CFA敲门砖？别再被骗了！

原创：陈思炜

编辑：小知（公众号“知己职彼”编辑）
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"把CFA视作金融业的敲门砖"这种说法，在我早年在投行和PE工作时，就已经不被大家太认可了。但是现如今，受教育培训机构过度夸大其词的宣传影响，仍有许多人将CFA看作是他们开启顶级金融机构大门（顶级金融工作）的"重量级敲门砖"……

尽管在各类网络和官方介绍中，CFA身上总是被赋予各种光彩，但CFA证书在当今社会的真实含金量究竟如何呢？以下，我将分享五个观点供大家参考：

1. 供需失衡，含金量下降

众所周知“物以稀为贵”，CFA考试虽然早在上世纪70年代就已相当成熟，但在十多年前，CFA报考和持证人在中国大陆并不多（截至2011年11月，中国内地CFA持证人总数仅2140人）。

而到了今天，根据官网上的查询结果（查询日期为2023年7月4日），我们会发现，中国大陆地区CFA持证者达到了10732人，地区主要集中在北上广。

另外由于成为CFA持证人，除了要通过CFA三级考试，还要满足会费和工作经验的要求，导致有人即使通过了全部考试，也不一定会持证。这意味着具备“潜在”持证能力者还要远大于10732这个数字。

近些年来，中国大陆每年CFA三级考试的通过人数均在1000人左右，也就是说，近两年CFA三级考试通过的人数能和早年（2011年左右）的总持证人数持平，由此可见CFA的含金量（稀有度）随着时间的推移，逐步下降是个不争的事实。

10多年前，我刚进投行的时候，老板就开始说这证越来越不值钱了，难道随着时间推移，外边考出3级考试+持证人数量爆发式增长后，这证会依然保值？甚至越发吃香？想想都不可能吧。

2. 不够接地气，适用性有限

称之为不够接地气是因为：

第一，CFA所学知识体系与大陆的实际应用有差异。

比方说其中的资产估值方式与大陆资本市场采用的逻辑差别很大，再比如说财报分析，连会计准则和财报里的科目都存在不同，回到大陆的金融市场实际应用上也自然会水土不服。（可别说你要去外资或者要去研究什么海外市场，你先了解一下这类职业在国内到底有多冷门、需求量到底有多小、招聘量有多低、发展有多局限再说！）

第二，如果拿CPA来做对比，CFA只学“招式”，不够全面不够宏观，实战价值不足。

反观CPA要学财务、会计、税法、经济法、战略等，其包含的不仅仅是微观技术，还涵盖“游戏规则”与“根源逻辑”的学习，这些都是金融高端领域人才，特别是一级市场人才特别需要的。

所以了解多一些的朋友会听说这么一句话：

“考CPA对从事一级市场的工作很有益处。”；

然后更多人还听说过第二句话：

“考CFA对二级相关工作非常有帮助，对一级市场也有帮助”。

但在我看来，这两句话都有失偏颇。

第一句话对了一半：

错（不准确）在没有区分对一级买方和一级卖方在“益处上”的差别，我直接给答案：对一级卖方（如投行）的帮助明显大于对一级买方类职业。

P.S.这边主要讨论的都是业务类前台类，不针对风控质控合规这些

第二句话则错（不准确）了大半：

一方面是把实际上仅在特定情况下对二级很有帮助笼统说成了“对二级相关工作（都）非常有帮助”，

另一方面则是把实际上只有极少数情况下CFA对一级市场的帮助说成了笼统的“对一级市场（所有工作）也有帮助”。

3. “敲门”乏力，机会成本高

所谓“敲门”乏力，准确来说是：在绝大部分情况下CFA已经不具备“敲门砖”的作用了。

但各大财经培训机构不是总说CFA是第一财经证书，又说它是叩开顶级金融机构大门的敲门砖吗？

那就先顺着他们，既然把它叫做“敲门砖”，就来看看它都能敲开哪些门吧！

众所周知，求职过程中的第一扇门一般是简历关。先提醒各位一句，不要看招聘公告里有没有说什么CFA优先，但凡你亲自去问问HR和业务部门负责人，就会发现什么“CFA优先”都是浮云。

我在这篇文章《【应届生校招】简历关和面试关的底层逻辑》中提到过，简历关的逻辑是“以必要性逻辑为主”，而面试关则是以“相关性逻辑为主”：

在明白这点后，你会发现——

在简历关过程中CFA并不是求职者要通过简历关的必要条件，而在面试关CFA也几乎不在相关性条件里。除非极端情况下两个求职者笔试面试表现极度接近，那么如果你有通过了CFA某级别或者持证而对手没有，也只是有可能你能涉险过关。

为什么只是“有可能”呢？因为这个时候要“加赛”比较的维度可绝不仅仅是CFA这类证书维度了，懂我什么意思了吧？如果真懂了，你告诉我CFA这“敲门砖”有多重的分量呢？

关于面试关我多说几句。假设求职者的目标是要去做证券一二级投资，首先，请看看cfa学的是什么，然后你就会明白它能在面试上帮到你多少了。

具体来说，CFA虽然涵盖了投资学，但我们大陆体系下的财务会计、法律和战略呢？一个都没有对吧，那对你回答业务类实务性质的面试问题能有帮助吗？

其次，面试最重要的就是看你对业务熟悉程度，即以后入职了能不能“即插即用”，所以对面试表现来说最重要的当然是直接相关的、垂直的实习经验！

假设面试官问你，你对000888这支股票怎么看：

求职者甲由于在该垂直细分行业累计实习经验有两年多，很淡定地用缜密的逻辑把行业内新财富组、新财富首席、各流派各路逻辑做梳理，还能批判整合出自己独特的观点、甚至还能凭借内部人士提前就准备好了投面试官所号的风格，聊他半小时毫无压力；

而求职者乙虽然通过了CFA一二级，甚至三级，但在该垂直领域只有走马观花的两三个月实习。

那么这两个求职者最终谁会胜出几乎是没有任何悬念的（没有一些场外特殊因素的情况下）。

实践是检验真理的唯一标准，但针对目标岗位去做相关的访谈调研又恰恰是绝大部分求职者缺乏意识又或无意间忽略的。

如果你打算自己动手，验证我说的这些，那请务必按我说的，针对负责简历关的HR们和负责面试关最终拍板用人的业务部门负责人们多做一些交流。

如果面对HR，就问他们：

是不是会因为一个求职者没有CFA一级或者二级或者三级或者持证就直接筛选掉他？又会不会因为一个求职者有CFA一级或者二级或者三级或者持证就大大增加他通过简历关的成功率？

面对业务部门负责人时，你可以问他们：

有CFA背景的求职者在面试过程中到底占多大优势？有没有求职者曾经是因为CFA使自己后来居上逆袭的？又有没有求职者曾经因为没有CFA而被直接拒绝的？

以上这几个问题分别是验证“必要性”和“相关性”的，逻辑应该很清楚吧？

4. 少交智商税，看清考证发起人的桌下逻辑

一个考试能存在在市场上，有它的道理，但是这个CFA考试就是市场经济下的一个产品，是产品就会有生命周期，产品的生存建立在市场的需求和竞争上，市场在不断变化，需求在不断变化，竞争在不断白热化。

而不一样的是，和一般消费品相比，证书类特别是CFA这类针对高端金融行业的，市场需求即便增加，也是增量（注意我说的是增量，不是增幅）有限，在这样的前提下，CFA的主办机构ICFA这样的号称“非盈利组织”的盈利性机构和以CFA培训为业务的培训机构的“利润”增长需求就没法与之匹配了。那么，在利益面前，他们会选择怎么做呢？

考证培训机构一些资深创业者自己也承认，这个行业里80%的学生是没必要考证的，只有20%才是真正有必要的，问题是没这80%的人就没利润……成年人的世界呐，往往不讲对错，只讲利益。

当销售人员列举出“你看，某某公司某某部门，多少人里面有多少人有CFA执照、有多少人CFA三级”的时候，他们不会告诉你：

1. 这些人是什么时候考出来的？什么时候成为持证人？

2. 这些人有没有CPA？

3. 这些人是在哪一年获得这些的？（越早获得含金量越高）

4. 这些人最终拿到好的工作offer，CFA这个背景起到的实际影响到底多大？（也就是相关性）

如果你身边恰好有从事考证培训行业多年的朋友，最好是联合创始人或者高管这样的。你不妨问问他们一个问题，每年报名培训班的学生里边，你们说实话，有多少人是被忽悠来报名的？最终真正是很有必要考这个证书的人超不超过30%？

之所以这么说，就是因为我身处教育培训相关行业创业多年，身边接触到的这类人不下百人，长年累月间已经完成了相当足够样本的“调研”了。得到的回答普遍是“整个考证培训行业里，70-80%的学生根本就是不需要考证的”。

市场就像吹泡泡，深蓝是实际大小，淡蓝是已吹出的大小，没人知道它会被吹多大，更没人知道什么时候它才会破

我在这讲这些并不是要砸这些上下游友商们的饭碗，而且各位可能不清楚的一点是，社会自然的运行规律之下，永远有那80%的不会被喊醒的或者信息不对称的人存在，就算我是全国教育行业影响力最大的人，再怎么呼吁也不可能改变这80/20的结构，我要做的只是希望更多读过我书、听过我课、关注我的自媒体和受过我们团队指导的朋友们可以多一些信息对称和批评性的自主思考，少走弯路，少交智商税。

5. 提升辨识力，警惕培训机构散布“假新闻”

1）所宣传的CFA持证人“年薪百万”之背后真相

请问CFAI作为考试发起机构，自己统计并发布的数据，说考了自家证书的考试今后怎么怎么多金、发展怎么怎么好，有可信度吗？

这裁判员自夸，只要参加自己负责的比赛，运动员就能有更好的表现？

如此搞笑的事情，居然大多数人看完都信了...

退一万步讲，就算它给的数据是真的，请各位换算一下，在美国拿17.8万美元什么水平？

拿17.8w*7得出的年薪超100万人民币？人美国纽约州平均家庭收入就有接近10万美元，CFA持证才19万美元？咋这边北上地区平均家庭年收入才15万，国内CFA持证就能105万？

那是真的牛！是真的神！不过，慢点...看看数据是谁公布的！是某顿CFA研究院公布的...

2）考CFA实现职场大转型大逆袭的真相

这是利益相关方在市面上常用的第二类软文，全文以反差极强的人设和薪资差作为标题吸睛，再以保护隐私为挡箭牌，不给出案例任何实际信息，把一些非常有必要说清楚的数据也一并含糊其辞，比如“曾有空姐完成CFA考试，顺利转型私募的案例”。

请问“何为曾有”？案例数多少？代表性足够否？转型进的是什么级别的私募？（全国每年75000~80000只私募基金中有15000~20000只会倒，行业门槛参差不齐极其严重，又要多少人知道？即便是最头部的私募，以二级市场为例，5年后大概率一家都看不见名字了。私募行业良莠不齐现象突出是业内皆知，没想到被考培机构用到了营销推广上了...）

一顿贬完，容我最后再多说两句：

第一，CFA必要性价值何时才“可能”有

如果你的本科和研究生读的专业都与财经、经管和商业无关，你可以考虑去考个CFA1级或2级，以避免在简历关被一小部分用人单位的机器筛掉。

我这么说自然有一个潜台词，那就是即便这种情况下，你依然可以没有CFA。在我持续观察的十多年里，既无任何相关专业背景，又无任何CFA的被录用的求职者每年都大有人在。

那这些背景的求职者何以被录取？撇开社会资源不提，实习、实习、实习，重要的事情说三遍！

第二，CFA对应届生求职的相对价值体现在哪

请注意，我以上并没有全盘否定CFA这个证书的作用。事实上，我提及了如果你和另一个求职者在其他各项上（笔试成绩、各轮面试表现）得分非常接近，那么如果你有CFA而对方完全没有，你还是有加分的，只是对手也可能在别的维度上获得加分，因为CFA并不是唯一可加分项。

但问题是，我们大学生往往本末倒置了，实习一时半会找不到就放弃了，也不仔细想想其他人是怎么找到的，然后就接到财经考培机构的电话、再然后就投入数千小时到了考证上了。

第三，CFA、CPA有价值，但要考虑机会成本

我确实拿CPA各级的过考人数以及持证人数及比例来对比了CFA，但我并没有说CPA对任何金融细分方向都是敲门砖。

严格来说，CPA对绝大部分金融行业的工作来说其实也没多大的敲门砖作用，它只是对一级市场类中前台业务岗具备较强的针对性，而这类岗位基本只占整个金融行业的不到0.0001%。

一类证书到底对你有没有用，有多大的用，还得从你具体的职业目标岗位来看，更得结合我上述提及的充分的、针对性的访谈和调研获得的真实信息来判断。

考证所要耗费的不仅是时间、精力和金钱，更大的成本是其背后巨大的机会成本，就是那些原本可以用来去提升对求职更有帮助的机会的成本。

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本文作者：陈思炜

• 知乎大V（职业规划与留学全国头部意见领袖），百万粉丝教育IP&KOL
  

• 国际教育与生涯教育领域全国资深专家，创业企业家，15年+行业经验，11年+创业经验，现任全国5家教育机构董事及战略顾问

• 职业规划1v1案例3600+/时长7000小时+/生涯教育课及培训时长8000小时

• 中国民主促进会会员（最年轻入会会员）、民进上海市教委直属系统委员会会员

• 美国约翰•霍普金斯大学杰出校友（2015被授予）经济学学士、金融学硕士

• 复旦大学、上海交通大学等高校特聘职业生涯教育导师及客座教授（均于2016年起）

• 三本畅销书作者《方向的力量》（14年出版22万字）《方向的力量修订版》（18年出版33万字）《知己知彼》（21年出版23万字）

• 曾全职供职某国家主权基金PE/全球九大投行瑞银(UBS投行)/平安银行总行副行长助理

留学规划与申请指导背景：

• 从业15年创业11年来始终专注美英港澳为主方向的研究生申请，770+成功案例，其中全程亲自跟进负责占250+，全程+文书占110+

• 所带学生近90%被美国综排Top20录取、近80%的学生被综排Top10名校录取，其中40%以上获2所或以上Top10录取

• 截止至2023Fall申请季，已累计助100多位本科背景或其他条件有严重短板的学生获美国综排Top10大学录取，其中的22位同时被美国综排Top5/英国Top2大学录取，offer包括MIT/耶鲁/哈佛/哥大/芝大/宾大/牛津/剑桥等（含二本进哈佛2例/耶鲁6例）