腾讯、百度、京东投资的易鑫可能要上市，汽车金融是个好生意但风险紧存 | 金融高管会

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届时易鑫资本的估值可能将高达50亿美元。

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5月11日易车集团发了一季度财报，并透露公司旗下子公司易鑫资本有限公司获得腾讯、顺丰创始人王卫等共计40亿元的战略投资。但重要的事情还远不止这些。

据information援引知情人士消息，称获得腾讯、百度和京东等科技巨头投资的易鑫资本（现更名为易鑫集团）正计划在香港上市，而且最早可能今年年底就登陆资本市场。目前，花旗集团已经介入处理相关的交易，但易鑫资本并未透露打算募集多少资金。但该消息人士称，届时易鑫资本的估值可能将高达50亿美元。

易鑫资本汽车金融业务增长飞速

作为易车集团旗下的子公司，易鑫资本主要金融交易服务业务。具体来看，这一大业务主要包括为汽车经销商提供交易服务，为消费者以及银行、汽车金融公司、保险公司等金融机构提供汽车互联网金融平台服务。

据易车一季度的财报数据，易车集团营收为15.50亿元，同比增长41.1%；净亏损为5010万元，去年同期亏损为9980万元。其中，来自交易服务的营收为6.26亿元（占总营收的比重为40.39%），比去年同期的2.13亿元增长193.5%。这一增长主要受益于交易服务的激增。按汽车业务来分，来自新车业务的营收为3.12亿元，来自二手车业务的营收为3.14亿元。

可以说交易服务业务是易车集团增长最快的业务，公司将这一有前途的业务送上市似乎也颇为合理。对标国外，被称为“汽车界亚马逊”的二手汽车交易平台Carvana在今年4月初向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）文件。公司打算募集1亿美元资金并挂牌纽交所。这样看来，易鑫资本的上市也可期。

易车2017年Q1财报还透露，易鑫资本获得易车、腾讯、东方资产（国际）和顺丰创始人王卫等战略投资者共计40亿元的投资。无疑这轮融资可以帮助易鑫资本大力发布交易服务业务，并进一步扩大该业务的市场份额。这对于冲刺资本市场也是十分有利的。据悉，这轮融资将于本月月底完成，而易车集团将持有易鑫资本48%的股权。与此同时，为了更好的反映公司的业务发展状况，易鑫资本将正式更名为易鑫集团有限公司。

在这之前，易鑫资本于2016年8月获得腾讯、百度、京东以及易车集团共计5.5亿美元的投资。彼时易鑫资本并没有透露具体的估值情况。而在2015年1月，易鑫资本曾获京东与腾讯共计2.5亿美元的现金投资。

汽车金融市场机会与风险并存

虽然易车资本的汽车金融业务增长飞速，但同时日益增多的不良贷款也引发了很多人的担忧。

作为先行者，易鑫资本的IPO或许正好可以检验一下中国增速迅猛但存在巨大风险的汽车金融业务。虽然中国是全球最大的汽车市场，但中国汽车贷款的渗透率却比美国、德国和日本这些主要的汽车市场都要低。在过去这几年种，中国的汽车金融市场增速很快。主要是因为北京提供贷款支持提振了整个汽车行业，而且像易鑫资本这样的在线汽车交易平台的出现加速了这一市场的发展。

用户贷款购车的需求在膨胀，同时也催生了很多的证券化汽车金融产品，但其中的风险不能忽视。

有分析认为，二手车市场存在规模分散、信息不对称、诚信缺失、行业标准不统一等问题，导致目前基于二手车金融的ABS产品对融资方的风控和征信能力要求非常高。

另外在经济下行期，投资者在资产配置方面的风险偏好也逐渐降低，更倾向于选择更加优质安全的资产。

还有声音称，尽管中国这么大的汽车市场足以支撑汽车金融市场的发展，但需要更多的限制和规范。

来自中国汽车工业协会的数据显示，去年中国乘用车的销量增长15%至2440万辆。尽管增加的汽车税一定程度上削弱了人们的购买欲望，但分析人士预测今年的汽车销量依然会创历史新高。（作者：高小倩）

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