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这家银行已经启动了强赎,所以目前银行股最安全!

邓元杰 老邓说江湖
2024-09-07

周末研究股票,突然发现江苏银行已经在8月11日启动了强赎。

江苏银行是我的自选股之一,但我并不持有。我是在研究可转债的溢价率时,突然发现它的正股价相对于强赎价,居然已经没有了任何溢价!

具体地说,截止到8月18日周五收盘,江苏银行的股价7.12元和强赎价正好一样。

这还是经过了几天阴跌的情况。之前已经超过了强赎价。

所以在8月11日,江苏银行第一次发布了强赎公告,敦促大家转股。我估计以后还会再发好几次。

关于可转债,以前我写过几篇文章,背景知识可以在这里补充:

结合三个精彩实例,彻底玩转可转债(上)

结合三个精彩实例,彻底玩转可转债(中)

结合三个精彩实例,彻底玩转可转债(下)

关于银行可转债,可以看看这个:

从可转债看一些银行股未来的走势

江苏银行这次强赎志在必得,因为:

它8月3日就发布了半年度的业绩快报:营收同比增10.64%,利润更是同比增26.82%。

它的半年度营收是388.43亿元,归母净利润166.87亿,净利润率居然高达42.96%,为了强赎可谓拼了。

因为很显然,这利润很有可能是做出来的。

就是要让人感觉便宜,感觉值!动态市盈率3.5感觉低估!否则200亿元的可转债变成股票,如果股价保持7.12元不变,目前总市值1132亿的总市值就会变成1392亿,进而稀释每股利润,提高市盈率。

也就是说,可转债强赎会提高股票的估值。对于江苏银行来说,大约会提升估值18%左右。

所以必须把利润做漂亮。

那么接下来,江苏银行的三季报以及年报,恐怕就……不太好看了。

这是强赎的惯常操作。

但这是以后的事,咱们就说江苏银行的半年报这么漂亮,是不是可以吸引人进去?

我以前说过,今年以及明年上半年,是银行股的强赎密集期。现在江苏银行已经使出了吃奶的劲,其他几个还没达到强赎价的银行股是不是要努努力了?而这些银行股的上涨,是否会带动整个银行板块呢?

所以我说,目前银行股最安全。

请注意,我没说银行股会有多大涨幅,我说的是它最安全。

这里有张表,我列出了所有两年内到期的银行可转债,按“到期日期排”序:

可以看出除了江苏银行,其他所有银行股的股价,都没有到强赎价。

最先到期的是江阴、无锡银行,然后是苏农、张家港,接着是巨头中信,然后才是江苏,接下来又是巨头浦发了。

张家港行最近比较强势,大概在为强赎做准备?可它的综合估值在银行股中并不低啊。

我对中信银行寄予厚望。因为它之前涨了一倍,5月9日达到了8.27元的局部高点,已经接近强赎了(当时还没有分红)。但是这几个月居然跌到了5.58元(8月18日收盘),即使考虑到分红,这跌幅也够可以的,因为已经跌破了6.10元的转股价。

难道中信银行不想强赎?我不相信,否则2022年3月到2023年5月也不用涨一倍了吧。前戏做得这么足,又经过了充分调整,难道就这么把散户套住然后到期偿还400亿的可转债??

要知道,中信银行前四大股东占比可是95.45%(2023年一季报),场外的流通筹码很少,其实是一只小盘股。就算400亿可转债都转了股,对大股东的筹码也稀释不了多少,这难道不是降低自身持股比例的好机会?

所以我认为,在江苏银行的带领下,未来几个月或一年,四、五只银行股将掀起强赎浪潮。

它们目前的股价和强赎价普遍有百分之二三十的差距(浦发特殊一点,因为离到期日还远),以后会不会涨上来?继而带动银行股整体估值的提高呢?

而浦发,当前股价是7.07元,强赎价17.21元是股价的2.43倍!想象空间好像更大。

不过浦发银行一季报不好,二季报更不好,所以目前还不好说。我的看法是,如果银行股普涨,或者比较坚挺,那么未来几个月,浦发或许也会有一定的涨幅。

浦发在8月10日发布了业绩快报。但和江苏银行不同,浦发是来卖惨的。

半年度业绩快报显示:营收同比下降7.52%(而一季报是同比降3.84%),利润同比降23.32%(而一季报是同比降18.36%),所以每股收益是0.76元(其中一季报0.51)同比下降24%,可谓越来越差。

但真的有这么差吗?

这么着急卖惨,为什么?

我倒是倾向于认为,浦发在隐藏营收和利润,目的是以后再释放,为可转债强赎铺路。

毕竟如果江苏、中信乃至江阴、无锡银行都能强赎,甚至连可转债2026年才到期的紫金银行、2027年到期的上海银行、2028年到期的齐鲁银行都在蠢蠢欲动,浦发不强赎实在太丢脸(这里我就不提光大银行这个二货了)。

尤其是上海银行,和浦发同在上海,一季报还凑合,浦发怎么就这么差?

不能不让人产生联想。

当然这只是我的猜测,当不得真哈。

或许,浦发可以作为银行股的第二波上涨接力?我不知道,但我已经在考虑这种可能性了。

如果浦发真的在为2024年的强赎做准备(总得提前一段时间),考虑到它的强赎价17.21元和它的每股净资产20.55元相差不多,而它目前的股价只有7.07元,市净率“低达”0.34,是A股银行股中几只市净率最低的股票之一,是否会带动其他市净率很低的银行股大涨呢?

我不知道,但这让我更加确信:目前银行股最安全。

对于大盘,我现在真的不太看好。哎,当初看错了(《下半年的股市应该不错》),我没想到管理层的各种刺激政策都是毛毛雨和嘴炮,7月25日的重要会议多么信誓旦旦?谁能想到以后各路衙门出台的措施是那么拉胯。就股市来说,管理层居然在考虑延长交易时间!?

本来就硬不起来,要那么长时间干什么?

我服了。

其实要把股市拉起来也很简单,只要国家注入几千亿平准基金就行了。带头把银行股买爆,大盘不就起来了吗哈哈哈哈!

今天就写这么多吧。个人意见,仅供参考。股市有风险,投资需谨慎。

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