港交所集团行政总裁李小加答记者问 | 创投大会媒体见面会

2019年9月21日，“双I”时代巅峰盛会丨第四届中国医药创新与投资大会在苏州金鸡湖国际会议中心隆重开启。作为大会主办方之一的港交所，其行政总裁李小加先生在大会开幕式做完主旨报告后参加了媒体见面会。

中国医药创新促进会冯岚秘书长主持了本次媒体见面会。财新传媒、第一财经日报、澎湃新闻、21世纪经济报道、每日经济新闻、金融时报、医药经济报等知名财经、医药类媒体代表参加了本次见面会。李小加先生回答了媒体记者们关于医疗大数据产业展望、港交所新政推出后的效果、科创板与港交所二者关系、并购伦交所的计划以及国内金融业对香港金融地位的影响等问题。

中国有可能成为医疗大数据领域的先进国家

近几年，随着医疗卫生信息系统的不断完善和数据的持续积累，健康医疗领域已向“大数据时代”高速迈进。医疗健康大数据已成为国内外共同关注的大课题，李小加对我国这一板块的发展也十分重视。

李小加指出，随着信息技术的不断发展，大数据时代已经到来。未来希望能够在有公信力的市场组织者带领下，找到一种具有公信力的技术手段解决数据加密和保护问题，同时能找到数据使用时基本的计价标准和手段，市场监管制度也足够完善，我国将能实现医疗健康大数据共享运用方面的国际领先超越。如果说能从国家层面逐渐形成大数据，并实现大规模从城市向农村/基层下沉转移、在企业/医院/患者之间共享应用，将能大规模降低医疗成本，大幅度提高药物研发和诊疗效率，大规模改善我国人民特别是农村人口、基层人口的医疗质量。

港交所新政落地效果如何？

2018年4月，港交所在港股上市制度改革中推出新政“允许尚无营业收入的生物科技企业上市”，业内认为这将给这类型企业的融资“雪中送炭”。如今，新政落地一年多，最初的目的是否实现？这些企业上市后表现如何？等等，李小加给出了明确答案：

1允许上市，就已实现“雪中送炭”

李小加指出，把资本介入提前到公司发展的最前端、最需要的时候，就是“雪中送炭”，因此推出这个上市新政，目的就已经达到。至于上市改革后，需要炭的公司炭要来了没有，来的炭多不多，这些炭用完有没有持续性，都交由市场决定。

2上市破发是正常现象

新政开板一年多，一些生物医药公司赴港上市后出现破发。李小加认为这些情况是正常的。对于香港市场来说，定价过高了就有可能破发，或者定价的时候觉得挺合适，等到交易的时候，市场氛围已经变化，也有可能破发，对于任何一个市场来说，股价起起落落是不可避免的正常现象。

3目前谈趋势缺乏数量依据

对于港交所从新政推出后到现在，在港上市的生物药企数量有减少的趋势这一说法，李小加笑道：现在才15个生物科技企业上市，这么小的数据恐怕还不能看出趋势。另外，我没有觉得有减少和放缓的趋势，当这个（新政）推出前，很多企业在等着排队，（新政）刚推出时，这些企业集中进来了一批，之后就是正常进入的状态，港交所要做的就是做好服务。

科创板和港股的竞争？

2019年3月2日凌晨，科创板上市规则正式落地，向未盈利创新企业敞开怀抱，这与改革后的港股市场一样，都对生物医药企业降低入场“门槛”。为此，业界关于二者的关系出现了两种猜测或预估。对此，李小加做出了分析：

1科创板只是给了企业更多选择

面对二者是否存在相互竞争的疑问，李小加表示：不应该把两者看成是竞争，科创板的出现，只是意味着企业有更多的上市选择而已。企业可以根据自身是本土化还是国际化发展选择不同的上市地点，A股、港股、纳斯达克三个市场都只会让越来越多的企业上市，上市完了还有融资、并购，发展机会只会越来越多。

2科创板和港股互通可待

科创板与港股既无竞争关系，那二者实现互联互通又会是什么情况？李小加分析：根据沪深港通现行业务规则，A+H股公司股票属于沪深港通股票范围，科创板A股及其对应的H股肯定也会纳入互联互通。只不过科创板是新的板块，这个板块的制度和技术系统的安排都和现有的A股市场有一定的差别，通过沪股通参与科创板交易需要进行相应的业务和技术准备工作，等相关准备工作完成后就会纳入了。

收购伦交所：战略效益巨大、我们继续努力

2019年9月11日，港交所宣布希望收购伦敦证券交易所。港交所表示，与伦交所的合并建议是一项互利共赢的重大战略机遇，可以打造一个领先的全球性金融基础设施。不过，这一交易建议遭到了伦交所方面的拒绝。

对此，李小加表示：这是个非常大的项目，而且是高度监管的项目，所发生的一切都是非常正常的反应，这些都是国际兼并收购里面非常正常的过程。我们提出收购晚了点，要继续努力。我们认为这两个大市场一旦合并起来，战略效益是巨大的，是几代人的战略效益，是有巨大未来发展前景的好事情。但不意味着大家在今天都能够支持和愿意做这件事，我们自己要做出更多更大的努力。“试了不一定成功，不试一定不成功。”李小加总结说，这件事是谋事在人、成事在天。

国内金融市场越好，香港越得利

谈及国内金融市场和香港金融市场的关系，李小加明确指出，国内金融市场做得越好、越大，对香港影响越好。

“这个因果关系是大家经常不理解的，直觉上好像是国内金融市场发展慢了香港就有特殊地位了，国内不发展那香港的相对地位好像就重要一些了。但事实是，大规模与国内市场互通互联、开放的香港市场才能够大规模融入国际市场，这其实是对国内和香港市场是共赢的。相对优越性对我们来说没有意义，绝对的优越性，绝对的好处是我们大家共同追求的，所以我们最希望内地的市场加速发展、开放、改革，那样对香港就越有利。”

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