【大资管洞察】从政府工作报告看信托公司的经营环境
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从政府工作报告看信托公司的经营环境
基于政府工作报告中2024年国内生产总值增长5%左右的增长目标，货币政策配合财政政策合理力度的宽松操作仍然可期，利率中枢有望保持低位。在产业政策方面， “大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”置于首位，投资机会不断涌现。房地产市场正在向新的发展模式过渡，先立后破，风险化解持续深入。地方债务风险有所缓解，2024年将有进一步一揽子化债方案落地见效。
主要观点：
1、在利率下行环境下，信托公司标品信托业务有望持续增长，固收类产品仍具备较强的市场吸引力，权益类信托发行有望触底回暖。配置策略上，在信用利差历史低位的背景下，久期仍是固收类产品获取收益的主要方向；新质生产力、促消费等相关领域则可能成为权益产品投资方向。
2、新质生产力是提高全要素生产率的关键，高端化、智能化、绿色化将是未来产业重点发展方向，投资机会不断涌现。信托公司要围绕“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，深度挖掘业务机会，加大服务新质生产力的支持力度，不断丰富信托金融服务。
3、当前房地产市场正在向新的发展模式过渡，先立后破，风险化解持续深入。在房地产发展向新模式过渡过程中，信托公司要做好房地产业务发展策略转换，配合做好“保交楼”工作，加强项目管理，抓住市场回暖时机尽可能盘活项目、回收资金；发挥信托制度优势，探索开展特殊资产处置信托等新业务；围绕服务金融与房地产良性循环新模式，调整房地产业务策略，积极参与保障性住房等重点领域。
4、信托公司尤其是地方政府背景的公司，通过为地方政府融资平台贷款、参与债券认购投资、基金投资等方式提供融资支持，也积累了一定的业务风险，当前要按照市场化、法治化原则，依法合规参与做好短期债务到期后的再融资安排和化险工作；在投资过程中，要优选区域、交易对手和投资标的，做好风险监测、预警、处置工作。
浅谈家族信托未来四大发展趋势
中国信托业协会近日发布的《2023年信托业专题研究报告》显示，根据中国信托登记有限责任公司数据，截至2022年12月末，我国家族信托的存续规模约为5500亿元，较2021年末增长约34%。
主要观点：
1、家族信托将迎来较多关注。从居民财富角度看，中国财富管理市场可投资资产规模预计将稳定增长，2022年中国家庭拥有的总财富达164万亿元，比上年增长2.5%，是全年GDP总量的1.4倍。根据预测，中国个人可投资资产规模预计在2027将达到287万亿元。
2、服务趋向于多元化和定制化。在资产投资方面，高净值客户对金融机构提供的产品与服务的专业性和全面性的要求在不断提高。从服务场景方面，“定制化业务”的委托财产和分配诉求则更多的呈现多样化，如上市/非上市公司股权、债权、房产、实物资产等委托，以及境外受益人、多代受益人传承等复杂分配需求。
3、家族信托将迎来数字化转型。目前部分金融机构已经实现了家族信托以及保险金信托的线上化的立项、签约以及运营服务，大大提高了服务效率，降低了人力成本，最主要的是提升了客户体验，未来数字化发展程度也将是金融机构之间竞争的一个重要影响因素。
4、家族信托趋向于普惠化。在财富管理服务信托分类中，除了家族信托以外还定义了保险金信托和家庭的信托，这两类业务门槛较低，惠及更多大众客户，为更多有风险隔离、定向传承需求的客户提供这一服务。
光大证券：Tesla发布系统工程师职位 人形机器人量产渐行渐近
特斯拉发布系统工程师职位，根据岗位介绍，系统工程师面向量产任务，其进度符合预期。根据特斯拉2024年1月举行的2023年四季度业绩会，其大概率会在2025年实现部分批量交付，未来人形机器人有潜力远远超过特斯拉所有其他产品的价值总和。2月22日下午，国内优必选科技Walker S于蔚来工厂参与了门锁质检、车灯盖板检测、安全带检测、贴车标等工作。综上，2024年将会是人形机器人量产前夜，为了找到合适的应用场景，在既定的场景下尽快完成调试，人形机器人将密集参与产业互动，从而为真正量产做好准备。同时，随着量产节点临近，产品定型完成，供应商将步入资本开支周期，看好相关上游设备商。
中信建投：2024年是房地产修复年改革年
稳妥有序处置风险隐患，推动房地产市场的修复。会议提出优化房地产政策，对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持，促进房地产市场平稳健康发展。2024年以来，各地加快建立房地产融资协调机制，截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立该机制，共提出“白名单”项目约6000个，银行审批通过超2000亿元，其中既有国企也有民企，真正体现出一视同仁，有助于保交楼工作加速推进。此外叠加因城施策的不断实施和宏观经济的向好发展，预计房地产市场将呈现修复态势。
中金：受益政策利好，氢能重卡有望加速上量
山东率先发布氢车利好政策，为其他地区起到示范作用。2022年国家《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》确定2025年发展目标为推动燃料电池车辆保有量达到约5万辆。2020年中央发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，随后批准五大示范应用城市群，各城市群氢车推广目标较为积极。中汽协数据显示2015-2023年国内氢燃料电池车辆累计销售1.8万辆，较2025年阶段性目标尚有较大差距。中金认为，2024-2025年其他地区有望跟随山东省出台利好政策，加速推动氢车上量。
来源：综 合 自 各 媒 体
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