【心田油市快评】柴汽油的冰火现象会持续多久

专家介绍

刘心田 

金联创网络科技有限公司执行副总裁

商务部特邀专家

山东财经大学MBA导师

上海对外经贸大学客座教授

市场学著作《市场+》作者

CCI  FPI系列指数创始人

          6月2日发布的《金联创加油站运营监测数据》显示，汽柴油销量出现明显差异---主要地炼汽油日均销量9.4万吨（较上月同期增长近2万吨）。

     柴油日均销量12.3万吨（较上月同期缩减近2万吨）；价格维度亦呈现汽热柴冷格局（6月2日金联创0#柴油价格指数5470，基本延续了4月以来的稳定走势，但较上周期有微幅下跌；92#汽油价格指数5526，5月以来累计上涨227点，创4月以来新高）。   

     由于批发价变化而零售价相对稳定，成品油批零差出现汽降柴涨的微妙变化（地炼资源的汽油批零差3239元/吨，环比回落5.9%；柴油批零差1737元/吨，环比增长2.1%）。  

     金联创加油站服务中心专家指出，5月以来，柴油与汽油的市场表现出现明显差异化，且有愈演愈烈态势。从6月来看，这种局面或仍将持续。原因有三点。

     首先，供给侧，炼厂短期或仍不愿降低柴油负荷，柴油库存压力会持续增加。地方炼厂目前加工汽油的毛利约在0-100元/吨，而加工柴油的毛利约在600-800元/吨。从目前看，炼厂的利润主要依托柴油，随着汽油价格走强、柴油价格回落，炼厂的利润重心后期或出现转移。柴汽比的调整取决于两者的市场，而现在调整窗口已露端倪。按照目前汽柴油变化的速度，柴重汽轻6月会有所改观，但难根本性变化。

     其次，需求侧，柴油以稳为主，而汽油的“低价红利”仍在刺激终端消费。由于国际原油仍低于40美元“地板保护价”，故3月中旬以来发改委就没有调整过零售指导价。虽然谈不上百年一遇，但汽油的低价对于见惯涨价的消费者而言，还是喜闻乐见之事。继复工之后，各地复学又刺激了出行刚需。对比柴油来看，汽油利好较多。而6月系产业淡季，需求能维稳已属不易。

     最后，市场信心角度。“汽油比柴油挣钱”一直是油圈人士的共识。仅就表观数据来看，加油站卖一吨汽油的利润甚至超过卖2吨柴油的利润。马太效应已在显现。由于国际原油价格已站稳30美元上方且有继续上行的可能，成品油市场受带动也在升温，最直接的就是汽油消费拉动。

     专家分析，柴汽油冰火现象的本质是两者的市场表现与市场潜力以及各自利好出现窗口的不同步。他预测，6月汽强柴弱仍会发酵，目前汽油价格已超过柴油，后市两者价差仍将扩大，6月末或拉大到400-600元/吨；而销量上，主要地炼汽油销量有望涨破10万吨/日，而柴油则或跌破11万吨/日。

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