丙烷主要是原油炼制过程的副产品，其价格波动与原油价格密切相关，又因其高度市场化，因而供需、政策、季节及天气情况、进口成本、物流、主要玩家策略等因素也对价格有影响。另外丙烷作为化工原料的占比逐渐扩大，因而深加工企业的开工率也对市场价格形成一定的影响。

1）原油价格

虽然丙烷并非原油炼制过程的直接产品，但作为副产品，原油价格的波动影响炼厂成本及国内玩家的心态。

2）供需情况

3）进口成本

我国丙烷进口依存度较高，所以进口成本的高低程度影响进口气对国内市场的冲击力度、以及国内玩家的市场心态。

而进口成本高低主要受国际原油价格波动及国际市场供需变化影响，中国丙烷进口关税从2013年至今，一直维持在1%，对丙烷的进口成本影响有限。

4）物流

中国丙烷高度市场化，资源流转频繁，物流的顺畅与否影响到不同地区资源供应的状态，因而天气变化较为明显的影响物流，从而影响市场。

5）政策及大事件