毫无悬念！富士康闯关成功，更多独角兽A股上市也能轻而易举？

据证监会网站3月8日《中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议》消息，今日1家上会且过会，过会率100%。

富士康工业互联网股份有限公司获通过。

预计富士康4月初上市。

富士康工业互联网股份有限公司（简称：富士康）拟在上海证券交易所上市，发行数量为1772577.02万股。保荐机构为中国国际金融股份有限公司，发行人律师为北京市金杜律师事务所，发行人会计师为普华永道中天会计师事务所。

富士康股份上市时间轴

2月1日，富士康股份正式向证监会上报招股书申报稿，开启了登陆A股的历程。

2月9日，证监会公布招股书申报稿和反馈意见，资料显示其拟在上交所上市，保荐机构为中金公司；

2月11日，富士康股份二度报送申报稿；

2月22日，招股书进入“预披露更新”状态。

3月8日，中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议，富士康股份首发获通过。

从2月1日，富士康股份招股书申报稿上报之日算起，到过会仅仅用了36天，富士康股份创造了A股市场IPO的新速度。

发审委提出询问的主要问题

1、报告期内，发行人与关联方存在采购及销售商品、接受与提供服务、物业及设备租赁、后勤服务等关联交易；此外，鸿海精密控制的两家巴西公司及富智康与发行人存在同类型业务。请发行人代表说明：

（1）关联交易的原因及必要性、关联交易的决策程序及定价机制，如何保证关联交易定价公允，规范并减少关联交易的措施；

（2）鸿海精密控制的两家巴西公司及富智康所从事业务是否与发行人存在竞争关系，有关措施是否切实可行，发行人利益是否得到充分有效保护；

（3）鸿海精密目前许可发行人使用的注册商标（“Foxconn”及“富士康”）在发行人生产经营中的作用，如何保证发行人对该等商标使用权的稳定性和持续性。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

2、发行人董事会中有多名董事及高管在关联方兼职。此外，发行人系控股型公司，其利润主要来源于对子公司的投资所得。请发行人代表说明：

（1）发行人是否建立了完善的公司治理结构，保证公司规范运作，并能有效地保护投资者的合法权益；

（2）是否建立了完备的子公司内部控制制度及风险管控制度；

（3）各子公司是否建立明确、可实施的分红政策，保证发行人具有持续稳定的现金分红能力。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

3、本次募集资金部分用于建设开放、共享的工业互联网系统平台，请发行人代表：

（1）结合行业现状、发展趋势及本次募投项目产生效益情况，说明本次募投项目建设的必要性及所需资金的合理性；

（2）结合发行人在人员、技术及资源等方面的储备情况，说明募投项目建设的可行性、面临的风险及拟采取的措施；

（3）根据发行人现有业务开展情况并结合募投项目及业务发展规划等 44 33553 44 14985 0 0 3867 0 0:00:08 0:00:03 0:00:05 3867，说明发行人如何成为全球领先的工业互联网智能制造和科技服务综合解决方案服务商。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

4、报告期内，发行人财务指标呈现低毛利率、高净资产收益率、资产负债率较高的特点，请发行人代表：

（1）结合三项费用、资产周转率等说明低毛利率、高净资产收益率的形成原因，以及对发行人盈利能力的影响；

（2）结合资产负债结构，说明现金流能否确保发行人的正常生产经营。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

5、发行人员工人数较多，请发行人代表说明：

（1）发行人关于员工劳动保障的法律法规及内部规章制度的执行情况，是否符合《劳动法》《劳动合同法》等法律法规及规范性文件的相关规定，关于劳动保障的内部控制制度是否有效并切实执行；

（2）报告期内发行人是否存在重大劳动纠纷；

（3）报告期内是否存在劳务派遣用工情形，如存在，请说明是否符合相关法律法规的规定。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

更多独角兽A股上市难点

富士康成功过会，让不少人对中国独角兽公司登陆A股充满信心。

但这只是新政落地的开端。根据公开资料显示，目前符合证监会要求的“四新”行业(生物科技、云计算、人工智能、高端制造)的独角兽公司有28家，人工智能领域多家公司近期被证监会相关部门约谈上市规划事宜，但一些公司对A股上市并未抱太大希望。

一家成立于2011年，估值已经超过20亿美元的人工智能领域独角兽公司的相关负责人表示，政策的放开并不意味着A股放开对公司盈利能力的要求，而很多人工智能公司目前还处于大量投入的阶段，都还不具备盈利能力。这家公司此前已经制定了在香港或美国上市的中期计划。

A股此前对于公司IPO的审核条件比较严格，但这是一套已经成型的公司价值判断标准，要建立一套新的评价体系，需要各方的配合，也需要明确各方的责任，现在才刚刚起步。

新政策主要支持3类企业登陆A股：一是已经在境外上市的、有战略价值的企业；二是还未上市，已经搭建VIE架构，且市值超过百亿美元的独角兽企业；三是具备行业发展价值，还未上市的“四新”企业。

新政出台后，包括百度、网易、搜狗、58集团在内的多家公司，都已表态愿意回归A股。处于第二梯队的科技公司今日头条也表示如果政策允许，会考虑国内资本市场，但对于体量更小的独角兽公司来说，似乎机会并不大。“第一批受益的应该是那些已经在海外上市的公司，对于我们来说，只是提供了一个可以努力的方向。”前述独角兽公司负责人说道。

中国人工智能领域的不少独角兽公司都制定了近三年IPO的计划，但新政下，独角兽公司登陆A股的阻碍仍然明显。因此，目前看来，富士康的快速审批只是一个特例，而对于那些已经形成一定规模的独角兽公司来说，A股上市道路或将漫长。

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综合自：财经网、中国经营报、澎湃新闻等

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