如何识别民间融资？

Original 2017-05-06 费成良 第一金融课堂

信贷实务中，因民间融资的隐蔽性和被调查企业的不配合，导致商业银行获取的信息不全面，进而导致错误的信贷决策。因此，掌握识别民间融资的方法，提前预控授信风险并及时采取授信措施，是非常有意义的。笔者结合前辈和同仁们的经验总结，并结合自己的工作体会，将识别民间融资的思路和方法汇总总结如下：

一、看大势：区域、行业、时间

笔者曾对某银行近两年风险预警案例进行分析统计，发现民间借贷具有地域集中性。比如：非法吸存、非法放贷的地区以江浙和东北地区较为典型，以标会、台会、互助会的形式出现；非法外汇买卖为主的地区以广东、福建、山东较为典型。广东、福建以港币、日币为主、山东以韩元及美元为主；非法典押、高利贷的地区以湖南和江西较为典型。

典型地区（温州）：温州靠低端产品（打火机、纽扣等）完成资本积累—抽离实业赚快钱（房、矿、物资）—被套或亏损—银行信贷收缩—继续贷款—贷不到—借高利贷还贷—房产难出货及金银期货大跌—跑路；制造之城演变成资本之城；楼盘演变吸金盘；温州担保公司、投资公司、寄售行、典当行、旧货调剂行1000多家。

典型地区（鄂尔多斯）：产业以羊、煤、土、气为主；投资公司随处见；宝马7系、路虎、悍马随处见；餐饮标准超北京；银行少且势利；证券市场冷清和保险市场火爆；鬼城康巴什；煤老板和拆迁暴富的农民。

典型地区（神木县）：陕西神木县（距离鄂尔多斯160公里）；煤炭资源丰富；12年免费教育和免费医疗；保时捷和宾利顶级豪车和驴车、农用三轮车并驾齐驱；房价和租金处于高位（县城）；鄂尔多斯在”搬空”神木小弟；42万人口的县城，地下钱庄1000家，中介人员占全县人口1/5。

因此，对民间融资，需看大势，依托地区观、行业观、时间观大视角动态的审视民间融资。关注区域整体经济特点，关于资金密集型区域或行业，关注产能过剩行业集中区域、关注区域内企业的整体投融资偏好（炒房团、期货投机）。在大视角指引下，对具体个案深入调查。

二、看财务报表

为了简洁展现如何通过报表识别民间融资，也便于大家理解和掌握，我以报表科目先后顺序予以编排文章顺序。

（一）看银行流水：关注银行流水中大额整数异常流水、上下游往来异常流水、流水中的备注（如利息支出）、关注还/放款前后流水变动等。

特别关注与关联方频繁的大额往来款，关注关联交易的占比和商业合理性、可持续性。如无真实的交易背景，企业有可能通过频繁对倒流水转移资金或掩盖债务，信贷审查人员须进一步关注关联方的账户情况、集团整体负债情况、在建项目情况。

关注银行流水中结算账户的资金往来情况，看企业是否与基金、商会、小额贷款公司、担保公司、投资公司、财务公司等非银行金融机构存大额资金往来。特别关注上述还/放款前后流水变动。

关于企业与上下游之间的流水往来是否同经营状况匹配，流水金额是否合理。并结合财报中应收、应付、其他应收、其他应付的金额和构成（尤其是大额不变构成）综合分析企业涉及民间融资的可能性。

将银行流水平均月进帐额与企业月销售额对比分析，如指标在50%以下，可能存在虚构收入、近期赊销扩大、或企业账户结算以现金或个人账户为主。具体原因需结合企业的行业特征，上下游客户特征、以及主要购销合同条款等进行分析。如指标大约50%或者更大，需结合月纳税申报表进一步验证其销售收入的真实性。

（二）看应付、预收账款：关注应收、应付账款的交易对手、构成及变动，通过商业模式、商业合理性分析交易对手的合理性，关注应付、预收账款中长期固定不变金额。

（三）关注长期股权投资、固定资产、在建工程：通过调查企业发展沿革、实际控制人和重要负责人从业经历、管理经验和能力、个人品行、家庭情况、社会地位、员工评价等方面因素，结合行业情况和同类企业情况，综合估算企业原始资本积累情况。通过对整体资产、负债、权益整体分析，通过真实的资产-扣除公开的负债—真实的历史积累，倒推民间融资的可能性。

通过对新建项目的合规性、可行性、竞争优势等方面的进行审查，重点关注项目投资、资金来源，并结合企业资金积累情况和银行贷款情况，判断项目资金缺口。对项目资金缺口过大、短债长用的项目，需重点关断民间融资的可能性。

（四）关注其他应收款、其他应付款：关注构成及交易对手，关注借出或借入民间融资的可能性，并与流水结合予以分析。比如某中小企业，总资产8000万元，其他应收款约2000万元，明细说明中为实际控制人占用；但笔者审查阅工商登记系统，查阅实际控制人名下拥有小贷公司（第二大股东）；要求经营机构补充账户流水调查，资金被挪用给小贷公司使用。

（五）关注三费变动和构成

关注财务费用与融资总额的对比情况，看是否存无追索保理情况、民间融资情况。关注管理费用或营业费用的稳定性（按月或季度、年），最好追查到原始凭证，看是否存在将民间融资利息费用放入上述科目的情况。

（六）看资产抵质押情况

了解企业资产受限情况，判断其资产后续融资空间，如空间极小，需关注其民间融资的可能性。

二、看非财务

（一）关注征信：查询实际控制人、股东、管理人员征信，看个人经营贷款、消费贷、信用卡透支情况，侧面印证其实力和融资能力、资金紧张程度。

（二）看诉讼：查询法院系统，看其实际控制人是否存在逾期记录，法院系统是否有贸易纠纷、票据追索权纠纷等诉讼，判断其资金链情况。

（三）看老板：投资理念（期货、股票等）、从业经历、人际关系、生活习惯、不良嗜好、主业变更（如投资房地产等）。

（四）看现场：生产情况是否异常和停工（水电煤气费）、看员工情绪。

（五）看授信：企业对授信到位时间极为关注，主动到银行询问、拜访等都可能反映其资金链较为紧张。如其对资金到位时间偏好于贷款利息等，不排除已涉及民间融资或资金链极为紧张。

（六）看工商登记。关注股权和法定代表人变动情况，如变动频繁或动机不明（不合理），可能已涉及民间借贷。

（七）看行业：产能过剩、资金密集型行业，正常融资存困难的行业，涉及民间融资的可能性更大。