解读丨2021年5月中国银行业理财市场指数

2021年6月，中国银行业协会发布了2021年5月中国银行业理财市场指数报告。对此，普益标准就5月指数的变化特点进行解读。

一、银行理财价格指数小幅下滑

图1：银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

5月，全国银行理财收益水平环比下滑3BP至3.40%，从价格指数来看，本月全国银行理财价格指数环比下滑0.70点至81.49点，与理财平均收益变动趋势一致。

5月以来在流动性普遍合理宽裕的背景下，央行依然连日开展逆回购投放，尽管操作规模很小，且存在净回笼的情况，但依然体现了央行维护流动性继续合理充裕、保持货币政策稳定的政策意向。在经济复苏复杂性变大、上游价格涨幅普遍高于下游的情况下，维护经济复苏基本动能的要求促使央行继续保持狭义流动性宽松，导致理财价格指数和平均收益小幅下滑。

图2：净值型产品业绩基准走势

数据来源：普益标准整理

2021年5月，全国净值型产品综合业绩基准指数环比上升4.21点至82.62点。净值型产品综合业绩基准为4.69%，环比上升24BP，较基期（2018年5月）下滑98BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.60%，环比上升24BP，较基期下滑51BP; 混合类净值型产品业绩基准为5.03%，环比上升22BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.04%，环比下滑2BP，较基期上升3BP。

二、银行理财发行指数继续下滑

图3：银行理财发行量及发行指数走势

资料来源：普益标准

5月，全国银行理财发行量5537款，环比下滑711款。从发行指数来看，全国银行理财发行指数环比下滑6.33点至49.28点，指数变动与产品发行量变化一致。

净值型理财产品申购量占比上升。从各类产品的发行量（申购量）占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比下滑3.35个百分点至39.08%；开放式预期收益型产品申购量占比环比上升1.49个百分点至20.41%；净值产品申购量占比环比上升1.86个百分点至40.51%。整体来看，净值型和开放式产品申购量占比上升，而封闭式预期收益型产品发行量占比下降，使得在管理难度提升，导致本月全国银行理财发行量出现下降。

三、银行净值化转型加速

图4：全国银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

资料来源：普益标准

5月，全国银行理财市场净值产品存续量为31586款，环比676款。从净值转型程度指数表现来看，本月，全国净值转型程度指数为25.72点，环比上升1.32点，较去年同期上升11.39点。

从全国净值产品存续数量来看，全国性银行净值产品存续量为10662款，环比上升84款；城商行净值产品存续量为14168款，环比上升288款；农村金融机构净值产品存续量为6756款，环比上升304款。

银保监会于近日发布实施《理财公司理财产品销售管理暂行办法》，自2021年6月27日起施行，从而加快了理财产品的净值转型程度，所以各类银行净值化转型程度指数均有所提升，但整体来看，全国性银行净值化转型程度领先于其他类型银行。

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