经过异地实验，只有在本公司所处茅台镇独有的生态环境中(包括微生物、地质、水源、气候、温度、湿度等因素)才能生产出茅台酒，因此，如果酿造茅台酒的自然生态环境被破坏，必然给本公司的生产经营造成重大影响。
茅台镇地处海拔400多米的赤水河河谷地带，周围群山环抱，使茅台镇形成了冬暖夏热、风微雨少、无霜期长的特殊小气候。在这里，微生物容易繁殖，却不容易散失。加上茅台镇有千年酿酒历史，微生物经过长期驯化，已经变得适宜酿酒。茅台镇的空气和土壤中的微生物非常丰富，而且，经过无数科研人员的检测，茅台酒厂所处的位置，是整个茅台镇，甚至是赤水河流域微生物群最为独特的区域。正是因为酿制茅台酒所需要的微生物群落不能转移，所以茅台镇内只有15.03平方公里的土地范围能够生产茅台酒。茅台酒的不可复制性，不单单体现为环境中的微生物不可复制，还体现为茅台传承千载的古法工艺符合环境中微生物的“脾气”，使微生物能够为茅台人所用。茅台酒的生产对地理位置、环境有着苛刻的要求，异地茅台的试验早就以失败告终，并因此有了珍酒这个品牌。所以茅台公司2001年就开始在茅台镇找地方，并在在南部找到了目前的中华片区，并纳入原产地保护。据2018年4月15日季克良发表于“国酒茅台”报上的文章“季克良万字长文回顾半世纪国酒年华”中解释，定在中华片区的原因主要是：
在寻求茅台酒发展空间上，我实地考察了几个月，终于找到了茅台镇沿赤水河往上的中华村，这是块可生产茅台酒的好地方，此区域和茅台有六个相同点，同是朱砂土，同时沿赤水河南北方向，同是坡地，海拔高度相近，气候条件相似，水质更好。后来又对空气、土地、微生物进行了分析，也相似，还进行了实地生产试验，证明了一切条件合适，便申请扩大茅台酒生产原产地保护和国家地理标志。
2001年，国家质量技术监督局批准对茅台实施原产地产品保护，保护地域面积为7.5平方公里，2013年扩大至15.03平方公里。
茅台酒（贵州茅台酒）产地范围为贵州省仁怀市茅台镇内，南起茅台镇地辖的盐津河出水口的小河电站为界，北止于茅台酒厂一车间的杨柳湾，并以杨柳湾羊叉街路上到茅遵公路段为北界，东以茅遵公路至红砖厂到盐津河南端地段为界，西至赤水河以赤水河为界，约7.5平方公里。从该范围往南延伸，地处赤水河峡谷地带，东靠智动山、马福溪主峰，西接赤水河，南接太平村以堰塘沟界止，北接盐津河小河口与原范围相接，延伸面积约7.53平方公里，总面积共约15.03平方公里。
因此，并不是所有茅台镇产的酒都叫茅台酒，能酿茅台酒的只有15.03平方公里，包括目前的老厂区和中华片区，其中中华区7.5平方公里。有限的地理范围限制了茅台酒的产能，接下来我们看看这15.03平方公里的老厂区和中华片区分别能生产多少茅台酒基酒？1. IPO前：根据公司招股说明书，IPO前茅台基酒生产能力为4000多吨/年，暂按4000吨/年（老厂区）。 2. 十五期间，公司共建设6个茅台酒技改项目，设计产能共计7600吨/年（老厂区），其中4个IPO项目和2个自筹资金项目，分别为：3. 十一五期间，公司启动万吨茅台技改项目，分五年每年建设2000吨产能，设计产能共计10000吨/年（老厂区），分别为：
4. 十二五期间，公司共建设4项技改项目，其中老厂区2个项目，设计产能共计5100吨/年（老厂区），分别为：因此，茅台老厂区现有总设计产能为26700吨/年，如下图：
但是，茅台酒基酒的实际产量与设计产能是有差别的，实际产能要远远大于设计产能。根据茅台公司2002-2013年报说明，对茅台IPO三个制酒技改项目历年实际产能统计，并与设计产能比较（如下表），剔除比例偏不正常的年份，实际产能与设计产能的比例大概为1.5。另外，单独统计了“中低度茅台酒扩改建工程”的实际产能和设计产能的比例，比例与普通茅台的有区别，设计产能为2100吨，2003、2004、2011、2012和2013年（中间年份数据不详）实际产能约为1500吨，实际产能/设计产能约0.75。理论上，2016年极限产能约为26700x1.5 = 40050吨/年。与2016年茅台公司年报中茅台酒基酒产能3.93万吨基本相符（中华片区十二五一期基酒产能于2016年投产)。① 2021-2024年，茅台酒基酒设计产能为26700吨/年，极限产能为40050吨/年；② 2024年-以后，茅台酒基酒总设计产能预计34700吨（26700吨+ 8000吨），极限产能为34700x1.5 = 52050吨/年。理由如下：
2024年前茅台计划将老厂区办公区域腾空，再给茅台增加8000吨基酒设计产能。
2021年12月10日，贵州茅台发布公告：为满足公司产品包装、仓储、物流需要，公司投资 78.33 亿元实施包装物流园项目一期工程，所需资金由公司自筹解决。本项目建设地点位于仁怀市坛厂街道，建设周期为 24 个月。
个人猜测是为了实现2024年前再增加8000吨茅台酒基酒产能腾挪空间。唐朝老师猜测其主要目的有二：其一是着眼长远，及早抢占有利位置，为未来的企业发展预留富裕空间；其二是可能考虑将现在位于茅台镇内的包装车间和物流配套，一起搬到20公里外的坛厂街道，腾出茅台镇范围内的土地资源，用以茅台酒的酿造和制曲车间扩产。
根据“十三五”中华片区茅台酒技改工程及其配套设施项目环境影响报告书中描述：“十二五”制酒一期工程在中华片 区技改扩建 5800t/a 的生产能力，于 2015 年完成了验收。并于2016年开始投产。2016年实现茅台基酒产能3.93万吨。“十二五”制酒二期工程 在中华片区技改扩建 7600t/a 的生产能力，其中部分已验收并于2018年投入使用。（验收时间可能与年报有误差，因为环评验收时间可能与真实工程进度有误差）。目前中华片区的设计产能为13952吨/年，根据《贵州茅台酒股份有限公司修建性详细规划（中 华片区修建性详细规划）规划》，规划分三期实施，近期（2011~2015 年）“十二五”期间新增 13000 吨茅台酒生产能力；中期（2016~2020 年）“十三五”期间新 增 20000 吨茅台酒生产能力，远期（2021~2025 年）“十四五”期间新增 19000 吨茅台酒生产能力。三期全部完成中华片区设计产能达到5.2万吨。
这只是规划中的进度，实际能否达成总设计产能的5.2万吨，存在不确定性，后续有进度，再更新。
综上，老厂区和中华厂区已经实现总设计产能为26700吨+13952吨 = 40652吨。茅台公司2020年报中描述：42,560 吨茅台酒基酒设计产能中，由于茅台酒的生产工艺特点，4,032 吨茅台酒基酒设计产能在 2020 年 10 月投产，实际产能将在 2021 年释放。由此可判断，2021年茅台酒的设计产能为42560吨，这也解释了40652吨和42560吨之间差异的原因。对比一下老厂区IPO三个制酒技改项目历年实际产能/设计产能比例和2016-2020年实际产能/设计产能比例，可以看到：① IPO三个制酒技改项目历年实际产能/设计产能比例基本在1.5左右。② 2016-2020年实际产能/设计产能比例大约为1.18-1.33。实际产能/设计产能的比值下降了11.33% - 21%，猜测原因有二：其一，新的生产基地中华片区实际产能/设计产能达不到老厂区的比例拉低了总体比例，这个猜测是拍脑袋的；其二，部分基酒用于生产系列酒（具体分析在下一篇系列酒基酒产能中展开）。已经知道2021年茅台酒的设计产能为42560吨，按照2016-2020年实际产能/设计产能实际比值1.18-1.33计算，预计2021年实际产能在5.02-5.66万吨之间。实际上，茅台酒公司公布2021年茅台酒基酒产能目标为5.53万吨，半年报披露基酒产能为3.78万吨。2021年7月31日，唐朝老师表达了对茅台酒全年基酒产能的担忧，留言区有人回复原因如下：
2021年11月9日，茅台官方公众号推送的 《茅台“大体量”背后的精耕之道》一文出现这样的表述:“2021年茅台酒已全面释放5.6万吨产能” ，从这个表述推测九月底结束的今年基酒生产实际产量比预计的5.53万吨略好，大致应该是达到或略超5.6万吨。那么，2021年实际产能/设计产能=5.6万吨/4.256万吨=1.32。
前面讲过2024年老厂区茅台酒基酒设计产能为3.47万吨/年，中华片区茅台酒基酒设计产能为5.2万吨/年，总设计产能为8.67万吨，按照实际产能与设计产能的比值1.2-1.35计算，可推测未来极限产能为10万吨-12万吨（四舍五入），但实现这个极限产能的时间不确定，具体可参考唐朝老师2021年10月10日文章的观点：
第二：公司正在论证扩产的事情。
在2017年12月28日的茅台经销商大会上，当时的茅台董事长李保芳说过：到2019年年底，茅台将形成5.6万吨基酒生产能力。结合茅台核心区的生态环境承载能力考虑，至少十年内不会再扩产了。
——①实际建设进度比保芳总预计的晚了一年，到2020年底才形成5.6万吨基酒产能；
——②此处的10年，不确定保芳总指2027年还是2029年。
本次说明会上，高董回复扩产问题时说：扩产能需要参考市场前景，结合茅台技术人才储备、土地资源、生产性物资供给、生态承载能力等因素进行综合考量，公司正结合“十四五”规划的编制开展相关论证工作。这个口径其实和4年前李董的表态差不多。即使产品严重供不应求，但茅台依然需要考虑生态承载能力，谨慎对待扩产问题。
在我看来，目前制约茅台扩产的主要因素，一是土地，二是有机高粱种植面积。论证、报批、启动、建设、投产，这个流程走下来，就算土地和高粱供应跟得上，估计茅台基酒产能的实际性增加，也不会早于保芳总说的2027~2029年；实际商品酒供应量的增加，不会早于2031年。
聊这个，是因为有部分朋友看到“论证扩产”的信息后，立刻乐观起来，类似“再造一个茅台”之类的憧憬已经在市场流传开来。老唐要说的是，这不是新信息，很早以前就在做论证。所谓十万吨之类的计算，几年前老唐就做过。给大家看一份笔记截图吧。
按照季克良老先生披露，当年可供销售的茅台商品酒，大约是四五年前（取决于勾兑后存半年还是一年）基酒的75%，其他部分则是必须要存起来的老酒和保存期间挥发的部分。唐朝老师认为：可销售量至少可以按照四年前的80%~85%预估。根据2000-2020年报统计（如下表），2018-2020年茅台酒销量基本达到了四年前基酒产量的80%以上，可销售量按照四年前基酒产量的80%预估是合理的。
本表根据《手把手教你读财报》第一版P56-P57进行了修订；2021-2025年商品酒销量为预估数据。
从上面这张表可以看到2021年-2025年茅台酒预估销量。所以，茅台是一张明牌，产量和销售量确定、价格也确定，其未来预计带来的收入和利润也是确定的。最后需要说明一点，本文为个人学习企业分析笔记，不作为任何其他用途。参考资料：
1. 茅台股份公司：招股说明书、年报、环境影响报告书、老厂区修建性详细规划
2. 微信公众号：唐书房、贵州茅台、《手把手教你读财报》第一版P56-P57