【大资管洞察】信托助力养老蓝图
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信托助力养老蓝图
养老是每年全国两会都备受关注的热点话题，这不仅是因为中国老龄人口众多，也是因为养老是我们每个人都迟早要面对的现实问题。解决14亿多人口的养老问题离不开金融的支持，而“可负担”正是其中的关键词。针对养老难、养老贵的民生痛点，信托业大有可为。
主要观点：
1、当前养老信托模式较为单一，建议积极探索丰富的养老信托模式。养老信托作为一种具有灵活性和多样性的金融服务工具，应该拓展和创新模式，为养老客户提供更多元化、个性化、全面化的养老服务。
2、缺少广泛的社会资源，建议延展养老信托的社会支持面。养老信托是一种具有社会属性和公益性质的金融产品，需要积极争取政府部门的政策支持和相关配套，推动养老信托行业的规范健康发展。
3、信托准入门槛过高，建议坚持养老信托的普惠性定位，降低信托产品的准入门槛。同时信托相关配套制度建设需要进一步完善。一是完善信托财产登记制度，大量股权、房产等非现金资产无法进行信托财产登记；二是完善信托财产转移、收益分配等方法的合理税收制度，避免重复征税和税收流失等问题；三是落实慈善信托税收优惠政策，并完善家族信托、慈善信托业务的监管体系。
4、养老信托的综合性服务相对缺失，建议通过综合性财富管理的方式，同时实现养老理财、养老服务及财富传承等多重目的。目前，在康养、投资、规划、传承、公益慈善等场景，信托服务仍有较大想象空间。
中国慈善信托发展呈现三大趋势
我国慈善信托近年来呈现出加速发展的态势，从设立数量、慈善领域分布、服务形式到服务渗透等方面，慈善信托不断迈上新的台阶。在推进社会共同富裕的大背景下，信托制度优势将得以充分发挥，助力公益慈善事业开启新的篇章。
主要观点：
1、2023年修订后的《慈善法》对慈善信托的税收优惠规定进行了进一步明确国家对慈善事业实施税收优惠政策的总体方向，并规定了具体的办法。为慈善信托配套制度的落地提供了法律依据。这些举措有望促进慈善信托配套制度的落地和发展，进一步推动慈善事业的发展。
2、慈善信托具有整合多方参与方的平台功能，未来生态圈的构建将有利于促进慈善信托的全流程专业化运作。通过专业协作，生态圈将实现慈善信托从资金募集到善款使用的全流程专业化运作，增进社会公共利益。
3、公益慈善事业作为ESG的应有之义，将吸引更多企业力量参与。慈善信托作为一种个性、灵活、便捷、高效的慈善方式，将成为企业践行ESG理念的重要途径之一。未来，慈善信托将与企业ESG深度融合，共同促进社会的可持续发展。
中信建投：黄金价格创新高，投资和首饰需求延续
美国降息预期带动黄金价格上涨突破2100美元/盎司，一方面，综合考虑多个类别资产收益和风险情况，消费者对于黄金投资产品需求增加，另一方面，消费者对于黄金珠宝产品需求仍将延续，春节期间黄金珠宝销售情况再度验证。黄金珠宝龙头企业渠道扩张速度仍然维持，公司治理改革有望继续激发经营活力。
国泰君安：AI拉动算力需求，先进封装有望加速渗透与成长
据测算，预计2021-2025年中国先进封装设备市场规模CAGR为24.1%，2025年有望达到285.4亿元。AI有望驱动半导体规模再上新台阶，HPC也将推动先进封装加速渗透，封测设备厂商有望充分受益。封测设备的投资可分为以传统封装为代表的存量板块和先进封装拉动的增量板块。对半导体设备行业维持增持评级。
中金：“以价换量”模式会推动算力芯片市场规模再创新高
近期，OpenAI正式发布文生视频大模型Sora。从技术路径来看，我们认为基于VAE+DiT+LLM结构的Sora因受长token、扩散结构等因素影响导致模型训练、推理时对算力需求相较LLM有显著提升，在Scaling Law依然有效的情况下，未来Sora及类似大模型的迭代会持续推动计算量的扩张，算力需求“奇点”可能到来。但因当下单位算力成本依然较高，大模型构建者也在考虑一系列算法优化来节约计算量。中金认为，新时代下算力需求规模增长毋庸置疑，但同时降本也是客户的呼吁。相信“以价换量”模式会推动算力芯片市场规模再创新高，并支撑人类寻找到“世界模型”。
来源：综 合 自 各 媒 体
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