中报季丨东航练内功广交友，国企低成本样板中联航亮了

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东方航空（600115）今日公布上半年财报，实现归属于母公司股东净利润人民币 22.8 亿 元；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币 21.2 亿元。【小圈注：综合考虑上半年油价上涨（因油价上涨增加航油成本23.51亿元）、汇率波动导致汇兑损失（因汇兑损失同比增加财务费用12.20亿元），以及 2017 年上半年包含了转让东航物流股权所获得的一次性收益人民币 17.5 亿元等原因，东航上半年的业绩表现已属不易】

主要经营指标：

安全飞行107.6万小时，同比增长7.0%；起降45.3万架次，同比增长6.4%；

投入可用座公里（ASK）1188.31亿座公里，同比增9.5%；

完成旅客周转量（RPK）979.57亿客公里，同比增11%；

运输旅客5,890万人次，同比增长10.32%;

客座率82.43%，同比增1.1个百分点；

座公里收入0.430元，同比增加4.62%。

航班正常率80.5%（+9.1pt）

人机比降至116人/架飞机（-5.2%）

人均贡献收入（+8.4%）

上半年营业收入人民币544.22亿元，同比增长13.33%；

营业成本477.89 亿元，同比增长 12.13%。其中航油成本是最大的运营成本项。

2018 年上半年公司飞机燃油成本为人民币 152.52 亿元，同比增长 25.64%，主要由于公司加油量同比增长 6.27%，增加航油成本人民币 7.62 亿元；平均油价同比提高 18.23%，增加航油成本人民币 23.51 亿元。

2018 年上半年，在不考虑燃油附加费等因素调整的情况下，如平均航油价 格上升或下降 5%，公司航油成本将上升或下降约人民币 7.63 亿元，公司净利润将下降或上升约人民币 5.72 亿元。

2018 年上半年，公司未开展航油套期保值业务。公司透露未来将积极研判油价走势，根据董事会授权，谨慎开展航油套期保值业务。

不过，上半年公司单位成本(除油)下降2.5%，可用吨公里油耗减少3.2%，主要从飞行计划、飞机性能、飞行操作、起落跑道、滑行路线等多维度综合降低燃油消耗。

航线网络：

上半年公司在主要枢纽上海、北京、昆明、西安的市场份额分别为 40.8%、18.3%、37.4%,、 28.4%；上海、北京、昆明枢纽市场的份额同比分别提升0.2、0.5和1 个百分点。

通过统筹航线网络布局，优化中转衔接，中转收入同比增长 9.3%。

截至2018年6月末，通过与天合联盟伙伴航线网络对接，公司航线网络通达177个国家，1,074个目的地。

上半年新开上海-斯德哥尔摩、上海-西安-圣彼得堡等国际航线，西安-大理、昆明-呼和浩特等国内航线，加密上海-莫斯科、圣彼得堡、澳门等国际航线，上海-昆明、西安-厦门等国内航线。

上半年国际航线客座率同比提升 1.9 个百分点，欧洲、北美、澳洲座公里收入分别同比增长 5.5%、 2.1%、 3.3%。

财务结构：

资产负债率持续下降：

美元负债占比持续下降

2018 年上半年，公司财务费用为人民币 24.82 亿元，同比增加人民币 17.03 亿元，主要是由于 2018 年上半年美元兑人民币升值，公司产生汇兑损失人民币 5.46 亿元，去年同期人民币兑美元升值，产生汇兑收益人民币 6.74 亿元。

机队结构：

截至2018年6月末，机队规模642架，同比增59架，上半年引进飞机合计22架，退出飞机合计7架；公司机队平均机龄5.7年，成为拥有最精简高效机队的全球大型航空公司之一。

远程B777系列飞机主要投入跨太平洋航线，中远程A330系列飞机投入中欧航线、中澳航线和国内商务干线，A320系列和B737系列飞机投入国内及周边国家和地区航线，今年还将引进新一代A350-900和B787-9远程宽体客机。

2018 年下半年至 2020 年飞机引进及退出计划：截至 2018 年 6 月 30 日，根据已确认的订单，公司在 2021 年及以后年度计划引进 15 架飞机，退出 17 架飞机

全球合作：

在北美、欧洲、澳洲、日本市场分别与全球知名航空公司达美、法荷航、澳航、日航等加强以航线联营、代号共享和中转联程等为核心的业务合作。

与达美和法荷航开展“资本+业务”战略合作，升级为更加稳固的全面商务合作关系，合力打造中美、中欧干线市场。【回顾：东航达美正式“领证” 除了27亿“嫁妆”还得到了啥？】

与法荷航（Air France-KLM）签署新一期合作协议，自 2019 年 1 月 1 日起新增昆明-巴黎、武汉-巴黎等航线的联营合作。【回顾：干货丨东航3.75亿欧元入股法荷航，背后的操盘手原来是他】

与达美实现双方通程值机业务以及行李联运服务；与法荷航、达美（Delta Air Lines Inc）共同谋划北京新机场航班网络优化对接以及地面服务和流程标准的共同建设

与澳航在运力投放、联合营销等开展更广泛更深入的合作；与日航开启联营合作，在航线网络、运力共享等领域合作。【回顾：刚刚，东航又与日航联营了，来看看他的全球朋友圈】

通过与天合联盟伙伴航线网络对接，公司航线网络通达177个国家的1,074个目的地。

生态圈打造：

与携程持续推进多领域的全方位合作，以资本为纽带建立起“航空+互联网”合作新模式。【回顾：30亿“嫁妆”相恋一年 女神节前东航和携程干了啥、另眼看东携恋丨携程算盘打得精 东航拿钱拿的爽、独家丨携程带来30亿嫁妆，东航为啥又有了新“恋人”？】

与上海迪士尼持续推进战略合作，设计推出迪士尼主题彩绘客机和“机票+门票”打包旅游度假产品，积极开展官网专区营销。【回顾：东航迪士尼号美图不嫌多！、新涂装丨这一次，巴斯光年要与东航一起飞上天！（文末有福利）】

与渣打银行、赫兹租车等知名企业跨界合作，开展联合营销活动，实现资源共享。

改革转型：

低成本航空中联航上半年营业收入人民币26.9亿元，同比增长13.2%，实现净利润人民币4.4亿元，同比增长23.4%。直销收入占比72.2%；辅助业务收入同比增长46.0%。

以客户为中心重组营销服务职能，优化调整营销服务体系的管控模式和组织机构，成立商务委员会、销售委员会和客户委员会。

78架宽体客机全部实现空中互联服务，“空中互联”机队规模、航班数量、用户人数均为“中国第一、亚洲领先”。筹划与中国电信组建航空互联网合资运营公司。【回顾：深度丨机上Wi-Fi生意到底是不是个坑】

国内自助值机率达到 77.4%，同比提升了 9.2 个百分点，国际自助值机率达到 32.4%，同比提升了 12.5 个百分点；通过手机微信实现航班信息和行李托运自助查询功能。

主要控股公司经营情况：对东航半年报有什么想说的或想问的，请文末留言。国航、春秋中报将在今天一并放出，更多航司中报见下方阅读推荐。

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