2019年保险业答卷：预计寿险百亿规模公司增加，多家财险公司扭亏转盈

2019年已经过去

各家保险公司

都在年末结算ing

保费已是定数

利润还在核算

与行业相比，你家会是怎样？

1

2019年保费增速11%+

与2018年受寿险“开门黑”影响，行业整体保费增速负增长不同，2019年财险寿险齐开花，顺利实现开门红。

但是，随着头部险企保费增速的下降，行业保费增速逐月下降，自年初的24.1%降至11月末的累计保费增速11.9%。

从趋势来看，预计年末保费增速至少在11%以上~

较去年明显提速，能够为保险实现2020年的小目标做出贡献。

1. 预计：利润增长＞保费增速

亿元

注：资产均为较年初增长情况

从2019年11月末行业的数据看：

①固定成本压力大：从增速看，业务及管理费＞保费＞赔付

业务及管理费的增速快于保费，也就是说相较于规模的增长，保险公司的内控成本增长更快！

当然，也要考虑业务及管理费中可能有一部分是财险公司违规虚列的展业费用，毕竟今年在车险的严监管形势下，还是有保险公司顶风作案，虚列费用导致财务数据不真实，因此被开罚单，停业务~

参见《又停！两家公司车险业务：寒冬之下的持续严监管！》

而相较于规模的增长，赔付的增速明显低于保费，年末简单赔付率有望下降，当然财险和寿险还有不同。

②利润增长更快：净资产＞保费

净资产较年初增长20.87%，与保费的11.86%增速相比，快了近一倍。

净资产的增长主要来自于利润以及资本的增加，考虑行业增资的数额有限，预计2019年保险业利润的涨幅优于保费。

2. 险种结构调整：保额下降，保费增长

①保费增速：寿险业＞财险业

从11月末行业的情况看，财险公司的保费收入为1.18万亿，同比增长11.04%，寿险公司保费收入2.78万亿，同比增长12.22%。

预计2019年末，财险业保费增速在11.2%-10.8%，寿险业保费增速在12%-11.5%。

②保额负增长

亿元

注：本文财产险均为财险公司开展的业务，包括短期意健险

（除非特殊标注）

今年自年初开始，财险公司的保险金额就一直是负增长，虽然负增长态势逐月缓解，但截至11月末仍旧负增长8.89%。

11月末，寿险公司保险金额首现负增长，保险金额1000万亿，较上年同期负增长1.71%。

保额下降的同时，保费增长，意味着费率有所提升，或者说险种结构调整导致行业整体的费率提升。

例如，财险业务中车险的费率是下降的，但财险公司整体的费率上升，很大程度上是因为健康险、保证险等费率高的险种占比提升导致的。

2

寿险：部分公司疯长

亿元

注：资产均为较年初增长情况

1. 成功冲击百亿：信泰人寿、上海人寿

①部分寿险公司超高速增长

今年，寿险业最值得关注的一个点就是，“老六家”的保费增速低于其他寿险公司，1月初，老六家的保费增速仅为11%，而其他83家寿险公司合计保费增速却高达54%，一上一下差距很是明显，虽然后续有所缩减，但截至11月末保费增速仍旧相差10个百分点。

更值得关注的是，部分寿险公司的超高速增长，增速超过100%，300%都有，这些还不是因为小公司基数低的原因，“13精”年初就曾写过，参见《300%+的增速！曾经是万能险，现在是分红险？》。

②进入寿险百亿梯队：弘康人寿、信泰人寿、上海人寿、中融人寿、招商仁和   

上面说的超高速增长的公司中就有弘康人寿、信泰人寿、上海人寿、招商仁和。从3季度末，几家公司的保险业务收入看，预计年末很有可能实现保费翻番增长，突破百亿。

这几家公司的名字大家有没有觉得很眼熟，还记得因为4.025%预定利率叫停年金险时，监管约谈了13家寿险公司么，这几家都在被邀请之类。在年末的停售潮中，大家纷纷抓住最后时间抢购4.025%定期寿险的，有没有信泰的？弘康的？

2. 意健险增速快，增量逼近寿险

从分险的保费数据看，寿险公司的保费中增长较快的也是意健险，寿险增速仍为个位数。

从增量上看，意健险11月末保费同比增加1258亿，寿险同比增加1770亿元，增量逼近寿险，为拉动寿险业做出主要贡献。

3. 保险回归保障更为突出

自9月末，投资款合计增速持续下降，低于保费增长，在规模保费的占比下降，保险回归保障的改革效应更为显著。

3

财险：老三家地位稳固

1. 老三家增速依旧领先，但与其他公司的差距缩小

今年的车险严监管似乎对老三家并未造成太大影响，人保财险凭借非车险保费增长超越行业，太保和平安的车险增速继续超越行业，老三家的保费和利润都同比增长。

但是，从6月开始，其他财险公司的保费增速一路直追老三家，截至11月末老三家保费增速从年初的25%下降到11.4%，其他公司则从5月末的6.7%提升到10.4%，二者相差缩减到1个百分点。

2. 亏损机构：有望转亏为盈

2018年财险公司经营怎一个惨字形容，35家公司亏损，参见《2018年财险公司净利润排行榜—财险业的“二八定律” 20%公司90%份额100%利润》。

好在2019年投资市场行情向好，加上手续费扣除比例提升，双重利好之下，财险公司利润大涨，参见《2019三季度财险公司利润榜》。

预计，2019年将有部分财险公司扭亏为盈，例如今日，永诚保险就发布业绩预告，称公司预计盈利7千万到1.1亿元，预计扭亏为盈。

3. 新四朵金花：保证险、健康险、责任险、农险

车险保费增速自从17年开始逐年下降，已经连续两年仅为个位数增长，还好在新四朵金花的带动下，财险业的保费增速才能实现双位数增长。

从11月末的保费看，四个险种的保费规模相差较小，保费增速全部超越行业，其中保证险和健康险的增速更是高于30%，责任险、意健险的增速也在29%左右。

从目前看，财险业的增长动力已经转移，各家财险公司是否把握住机遇了呢？

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广东、江苏、山东

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