【大资管洞察】资管业需重塑“三观”
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资管业需重塑“三观”
提起过去的2023年，不少资管行业从业者用“如履薄冰”来形容。对于资管机构来说，资产配置面临的问题不仅是资产荒，还有负债端与资产端期限不匹配等问题。在此背景下，在资管行业未来将走向何方？
业内观点：
1、一方面，资本市场和金融市场运行有其自身非常明确的规律性和规则性，另一方面，金融工作必须服务政策大局、服务实体经济，满足金融工作的政治性和人民性，如何将两者有效结合起来，是金融机构面临的重要课题。
2、一直以来，资管机构的规模情节很深重，坚持“规模为王”，以规模为考核核心，不断跑马圈地扩大规模盘子。但是经历数年的发展，资管机构应该认识到，资管行业是与人密切相关的行业，是一个长期的行业，其本质是信任。替人理财是资管机构的信义义务，而非做大产品做规模。
3、在风险观方面，资管机构要认识到，投资者的风险偏好是动态的，而非如风险测试结果显示一样，一成不变，因此客户陪伴尤其重要。能够在市场表现不好的时候留下客户是资管机构最大的能力体现。
房产信托的发展壁垒
纵观改革开放三十多年，由于经济体制和社会形态的转变，中国大陆存在着一部分因房地产市场爆发性增长而积累了大量不动产的高净值群体，越来越多的高净值群体期望通过信托的方式对自持的房产进行财富管理。目前，房产信托业务的具体发展壁垒主要体现在以下三个原因。
主要观点：
1、登记制度的缺失。《信托法》颁布后的漫长时间里，信托更多是作为直接融资的金融工具，现行信托市场着力发展的主要也是营业信托，就家族信托部分，信托主管部门至今也没有制定《信托法》规定的具有可操作性的信托登记配套制度。由于没有信托登记配套制度的支撑，需要物权转移登记的房产类信托的发展自然就受到了极大制约。
2、受托人的多种经营风险。房产信托实现财产权与管理权的分离是通过将房产直接转入信托公司名下的方式来进行的，而作为受托人的信托公司在管理房产过程中不可避免需要面临房产开发、运营、管理过程中出现的政治风险、市场风险、信用风险、经营风险等，这就要求受托人在房产信托的运行过程中就要提前预设一些风险防范措施来规避或转嫁风险，或通过风险控制措施来限缩风险，这对信托公司的资产管理能力来说也是巨大挑战。
3、高额的税费成本。目前，与房产信托相关的税务规范还处于空白状态。在税务实践中，对于信托财产所有权的转移，税务机关采取的是“视同交易”的态度。也就是说，在房产装入房产信托时，即使是委托人将房产无偿赠与受托人，仍要被视为交易。
中金公司：双碳背景下，企业碳资产有望加速变现
“双碳”目标提出以来，碳市场、绿电绿证交易等市场化机制逐步建设完善，为碳资产变现提供广阔空间。全国碳排放权交易市场：上线三年以来平稳运行，碳价稳中有升。CCER正式重启，首日成交量突破37万吨，有望在2024年迎来签发增量，为减排企业增厚绿色收益。绿证核发全覆盖，新增海上风电、分布式光伏等，确认可再生能源环境价值。
国泰君安：AI大模型全面赋能智能座舱，给予座舱深度进化
AI大模型技术正引领一次新的产业革命，当下汽车行业也正积极布局、拥抱大模型。一方面，大模型技术赋予座舱更准确、更流畅的语音识别功能，更丰富的知识储备与语义理解能力，并进行拟人交互，使语音交互更自然。众多车企已先从车载语音助手角度入手，推进大模型在座舱中的应用。另一方面，大模型技术的多模态特点可以综合处理语音、视觉、触觉等多种类型的数据，是智能座舱能更全方位地感知乘客和驾驶员的需求，提供多模态且更专业化的服务。同时，智能座舱通过运用AI大模型，将能提供千人千面的语音识别、娱乐信息及驾驶辅助个性化定制服务，并将智能座舱的功能向更精细、智能和个性化的环境控制、健康管理、娱乐信息与车辆状况监测等诸多应用场景拓展，让智能座舱经历一次深刻的进化。
银河证券：市值管理纳入央企业绩考核，关注低估值优质央企标的
近日国资委提出将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。机械行业国有上市公司主要分布于轨交、工程机械、船舶海工等传统设备领域，与世界一流企业相比整体市值仍然偏小，各细分领域国有企业平均市值仅为对标企业的1/10至1/2。本次提出的市值管理考核将进一步完善对央企的考核体系，有望促进央企加强市值管理，提升其投资价值，建议关注质地优秀的低估值央企。
来源：综 合 自 各 媒 体
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