人民币快速贬值的背后!是金融博弈的下半场!
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人民币快速贬值的背后!是金融博弈的下半场!20241016
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昨天,大家可能看到的是股市突然大跌,而忽略了人民币的快速贬值,昨天一天人民币从7.08,一路贬值下来,今天早上已经是7.14了。而相对来说,美元虽然也有升值,但是没有人民币贬值的幅度大。
众所周知在美联储意外降息50个基点后,国内政策借力打力,顺势转向稳增长,央行一波组合拳打出,加上高层会议导向的大幅转变,让人民币有过一波快速的拉升,甚至拉升到了6.97,刚好时间就是9月26日,随后我们就十一放假了,而美国那边公布了一系列非农就业数据超预期的数字,导致人民币就开始重新贬值,特别是昨天开始在我们周边,出现了一些不安定的因素,加速了人民币的贬值。这些似乎都非常巧合。但其实背后,都是两个大国的金融博弈。
首先,美联储虽然降息,但是并未扩表,也就是说美国人留了一手,并没有快速的驱赶美元流出国内的意思,主要是他们也知道,自己现在的股市在高位,需要大量的资金留在本土,如果美元太弱,资本流向其他地区,那么美国股市可能会有风险,不利于即将到来的大选。虽然鲍威尔是共和党人,但似乎他并不太喜欢川总。川总总是时不时的怼一怼鲍威尔,还总是惦记把他换掉。而美联储在大选前降息50个基点,其实也对川总不利。
其次,人民币汇率,最直接反映的就是资金的流入流出,一旦外资流入,大概率是人民币需求增加,本币升值,而我们扩内需的政策出台,也需要国际资本的配合,本身也是在吸引外资流入做多中国。大量外资涌入,到外管局换成人民币入场,本身也就是投放基础货币的过程。所以对于缓解通缩,将有非常的大作用。反之如果外资退场,我们就会比较尴尬,越是超发基础货币,汇率越贬值,越贬值财富就会越是往外流,所以国内通缩就很难缓解。远不是大家想的那样,只要印钱,通缩就能转向通胀的。
第三,资本都是逐利的,一要安全,二要赚钱,就这两个要求,所以吸引资本流入,就要给资本以非常明确的安全稳定预期,和经济增长预期。我们不断的在开发布会,其实就是开始预期管理,传递更多积极的信号。而美国就业数据突然变好,其实也是在传递这样的信号。
第四,如果说金融博弈的上半场,是美国攻我们守,那么在他降息之后的下半场我们企图防守反击,但美国也不会坐以待毙毫无对策,最近一系列的动作,其实都是美国的应对之道,从效果上来看,化解了我们第一波的反击。所以这个事,可能比我们想象的要复杂很多。
从我们了解到的情况,一些国际资本,目前还处于观望状态,十一长假期间,他们确实对于中国资产产生了浓厚的兴趣,但这两天又开始冷却了下来,主要是国内市场近期波动较大,仍然认为国内政策不够明确。像贝莱德的人就说,他们还是希望等一个更明确的信号,等你应对通缩的举措落地了再说。主要也是因为前面几次有了很不好的体验,政策说到没做到之后,就不敢再去抢跑了。所以这也是当下我们想要刺激经济最大的困难。也是在为之前的知行不一买单。一旦你说到做不到,就会让市场预期混乱掉。那么大家的最直接想法,就是等等再说。所以我们总讲,这波必须要矫枉过正才行。否则很难吸引国际资本的加入。那么通缩就很难扭转。
再加上美国这个不确定因素,他也会一直在想办法跟你进行金融博弈,所以下半场的较量才刚刚开始,我们还是建议,政策力度要大一些,而且要集中释放,持续释放。这样才能快速扭转通缩的预期。现在央行开了个好头,财政也拔高了预期,要尽快趁热打铁,把该的东西,都落实下去。最好是11月份就能看到明确的数据改善。
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