热衷IPO的燕窝品牌，距离正式登陆港股市场终于近了一步。日前，港交所披露，厦门燕之屋生物工程股份有限公司（以下简称“燕之屋”）已通过港交所上市聆讯。根据聆讯后披露的资料集，燕之屋连续三年为全球最大的燕窝产品公司，同时是中国溯源燕窝市场最大的燕窝产品公司。在业内人士看来，燕之屋如若成功上市，不仅代表着资本市场对于中式滋补品行业的认可，也可体现市场对于燕窝行业未来发展前景的信心。
11月19日，燕之屋通过港交所聆讯并披露通过聆讯后的资料集，中金公司和广发证券担任联席保荐人。
对于募资用途，燕之屋在招股书中表示，本次香港IPO募资金额将用于研发活动，以扩大公司的产品组合及丰富公司的产品功能；扩大及巩固公司的全渠道销售网络；加强公司的品牌建设及营销推广工作；加强公司的供应链管理能力；加强公司的数字基础设施；用作营运资金及其他一般公司用途。从港股到A股再回到港股，燕之屋冲击“燕窝第一股”的野心已有多年。早在2011年，燕之屋就谋求在港交所上市，但后因“毒血燕”事件不得不被迫终止上市。十年后，燕之屋再次重提上市计划。2021年，燕之屋再次冲刺港股失败。同年12月，燕之屋向上交所提交招股说明书，计划冲击“A 股燕窝第一股”。2022年9月，原定上会的燕之屋突然主动撤回上市申请。三个月后，燕之屋决定重启A股上市计划，并向厦门监管局提交辅导备案材料，但是于今年6月9日，燕之屋发布公告称：广发证券终止对燕之屋上市辅导。6月12日，燕之屋又重转回港股，宣布已正式向港交所提交上市申请书。对于此次燕之屋成功通过港交所聆讯，中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，未来随着燕之屋上市成功，及其创新升级迭代的加速，燕之屋将迎来新一波的消费红利，既有后疫情时代带给整个行业的红利，更多的是燕之屋自身的优化调整，完善以及夯实。整体去看，对于这种传统的滋补型的产品，在未来随着大健康管理，体重管理，颜值管理以及营养管理这四个管理的相互加持之下，燕之屋整体的发展非常乐观，未来它的整个品牌效应以及规模效应，也进一步赋能该公司的可持续发展。从已披露的资料集看，燕之屋近几年已在国内燕窝产品市场中占据一席之地。
根据弗若斯特沙利文报告，于2022年，按零售额计算，燕之屋是中国溯源燕窝市场最大的燕窝产品公司，市场份额为14.0%。此外，根据同一数据源，于2022年，在中国的燕窝产品市场上，按燕窝专营门店数量和中国检科院认证的进口数量计，燕之屋排名第一。
燕之屋表示，公司已经具有先进及成熟的产品研发能力、多样化的产品组合、健全的质量保证机制，以及成熟的销售网络，这使公司在市场竞争中占得先机。目前，燕之屋主要有三大产品类别，即纯燕窝产品、燕窝+产品及+燕窝产品。2022年，燕之屋有250个SKU，其中，纯燕窝产品在四大产品系列中有194种，包括碗燕、鲜炖燕窝、冰糖官燕及乾燕窝。此外，通过研发其他燕窝产品延伸燕窝产业价值链，包括碗燕-元气款及人参冰糖官燕等“燕窝+”产品以及燕窝粥及燕窝护肤品等“+燕窝”产品。财务数据方面看，燕之屋近几年也一直保持增长态势。2020年至2022年，燕之屋的营收分别为13.01亿元、15.07亿元和17.30亿元，复合年增长率为15.3%；净利润分别为1.23亿元、1.72亿元和2.06亿元，复合年增长率为29.2%。2023年前五个月，燕之屋的营收同比增长12.3%至7.83亿元；净利润同比增长20.0%至1.01亿元。
从渠道处分析，燕之屋的多元渠道布局也已趋向均衡。招股书显示，截至2022年12月31日，燕之屋拥有全国性的线下销售网络，由89家自营门店及225名线下经销商组成，涵盖中国615家经销商门店。线下经销商数量由截至2020年1月1日的136名增加至截至2023年5月31日的214名。同时，为把握住近年来电商快速发展的机遇，燕之屋亦扩大了在天猫、京东、抖音及小红书等主要电商或社交媒体平台的线上业务。招股书显示，2020年至2022年，通过线上渠道销售产生的收入分别占燕之屋总收入的55.5%、51%、54.2%。此次成功通过港交所聆讯，业内普遍认为，燕之屋在冲击IPO的道路上又迈出了重要一步，不仅代表着资本市场对于中式滋补品行业的认可，更彰显了市场对于燕窝行业未来发展前景的信心。
盘古智库高级研究员江瀚认为，燕之屋通过港交所上市聆讯，对于整个中式滋补品市场来说具有重要的意义。首先，这表明了中式滋补品市场的发展潜力和吸引力，吸引了更多的资本和投资者关注。其次，燕之屋的上市将进一步推动中式滋补品市场的发展，促进市场的竞争和规范。
此外，燕之屋通过港交所聆讯对于整个中式滋补品市场来说也是一个积极的信号。江瀚分析，“燕之屋的上市也将有助于提高消费者对中式滋补品的信任度和认可度，推动市场的升级和转型。对于燕窝品类市场及中式滋补品市场来说，燕之屋的上市将带来更多的竞争和创新，推动市场的发展和进步。同时，燕之屋的上市也将有助于提高燕窝品类市场的品质和规范化水平，促进市场的健康发展。”据了解，在拥有广泛悠久的食用燕窝的文化基础和消费历史的中国市场，在中国消费者生活水平提高和健康意识增强的推动下，燕窝已被许多中国消费者视为具有多种功效的功能性食品。京东健康数据研究院报告显示，2018年至今，作为全网第一大滋补品类，燕窝产品在京东平台的销售额5年内翻了30倍。根据弗若斯特沙利文报告，按零售额计算，中国的燕窝市场预计将由2022年的430亿元增长至2027年的921亿元，复合年增长率为16.5%。对此，燕之屋在招股书中表示，“凭借公司的市场份额和收入增长，公司相信公司有能力抓住巨大的市场机会。”