【大资管洞察】高息非标产品遭清退 政信信托业务何去何从？
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高息非标产品遭清退 政信信托业务何去何从？
非标政信信托产品一票难求的现象再次出现。近日，多家信托公司财富端人士表示，目前政信类信托产品十分紧俏，优质项目额度更是一上线即被“秒杀”。根据中国信托业协会统计数据，2017年年末高峰时，投向基础产业领域的资金信托规模达3.17万亿元；截至2023年3季度末，投向基础产业领域新资金信托规模为1.52万亿元，已经“腰斩”。
业内观点：
1、非标政信信托产品额度紧俏是因为，有的信托公司在收紧政信信托产品的门槛，有的则干脆不做了。非标政信逐渐淡出信托业主营业务舞台背后原因多样。从融资方的角度来看，市场利率持续走低，城投非标渠道融资政策逐步收紧，城投机构的非标高息融资开始逐渐被各地清退。
2、从信托公司角度来看，近几年信托公司面临非标转标压力，同时城投风险频发，信托机构也需要主动调整业务方向。目前政信信托业务的变化，主要是因为地方政府在推进一揽子化债政策，为了化解地方债务风险，降低利息负担，信托这类成本相对较高的资金，在城投债投资方面没什么优势，所以只能按照之前的专项债权、永续债、信托贷款的形式去做业务，但这类业务恐怕难以持久。
3、下一阶段的政信业务，比较大的可能是信托公司与地方政府之间更加深入的合作，根据经济高质量发展的需求，为地方产业发展、重大项目建设开展基础产业投资基金、固有资产盘活等优质的综合金融服务。
信托特色化服务进一步彰显
3月14日，在由《中国银行保险报》主办的2024金融消保与服务创新主题活动上，中国信托业协会党委委员、专职副会长闫建东表示，在信托业务分类新规的指导下，信托业的资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托等都呈现良好发展势头，进一步彰显了信托特色化服务。
主要观点：
1、发挥信托财富规划和传承能力，开展财富管理服务信托。通过开展资产服务信托可以满足不同资产规模客户的财富传承需求。信托公司通过产品和服务不断创新，满足客户多样化、综合化的财富管理需求。发挥信托资产隔离功能，开展资产证券化服务信托。近年来信托业持续创新，通过发挥信托在健全社会保障中的服务能力，探索开展养老服务信托、特殊关爱信托、意定监护信托等服务，保障老年人及其他弱势群体的合法权益。
2、在创新行政管理服务信托方面，信托可以在预付资金管理、社区物业管理等场景中发挥重要作用。在助力社会治理体系和治理能力的现代化方面，信托还可以开展风险处置服务信托业务，助力提升企业破产重整效率，推动存量风险的化解。
3、未来信托业要主动践行金融的政治性、人民性，做实体经济的坚定支持者，做社会财富的忠诚管理者，在金融体系中，找准自身定位。信托业要以信托业务分类新规为指导，充分发挥信托功能优势，为经济社会发展提供高质量服务，实现自身的高质量发展。
国泰君安：股市行情已从超跌反弹过渡至震荡阶段
两会报告对于积极财政政策的安排更多倾向于“重大战略实施和重点安全领域能力建设”，而非传统投资消费资产负债表的修复和现金流创造，这低于市场乐观期待与限制增长预期和整体ROE的改善能力，因此指数反弹的上限高度不高。在两会对于政策预期告一段落后，投资者将迎接“四月决断”，面对经济数据与企业业绩的验证。就目前来看，节后重大项目开复工以及劳务上工率均明显低于往年水平，节后“企业招聘意愿”也低于往年水平，表明总需求扩张动力不足。预期上修缺乏新动力，叠加市场反弹已经累积较大涨幅，判断股市在深蹲后全局性超跌反弹接近尾声，行情进入震荡阶段。
招商证券：低空经济浪潮将至 重视飞行汽车投资机遇
低空经济浪潮将至，重视飞行汽车投资机遇。eVTOL作为新一代航空革命性飞行器，是新概念、新能源、新材料、新技术的集合体，是未来城市空中交通市场的主流方案，已在全世界范围内引起了研发的热潮，成为国际航空科技创新竞争的新赛道。当前，包括英国、美国在内的多国试行空中出租车，全球低空经济加速普及应用。在市场空间方面，据Markets and Markets预测，2023年eVTOL市场规模大约12亿美元，而到2030年将达到234亿美元，CAGR达52.0%。
中信建投：继续看好高端白酒及区域酒龙头
节后消费持续修复，酒企渠道库存合理，经销商及终端信心皆有所增强，继续看好高端白酒及区域酒龙头。大众品需求稳健，部分原材料有所下降，饮料行业维持高景气，量贩零食渠道扩张带动企业高增长，继续强烈看多零食、饮料表现。高股息标的增长稳健，在当前经济环境下具备较强吸引力。
来源：综 合 自 各 媒 体
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