调控三年，新增财政赤字4万亿！卖地终成地方财政支柱，调控进入博弈期！

11月13日，中国财政部发布了10月份财政收支情况报告：10月份中国税收收入同比下降了5.1%，这是2018年以来的首次月度下降。而财政支出同比却依然增长了8.2%，地方卖地收入同比增长了32.1%！

【1】

减税计划+企业破产增多

未来财政收入增速急剧下滑

其实最为关键的是，随着未来大减税计划拉开序幕以及企业破产规模的增大，中国税收收入还将会进一步下降，从而会让财政收入增长出现乏力：中国财政收入形势未来会更加严峻！

中国财政税收收入增速下滑的两大原因：

第一，是减税计划的实施：2018年减税规模达到了1.3万亿，预计2019年整个减税降费规模将会达到1.7万亿。

第二，是企业破产清算的增加：2018年大规模的P2P暴雷，导致诸多企业破产。再加上环保风暴，中小型制造业企业破产也在逐渐增加。

【2】

积极财政政策，大基建的上马

财政支出急速上升，卖地速度加快

而另外一个方面则是财政支出在不断高速增长，财政赤字在扩大，尤其是随着2019年积极的财政政策实施，大基建工程上马，财政支出增速会更加快速。

从2016年-2018年，近三年中国财政赤字新增了4万亿规模！2016年新增财政赤字1.1万亿，2017年是1.2万亿，2018年则达到了1.4万亿。

2019年随着大基建的规模实施，预计财政赤字将会突破2万亿！

在明显收支不平衡的背景下，2018年地方政府卖地的速度明显加快，全年卖地收入达到了4.7万亿，同比上涨了32%！

几乎每个月的卖地收入增速都在30%以上，创造了历史新高：卖地收入较之去年增长了三分之一！

从整个2018年的卖地收入走势看，在8-9月份由于731政治局会议确定的“遏制房价上涨”的风向误导，让卖地收入出现了负增长。

但是随着10月份整个政策风向的转变，卖地收入又开始出现高速增长，尤其是10月31日政治局会议中不再提及房地产调控相关内容，稳增长成为经济政策核心主题之后，预计11-12月份卖地收入还将会持续高速增长，以维持地方财政支出。

【4】

调控三年，土地收入翻倍

卖地终于成了地方财政的支柱！

如果把时间从2016年开始计算，这一年正好是新一轮调控的起始之年。

从2016年到2018年，中国地方政府的卖地收入从2.6万亿，增加到了4.7万亿，两年之间同比增长了80%，几乎是翻了一倍。

而且2016年，卖地收入仅占到地方财政的30%，而到了2018年，卖地收入已经占到整个地方财政收入的56%！

调控三年，地方财政对土地财政的依赖度不降反升，卖地彻底成了地方财政收入的核心支柱！

【5】

网传多地限购政策放松

2019，调控进入博弈期！

综上所述，其实从2016年到2018年的三年调控，导致中国经济结构进入深度调整的过程，旧的产业结构快速消亡，而新的产业又没有建立起来，从而导致财政收入出现了明显的下降。

而在这个时候，又恰逢中美贸易战，出口贸易的经济拉动力被严重影响，国内经济急需新的刺激来平稳经济增长，从而导致了财政赤字连年上涨。

收入下降，而支出又明显增加，这个缺口只能依靠卖地收入来平衡。

因此不管调控政策如何加重，三年调控并没有阻止卖地收入的连年上涨，并最终在2018年成为了地方财政的核心支柱！

最近网络传出多地变相取消“限购政策”：

合肥暗地实施补社保可买房新政，只要正常缴纳一个月社保，然后补11个月社保即可买房，相当于变相取消限购。

同时有消息称：“廊坊9•19棚改计划规定，凡是在固安的企业，年纳税在100万元以上的员工，买房子不需要资质”，“当地给华夏、中南、建投三个开发商项目开了绿灯，有一定名额可以用来满足外地不符合条件的购房者”！

以上消息尽管已经被当地管理部门所否认，但是进入2019年，调控政策肯定将会进入博弈期：如何确保地方财政收支平衡将会成为把控调控力度的关键！

也就是说，明年政策是否可以适度松绑，可能真的要取决于未来的财政收支平衡了。

【11月23日，微信群讲座：北京2019年房价走势专题预判】

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