【大资管洞察】财富管理服务信托的三大趋势
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财富管理服务信托的三大趋势
如果在去年这样困难的环境里，信托行业要找业务亮点的话，财富管理服务信托一定榜上有名。然而，今年的市场环境正在悄然发生变化，家信业务的发力方向也需要随之做出前瞻性的准备。那么，2024的家信业务又会有哪些可能出现的趋势呢？
主要观点：
1、保险金信托的规模增长，从根源上讲是来自各类销售渠道的保险销售，最大的是银保渠道，其次是保险公司的个险渠道，第三是经代渠道。今年开年，银保渠道在“开门红”期间的销售表现让人大跌眼镜。据此推测，当“报行合一”政策完全覆盖各类保险销售渠道后，保费收入增长在短期内肯定会大幅下降，进而从根本上影响保险金信托规模增长的动力。
2、随着家族信托业务的发展，模式不断升级迭代，前些年那种“重投资、轻功能”，为了买“非标”而开户的情况已越来越少，取而代之的则是具有真实需求的功能型家族信托客户逐渐成为主流。除了普通高净值家庭的风险隔离与财富传承需求外，面向企业家群体的家企治理协同型功能愈发凸显。
3、我们认为在2024年的家信业务市场中，家庭信托或将带来最大的惊喜。当前亟待解决的问题主要包括系统功能的完善和运营效率的保障，底层资产遴选与账户配置管理优化。需要长期打磨和提升的方向则包括多元资产装入、功能场景的丰富以及分配支付的便捷性。
信托革新服务模式 服务实体经济
信托作为我国金融体系的重要组成部分之一，正紧密围绕科创强国战略积极转型，在经营战略、业务方向、产品设计、服务方式等多个维度进行创新探索。
业内观点：
1、信托公司要对标科技创新发展的迫切需要，从服务科创企业投融资、资产管理、风险管理等需求创新信托产品和服务。围绕产业链龙头企业、“专精特新”中小企业和制造业领先企业，积极开展股权投资、产业基金、综合债销、资产证券化等信托金融服务；发展知识产权信托，加快以专利、科技企业产权和以科技成果投资、风险投资等形成的产权为标的的金融服务模式创新，为不同阶段的科创企业提供有效资金支持；关注科创企业债转股需求，探索债转股服务信托。
2、实际上，科技发展、产业升级也给信托公司转型发展带来了较大机遇，但实践中信托公司围绕科技新兴产业在业务探索中也面临一些困难。期盼信托行业加强顶层设计，制定科技信托业务转型实施规划，形成覆盖监管机构、行业协会、信托公司的多层次科技信托整体推进方案。
3、围绕以高风险、高投入、轻资产为特点的科创企业开展投融资业务，信托公司首先要优化自身的人力资源结构，从战略新兴产业底层资产的维度配置人才，完善考核评价和激励约束机制；其次，要有成熟的投研体系，“无投研不投资”。
中泰证券：文生3D——人工智能的下一站
以大模型、生成式为代表的新一代人工智能技术与产业变革如火如荼，从Chat GPT代表的文生文，到DALL·E代表的文生图，再到Sora代表的文生视频，“暴力美学”在持续突破技术的天花板，多模态也成为了共识的发展趋势，继文本、代码、图片、视频之后，中泰证券认为下一个有可能实现突破的模态大概率是3D。目前海外在AI+3D技术上主要分为工业场景探索与非工业场景探索。非工业场景应用探索主要以谷歌的DreamFusion和英伟达的Magic3D为代表，主要面向游戏、元宇宙中的3D资产设计；工业场景应用则主要以衍生式设计软件为主，如PTC的Creo以及Autodesk的Fushion 360均提供衍生式设计能力。投资建议：产业视角建议持续跟踪关注文生3D建模领域的进展。
中信建投：供给、消费、环保三重催化，锂价中枢有望上移
锂迎来海外供给继续减产、下游消费排产环比增长、江西地区环保事件扰动三重催化，基本面及消息面均利多锂价上涨。继澳洲Core、Greenbushes宣布减产/调低产量目标之后，澳洲矿商Cattlin宣布调降2024财年产量目标，越来越多的企业暂停扩张计划，供需平衡表的过剩量较此前预测数据已经明显收窄。消费端，据GGII统计，3月动力电池企业排产强势增长，部分头部企业排产指引环比增70%-80%，大幅修正此前悲观预期，二季度消费旺季可期，短期基本面对锂价形成支撑。此外，中央环保督察组入驻江西，当地企业以渣定产，影响开工水平，预计三月产量受到影响，云母锂渣体量大，存在环保隐患，并有影响远期供给的可能，消息刺激锂价大幅上扬。预计在供给收紧、消费好转、环保扰动等因素下，锂价中枢仍有望上移。
天风证券：建议关注出海、GLP-1等多条主线
2023年2月初医药行情震荡，触发下修条款企业数量多。3/4企业决定不向下修正转股价格，体现公司对医药行业长期 稳健发展与内在价值提升的信心。节后整体市场有所恢复，全行业转股溢价率持续下降，跟涨弹性有所恢复；与全行业相比，医药行业溢价率恢复情况良好，平均转股溢价率低，在性价比上有一定优势，看好后续估值修复。
来源：综 合 自 各 媒 体
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