《不确定世界理性选择》（萌版）上

经验丰富其实是一把双刃剑。

毫无疑问，“高估值”能够满足身为创业者的成就感，但很多时候，高估值并不见得就是好事，一旦增长不及预期，反而会遇到更多的挑战和困境。市场上已经有足够多估值过高，但无人接盘的项目，最后资金链断裂，灰飞烟灭。

国内风投界的大佬，经纬创投张颖就曾在资本市场刚刚现出遇冷迹象时表示：“不管是基金，还是公司，很多都会在经济背景不佳时出现金问题。现在的世界完全不一样了，投资人想要知道的都是你如何收支平衡，空谈增长和GMV（交易总额）毫无益处。不管是什么行业，如果你能处理好增长和收支平衡，过了那个点，你就是赢家。”

在创业路上，切忌盲目乐观，追求高估值，为自己一点点成绩沾沾自喜。《摩根财团》这本书告诉我们，资本的嗅觉与趋利避害，让它保持着最为灵敏的嗅觉，紧盯市场的同时，也要对整个经济背景有着清晰的衡量，而在确定估值方面，好大喜功的结果可能是被不断游弋的资本抛弃。在资本的头脑中，一切都是极度客观的计算结果，我们或许会对自己一手创立的企业有感情，但它们不会。

2.竞争之中，有进有退

当创业者发现一片尚未开辟的蓝海时，会有资本跟随进入，而当这片蓝海大到想象力无边无际，会有更多竞争对手，以及竞争对手的资本鱼贯而入，这时候，低质量的竞争将不可避免的产生。正如摩根财团一书所述的时代，技术飞速发展，商业世界各处都是蓝海，而高频低质量的竞争，尤其是价格战则更为常见。

我们时常看到某个细分领域，两家创业新星打得不可开交，补贴战、价格战、公关战无法平息，但很多时候，这不过是低质量的竞争。当技术和创新发展到如今阶段时，如何摆出高质量的竞争姿态，便成了在创业对决中脱颖而出的秘诀。

前赶集网CEO现瓜子二手车CEO杨浩涌如此反思当年赶集时期的市场竞争：“抛开那些技术门槛高，极度需要创新的领域不谈，在每个创业者所处的领域，每个创业者可能跟竞争对手加在一起只占这个市场的10%，还有90%的市场是没有拿到的。很多时候，在当前这个市场，你和竞争对手拿多少份额没有太大区别。在竞争中，“势能”是创业者要考虑的事情，并要把竞争考虑在内，建立自己的势能。”

很多时候，和竞争对手的一时得失并不能决定生死，真正重要的是如何用创新制造竞争的有利地位，当低效竞争持续良久，资本的投入进入无底黑洞时，他们将可能抽身离去，或者主导一次并不利于创业者的兼并。用创新与强化产品体验，才是避免低质量竞争的良策。

3.盯紧盈利模式

谈到商业模式或者盈利模式，任何公司都可以归结到一个公式，那就是：利润=收入-成本。

很多创业者进入某个行业时，没有想清楚后续的商业模式，当发展到一定阶段时，发现其盈利模式面临天花板，企业虽然也能赚钱，但要实现10到100，100到1000的扩张时，面临极大的挑战，这样的行业通常呈现的格局是“大市场、小作坊”。这样的项目在A轮融资时也会碰到极大的困难。

在拿到初始融资后，我认为企业就要开始思考未来的商业模式，并且最好能用财务预测模型(可以请专业的融资顾问公司协助)展现不同规模阶段的收入变化趋势及成本结构。财务预测模型虽然未必能够准确预测未来的收入及成本，但是这个系统性的工具却可以帮助我们模拟企业发展演变的过程，从而帮助我们识别企业后续发展过程中的关键成功因素及关键失败因素。

企业的发展需要资本催熟，但资本的考量永远是增殖，而不是“未来”，在某些时候资本看上去愿意陪创业者一起“畅想未来”，但那依然是源于背后的增殖期望，而在风险面前，资本的勇气瞬间将化为乌有。“水能载舟，亦能覆舟”，这句话放在资本身上再合适不过。请记住，对于任何行业的创业者而言，控制估值、有效竞争、理清盈利模式这些与资本相处的方式，统统是我为了“活下来”三个字。为了实现活下来，保持清醒的判断力，谨慎而乐观地与自己和市场相处 ■

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（语音、文字、图片部分来自今今乐道APP和网络，老农整理）