家族信托，开启新时期财富传承的进阶之路

用益研究

2024-08-23

【新朋友】点击标题下方蓝色“用益研究”一键关注

【老朋友】点击右上角分享本页面内容到朋友圈

2018年8月，《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（信托函[2018]37号）首次定义家族信托。

家族信托是指信托公司接受单一个人或者家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。家族信托财产金额或价值不低于1000万元，受益人应包括委托人在内的家庭成员，但委托人不得为惟一受益人。单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的，具有专户理财性质和资产管理属性的信托业务不属于家族信托。

一、什么是家族信托

家族信托的主要目的是为财产委托人提供一套机制，将自己的财产按照自己的意愿传承给信托受益人。从实质看，高净值客户的需求总是多种多样的，而家族信托更倾向于是解决财富家族整体需求的一个兼具金融和法律属性的工具。

家族信托是一种理财工具，财富的保值增值是家族信托其他一切功能的基础。

家族信托是一种法律工具，可以通过事前设计借助法律制度的力量保障委托人的意愿在长期内得以忠实的实现。

家族信托是一种服务载体。家族信托存续期限较长，能够在长期内集合多重事务管理功能，为客户提供全方位的服务，如果把家族信托的功能发挥到极致，家族信托可基本涵盖财富管理业务的“全景”。

家族信托是一种实践价值观的工具，家族信托交易结构的设计背后往往隐藏着委托人的情怀和价值追求，把主观的价值追求同客观的财产保障、传承诉求紧密结合到了一起。以中信信托一单家族信托为例，该家族信托重点关注后辈学业，考上重点高中有奖励，考上211、985、双一流、常春藤大学，本科、硕士、博士都有不同等级奖励，在国际核心期刊发表论文每篇都有高额奖励，取得专利、科研成果也有相应奖励。并且鼓励后辈国内就业，还有国内就业给予奖励的条款。

二、家族信托“生态圈”

虽然可以把家族信托理解为一种工具，但绝不同于市场上简单的金融工具或法律工具。

家族信托以“信托”为核心，构建了一个信托型的财富管理生态圈，主要包含信托公司、商业银行、保险公司、内容服务商四类主体。

信托公司：信托公司是家族信托生态圈的中心，因为无论哪个机构从事家族财富管理业务都离不开家族信托这一工具，所以信托公司具备制度性的先发优势。

银行或其它客户渠道：站在客户需求的角度，银行能为信托公司开展家族信托提供三项服务：一是基于账户管理基础项下的结算服务，在家族企业向海外发展时，银行能够提供结算、划拨的便利。二是金融便利的协同服务，在家族企业有投行需求时，信托公司可以将银行的金融便利整合进来，帮助家族企业的发展；三是共享银行的高端服务体系，不用信托公司再去额外搭建贵宾服务体系。

保险公司：保险和信托是家族财富管理的两个常用工具。在信托公司开展家族信托时，保险公司除了可以为家族成员、家族企业提供保险产品以外，还能提供高端医疗服务体系。

内容服务商：内容服务商提供的是专业化的服务系统，从家族财富管理需求上说，信托公司需要整合资产配置、健康咨询、教育咨询、管理咨询等多个内容服务商。比如邀请律师事务所执行家族宪章，请会计师事务所做财务规划等。

上述主体均围绕家族信托，共享客户群体，集成全方位服务，构建起信托模式下的财富管理生态圈。

不同机构间的专业化分工和合作，是不同机构在长期的发展中，形成的具有一定程度的独占性客户群体和相应服务。在为客户提供综合服务上，不同类型的机构间存在相互合作的空间，即每类机构均能在合作的“管家群”中贡献部分功能，但又无法提供全部的功能，同时也较难撼动各类机构的固定地位。

三、家族信托的发展

2013 年被称为中国的家族信托元年。

截至2022年末，近59家信托公司开展家族信托业务，存量家族信托的规模合计约5000亿元。具体表现为：一是头部效应。综合排名前十的信托公司，家族信托业务规模占行业总规模的90%，达到3000亿元；二是渠道为王。银行系信托公司规模上量最快，2022年末，存续规模已达到1000亿元。主要得益于，银行的分支机构、柜台交易和强大的客群；三是八仙过海，各显神通。非银系的信托公司根据各自股东背景，建立相应渠道，当然也有部分信托公司发展自有财富管理。碍于信托公司无分支机构，发展缓慢。

家族信托业务模式主要有五种：信托公司主导模式、银行主导模式、银行和信托公司合作、保险公司与信托公司、信托公司与第三方机构合作等五种模式。

家族信托受托资产类型：以现金为主，也包括债券、信托产品、理财产品、股票等一些金融资产。

家族信托服务类型，伴随着客户需求增加，业务模式变化，提供的增值服务越来越多。以中信信托为例，经过10年发展，服务超过4000位客户，受托规模650亿元人民币，提供服务类型多种多样，具体如下图：

在当前我国《信托法》体系下，由于相关财税制度、信托财产独立性、双重所有权问题尚有待解决，存续的家族信托种类多为资金型家族信托以及保险金信托，对股权、不动产、动产、慈善等类型的家族信托产品涉及较少，更偏向于一种包含资产配置、财务规划、财产管理等高端金融服务的综合金融展业模式，而不是海外通常意义上有很强烈传承色彩的特殊目的载体。

四、思考

家族信托为客户提供长期限的财富管理综合服务，服务可能涵盖基于客户需求的方案设计和规划制定、资产投资运作、估值核算、支付结算、收益分配、信息披露、税务筹划、参与企业治理等多个方面，具有个性化、多样化和复杂化的特点。

面对家族信托服务需求多样化、长期化、复杂化的特点，信托公司可以尝试：

一方面，不断强化受托人能力建设。一是加强家族信托业务团队建设，提升产品方案设计、资产配置、运营管理等方面的专业服务能力；二是优化家族信托业务管理制度、操作流程和升级业务管理系统，持续提高期间运营管理服务质量和效率；三是健全覆盖家族信托业务全流程的合规内控管理体系，严格实施制度流程化，流程信息化，确保为实现受益人的利益尽职履责。

另一方面，尝试打造“1+2+N”家庭信托服务体系。1：打造一个信托账户，组织各种产品、服务、能力、人员、系统、资源，形成一体、联动的价值创造链；2：根据家庭所处于的不同阶段，围绕客户财富需求出发，平衡风险和收益的关系；N：提供多种传承、保障等服务。

作者：周萍

来源：中信信托官方账号

往期回顾：

用益业务热线：4006-930-888

版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作！除非无法确认，《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请拨打电话0791-86217869与我们联系，我们会立即删除，并表示歉意，或与您共商解决，非常感谢！

征稿启事：为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台，促进业内外同行的交流和学习，更好地为用户提供专业权威的信息服务，我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告，欢迎业内外的机构或个人来稿。