【理财学院】固收+到底加了什么？
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课前提要
在之前理财课堂《固收投资为什么是个人投资者的财富妙选？》里，我们简单介绍了固收投资如何获取收益及为什么适合个人投资者进行家庭资产配置。本期理财学院里带您了解时下最热门的投资方式——“固收+”投资。
“固收+”产品起源于资管新规之后，在传统银行理财净值化转型过程中出现。单一资产类别越来越难以满足大众理财的需求。“固收+”以固定收益类资产为投资组合的主要仓位，在提供相对稳定、确定的收益的基础上，搭配了其他资产提供回撤幅度有限、具有更高弹性的收益来源，以达到提升组合收益风险比，平滑组合净值波动的效果，因而被视为传统银行理财的升级。本期理财学院将带大家一起了解“固收+”产品，带大家感受资产配置的魅力？
“固收+”投资是什么？
“固收+”产品本质上是一种大类资产配置在投资中的应用。“固收+”投资以固定收益投资为基础，对多元化大类资产投资能力进行拓展和延伸。“固收+”是以获得绝对收益为目标，以固定收益资产构建基础收益，在严格控制回撤的前提下，配置权益类风险资产及量化策略，从而达到增厚收益、平滑波动的目的。
为什么选择“固收+”投资？
各类资产市场都有其固有的周期，而对于普通投资者来说把握各个资产的轮动节奏具有一定的困难性。而专业投资者们通过对宏观经济周期及经济内生供需平衡的深度研究，能够更好的帮助投资者完成资产配置。
“固收+”产品的投资团队主要为具备资深市场经验的专业投资人，具有很强的资产配置能力。投资理念为自上而下进行投资，从宏观角度进行大类资产的合理配置，根据大类资产的性价比来优化持仓比例。相较于普通投资者自行进行搭配，“固收+”投资的资产配置是一个随市场变化动态调整的过程，各项资产投资比例在不同市场环境下可能差别很大，缺乏一定专业性很难做到这点。
“固收+”加了什么？
“固收+”既是加了收益，也是加了波动。“固收+”的加可以分为两方面的加。
首先是债券投资层面，固收投资策略三板斧，通过信用挖掘和适当下沉找到信用债中的宝藏；通过久期调节做波段操作；通过杠杆套票息利差。虽然这都属于债券投资策略，但也都“+”了风险的同时“+”了收益，所以也算“+”的部分。
跳出债券投资，“固收+”一般会将股票、股指期货、国债期货、打新、定增、可转债等等具有高风险高收益特征的风险资产，由组合管理人进行一定的资产组合配置来为投资者提供更好的资产回报。
“固收+”产品有什么优势？
用偏债混合型基金指数来代表“固收+”产品，我们发现“固收+”类产品在取得不输于沪深300的收益率的同时也做到了更小的波动性，而与最稳健的债券基金相比，则取得了更好的回报。“固收+”产品做到了“稳中求进”帮助持有者获得了更好的持有体验。
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