2.16亿股遭司法轮候冻结，ST加加还能如愿“摘帽”吗？

12月8日，加加食品集团股份有限公司（下称“ST加加”）发布公告称，其控股股东湖南卓越投资有限公司所持有的ST加加2.16亿股存在新增轮候冻结。

据公告信息，12月7日，ST加加收到卓越投资通知，获悉其持有的ST加加股份存在新增司法轮候冻结的情形。ST加加通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统进行了核实，此次涉2.16亿股，占卓越投资持股比例的100%。

ST加加表示，经过核实，此次司法轮候冻结所涉案件系与山西粮油集团商业发展有限公司的买卖合同纠纷，冻结申请当事人为山西粮油集团商业发展有限公司。但ST加加及控股股东尚未获取该冻结事项相关的裁定文书。

截至公告日，卓越投资持有ST加加股票2.16亿股，占总股本的18.79%，累计被司法轮候冻结2.16亿股份。ST加加表示，已经与卓越投资沟通，对方回复称正对相关事项进行积极处理，并承诺将积极与相关申请冻结方协商，争取早日解除轮候冻结。

值得注意的是，ST加加在公告中给到的最坏结局是“若控股股东所持公司股份未来被法院执行，公司控股股东可能发生变化”。

作为“酱油第一股”，创立于1996年的ST加加，在2012年初登陆资本市场，从股权结构来看，与多数食品类上市公司类似，该公司亦是一家典型的家族企业。

企查查资料显示，ST加加的第一大股东为卓越投资，持股比例为18.79%，第二大股东为创始人杨振，持股10.22%，杨振同时是卓越投资实控人。另外，杨振之子杨子江和妻子肖赛平分别持有ST加加7.16%和6.13%股份，位居第三和第四大股东。合计来看，杨振家族实际持有ST加加42.17%的股份。

“危机四伏”的ST加加

其实卓越投资并不是第一次股权被司法冻结。卓越投资最近一次股权被司法冻结仅相隔不到一个月：11月17日，ST加加披露公告称，因与宁夏国有资产投资控股集团有限公司的金融借贷纠纷，控股股东持有公司价值834.11万元的股份被司法轮候冻结。

实际上，除了卓越投资，ST加加实际控制人杨振及一致行动人肖赛平和杨子江所持公司股份亦被司法轮候冻结且全部处于质押状态。同花顺数据显示，截至12月4日，ST加加股份质押比例共计42.17%。

另外，中国执行信息公开网显示，自2020年9月至今短短3个月时间里，卓越投资5次被列为被执行人。天眼查数据还显示，目前卓越投资面临的司法风险高达83条，仅年初至今，开庭案件就有7起，主要涉及合同纠纷及民间借贷纠纷。

由此看来，ST加加控股股东正在遭遇不小的困境，或将进一步影响到ST加加的经营。并且，“潜伏”在ST加加周围的危机不止于此。

2020年9月21日，ST加加发布公告称，公司董事会一致推选李红霞女士为公司第四届董事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止。

而在此之前，ST加加高层变动颇为频繁。

2019年11月28日，ST加加召开第四届董事会2019年第二次会议，董事会同意聘任李红霞为公司常务副总经理、聘任张雷为公司副总经理。

2020年3月20日，ST加加发布公告称：董事会于2020年3月18日收到公司董事长兼副总经理杨旭东先生书面辞呈，由于个人身体原因，杨旭东先生申请辞去所担任的公司董事长、董事会下设专门委员会委员职务及副总经理职务。公司副董事长李红霞女士将代为履行董事长职责，直至董事长选举产生之日止。

2020年8月3日晚间，ST加加发布公告称，公司副董事长兼总经理李红霞因个人原因申请辞职，李红霞辞去副董事长、总经理职务后，继续担任公司董事。同时，全体董事以5票赞成，共同推举董事李红霞担任代理董事长，在公司董事会选举出新任董事长之前，仍由李红霞女士代行董事长职责。

其中，李红霞从2019年11月18日担任ST加加董事及副董事长职务到近日的ST加加第四届董事会董事长，只用了不到一年的时间。而杨旭东从2019年11月18日担任ST加加第四届董事会董事长到2020年3月18日再次递交辞呈，杨旭东在ST加加仅仅工作了4个月。

除此之外，ST加加业绩增长速度也让人忧心。

加加食品于2012年登陆A股，被外界成为“酱油第一股”。不过，上市八年来，加加食品的业绩表现却表现平平。

2012至2019年，加加食品历年净利润分别为1.76亿、1.62亿、1.33亿、1.47亿、1.50亿、1.59亿、1.15亿和1.62亿元；而同期海天味业净利润由12.08亿元增长至53.53亿元。

10月23日晚间，ST加加披露三季度报告。报告期内，加加食品实现营业收入15.78亿元，同比增长7.03%；实现净利润1.39亿元，同比增长32.81%。虽然呈现增长态势，但ST加加曾作为“酱油第一股”，相比于后上市的海天味业、千禾味业等则显得业绩平平。

在业绩增长不及同业的状况下，加加食品还在不断偏离主干道：收购云厨电商51%股权、收购辣妹子食品股份有限公司100%股权、收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司100%股权......但结果都差强人意，并没有为公司带来实质性的进展，反而引发了投资者的诸多质疑。

不过，从今年开始，ST加加似乎开始回归主业，重视起了“打酱油”。

掌门人杨振宣布聚焦主业

11月24日，ST加加实控人杨振在公司主办的提高上市公司质量主题研讨会上称，加加食品将聚焦主业，扎根调味品行业黄金赛道，不断提升上市公司公司发展质量。

研讨会上，杨振明确了公司未来的发展目标。继去年前瞻性地提出主攻减盐生抽的战略后，他进一步表示，要聚焦调味品行业这条黄金赛道，将加加减盐生抽打造为中国酱油行业的头部品牌产品，创造酱油消费的新潮流。

杨振表示，ST加加要牢牢树立“加法思维、减法原则”的经营理念。一方面，加强信息化、流程化管理，把精细化管理做到极致，全面提升产品质量；另一方面，围绕主业，采用母子品牌策略，一个子品牌打造一个高端调味品品类。

不过，据凯度消费者数据显示，在高端酱油市场上，海天味业的份额最大，为18.8%；身后依次跟着欣和六月鲜（15%）、李锦记（13.7%）、鲁花（13.5%）、厨邦（7.2%）、千禾味业（7.1%），加加食品不在排列之中，被归为了“其他”类别。

有行业人士表示：高端化需要品牌力去支撑，而加加食品的品牌力很难支撑起其高端化的布局。

另外ST加加近日在投资者互动平台表示，公司已启动头部产品带动品牌发展的方案，也采用了直播、短视频等年轻消费者喜欢的推广方式，同时将会在内容营销、数字营销等方面深度介入，从而加速品牌赛道，拓宽市场容量。

ST加加作为率先登陆资本市场的酱油企业，原本可以在该品类中构建出不错的企业“护城河”，可惜ST加加错失酱油升级带来的红利。而此前，ST加加发布公告称，公司违规担保事项已彻底解除，可能将在短期内实现“摘帽”，就目前情况看来，或许“摘帽”还没有那么容易。

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