【大资管洞察】2024信托业在新背景下实现新跨越

用益研究

2024-08-25

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2024信托业——新分类背景下实现新跨越

过去的一年对信托业而言，既是变革之年，也是充满挑战的一年。信托公司面临了诸多挑战，经历了从转型化险到寻找新增长点的多重考验。展望2024年，信托业将全面迈入发展新阶段。新监管体制、新评级标准、新市场环境、新盈利模式与新业务分类这“五新”将成为2024信托业发展的主线。

主要观点：

1、如今，资管司统管各类资管业务。信托业监管由新成立的资管机构监管司负责。这一调整对加强信托监管，切断信托风险的源头具有重要的意义。资管机构监管司将全面负责资产管理行业与机构的监管工作，有利于优化资产管理监管体系，强化对各类资产管理机构的监管力度及对信托产品的审批力度，有效遏制行业性风险，提高信托业的稳定性和可持续性。

2、2024年，信托公司必须从根本上转变传统的经营理念。如果信托公司仍留恋和沉湎过去的传统发展路径，仍对回归本源定位抱犹豫观望的态度，则会成为信托业最大的转型障碍。因此，信托公司必须在新分类框架下全面回归信托财产转移功能和财产管理功能的本源定位。

3、未来信托公司的差异化可分为业内差异化和业外差异化。前者是指行业内各机构之间在产业、股东、人才、客户资源、市场渠道等禀赋差异下，通过打造自身的专业特色和业务特色等，以特色化定位，开展异质性竞争；后者是指在新分类监管导向下，信托公司将完全或大部分摆脱过去的“类影子银行”属性下同质性竞争的传统模式，全面回归信托本源定位。

财富管理市场企稳回升

对财富管理行业而言，2023年是历经考验又影响深远的一年。一方面，资产管理行业全面实现净值化、规范化转型，回归资产管理本源，行业格局得以重塑。另一方面，财富管理市场遭遇底层资产波动、历史风险暴露等挑战，投资者信心受到一定冲击。随着我国经济持续复苏向好，市场情绪逐步恢复，2024年财富管理行业有望走上更加规范、理性的发展道路，前景更加广阔。

主要观点：

1、2024年，预计我国经济继续温和复苏，经济结构转型加快，金融机构专业能力和投资者专业认知日渐提升，居民对财富管理业的服务需求将不断增加。尤其是居民财富积累和投资意识回升，叠加财富在房地产的配置潜力有限，真正意义上的财富管理业务越来越成为居民的可选投资方式。

2、2024年个人养老金制度将全面实施，随着投资者对养老金融的认知和参与度不断提高，以及金融机构在产品创新和风险管理方面持续发力，个人养老金产品的吸引力有望得到提升。对于各类金融机构来说，不断增加产品供给是推动个人养老金发展的重点，需要围绕居民对个人养老金投资的需求，创新丰富个人养老金金融产品。

3、2024年，财富管理行业的竞合格局将继续演进。不同类型财富管理机构将在服务创新、用户体验等方面展开更为激烈的角逐。尽管产品收益率仍是市场竞争的重要指标之一，但综合服务能力的重要性将更加凸显，具体表现在向投资者提供更加丰富多样的金融产品以及全方位、个性化的财富管理方案。

中信证券：预计2024年内AI相关技术进步将层出不穷，未来投资机会将逐渐由硬件及工具向软件产品扩散

人工智能产业正处于高速发展阶段，基础大模型能力及其应用持续快速迭代，尽管行业现行阶段产业化和C端产品的爆发仍有一定距离，但预计2024年内相关技术进步将层出不穷。近期英伟达推出Gear进一步指向具身智能，预计随着AI产业的逐步成熟，未来投资机会将逐渐由硬件及工具向软件产品扩散，行业发展呈现纯软件应用向软硬结合、虚拟世界与现实世界连通的趋势。未来人工智能领域，无论是当前领先的OpenAI，还是持续跟进的谷歌Gemini、脸书Llama以及中国AI产业公司均有望持续跟进。

国泰君安：英伟达GTC大会在即人形机器人产业迎来密集催化

英伟达即将召开年度AI大会GTC（GPU技术大会），产业链密集催化不断，建议持续关注机器人产业链核心公司。1）执行器和电机；2）减速器；3）电机驱动控制芯片；4）传感器；5）丝杠类；6）丝杠设备类。

光大证券：人形机器人产业化加速打开精密减速器增量空间

人形机器人产业化加速为精密减速器打开增量空间，国产精密减速器龙头有望深度受益。目前人形机器人主流减速器方案为谐波减速器，部分机器人在下肢采用了精密行星减速器。未来随着人形机器人逐步放量，精密减速器作为价值量占比较高的核心零部件，市场规模有望大幅增长。

来源：综合自各媒体

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