房地产市场“下行周期”，盘活处置面临哪些挑战?

近年来国家对楼市调控不断收紧，部分头部房企被监管约谈，“三道红线”新规更是让房企日子愈发难捱。经营压力加大、销售回款受阻、资金链紧绷、融资环境紧缩等等情况下，房地产市场 “寒冬”仍在继续。

截止2021年九月底，已有超过38只涉房债券违约，牵涉债券发行规模超467亿元。另据人民法院公告网显示，仅今年1至7月，递交破产文件的房地产企业已达249家。已公布房地产业不良贷款的24家银行合计新增289.64亿元，房地产贷款不良规模合计达到1070.78亿元。经济下行压力加大，金融体系备受考验。加之疫情影响，陷入困境乃至不良的地产类项目风险逐渐暴露，金融机构地产债券违约风险依然存在，不良债权处置承压，多重压力叠加下，房地产不良市场成为当下热门话题。

如何识别投资房地产困境项目中的风险？如何盘活处置烂尾楼？如何挖掘低效资产蕴含的商业价值？“不良资产行业观研”联合良友荟、山东不良资产并购重组联盟以及青岛市不良资产处置协会倾力打造“房地产特殊资产投资与困境地产盘活重整”线下培训课程，特邀实战派讲师，用真实案例剖析解答。

课程信息

课程名称：房地产特殊资产投资与困境地产盘活重整培训（第55期）

授课时间：2021年12月16-17日（暂定）

授课地点：上海（具体地址报名后获取）

组织框架

主办单位：不良资产行业观研

协办单位：良友荟、山东不良资产并购重组联盟、青岛市不良资产处置协会

支持媒体：资管风云、专注不良资产

参与对象

房地产开发商、长租公寓、联合办公、写字楼、零售地产、酒店、园区、养老、物流地产、工业地产、银行、信托、证券、保险、债转股子公司、券商资管、保险资管、融资租赁、金融控股集团、地方政府、FOF基金、私募基金、公募基金、四大AMC、地方AMC、央企、国企、上市公司、评估机构、会计师事务所、律师事务所等骨干人员。

课题大纲

房地产特殊资产投资机遇

第一天上午 09:00-12:00

A老师，头部国有资本特殊机会投资一线专家

擅长违约信贷投资、困境房地产重组以及特殊机会投资业务。在资产管理和夹层融资方面拥有超过10年的工作经验，曾就职信达资产从事困境投资、夹层融资、房地产融资等各类特殊机遇型投资业务。

一、当前经济形势及房地产行业走向

1.行业最新动向

2.房地产相关核心政策解读

3.市场走势预估

二、房地产特殊机会投资市场概览

1.房地产不良市场情况

2.投资机遇与风险

三、不同投资模式及投资逻辑分享 

1.基于底层抵押房产的债权投资

2.困境房地产项目的资产投资

3.低效运营房地产项目的资产投资

四、后疫情时代房地产不良资产投资“危”与“机”

1.特殊机遇投资在房企中的困境

2.疫情常态化下房地产投资机会

3. 投后管理及退出安排

五、典型案例交流

1.债权类（资产出清） 

2.债权类（债务重组） 

3.资产类（债权作为切入点） 

4.资产类（直接收购）

房企破产重整实务问题探讨

第一天下午 14:00-17:00  

B老师，大型央企直属子公司董事总经理

对于不良资产的估值、投资及风险分析，困境企业的资产重组、破产重整领域有着非常深入的思考和丰富的一线实战经验。操盘管理多个不良资产项目及多只规模数十亿特殊机会基金。

一、破产重整案件的特点及关注要点

1.结合实际案件中的特点概述

2.各环节关注重点

二、破产重整中的共益债权投资

1.基于房地产破产重整中共益债权投资流程

2.共益债权投前方案 

3.共益债权投资管控方案 

4.共益债权投资退出方案 

三、破产投资延申-信托工具运用

1.信托参与特殊资产投资业务的内在优势

2.信托公司介入模式

3.业务发展模式及对应交易结构

四、重整难点与对应策略总结（结合案例说明）

1.项目遴选

2.风险把控

3.债权分类

4.处置方法

5.退出路径

困境地产单项盘活实操分享

第二天全天 09:00-17:00  

C老师，知名投资管理公司创始人

困境地产盘活高手，15年跨国金融及地产投资从业经验，行业经验包括不良资产收购和处置、困境企业重组和盘整、房地产开发运营、股权和债权投融资、资本运作及资产证券化、基金管理和运作等，参与的项目规模超过100亿美金，项目经验横跨美国、欧洲和亚洲。

一、房地产不良资产成因、规模、现状

1.房地产不良资产类型及形成原因

2.目前地产类不良资产的规模及变动趋势

二、困境地产项目尽职调查要点

1.债权债务关系

2.交易结构的设计

3.处置的潜在障碍

4.不良处置及运营提升的糅合

5.税务筹划及处理不良和破产状态的税务处理

6.相关利益方的利益平衡

7.司法环境以及地方保护 

三、房地产不良资产单体项目重整盘活策略

1.处置重整方法论

2.财产保全、诉讼渠道

3.债务重组策略，银行、信托等非银金融机构的不良贷款收购、重组和处置策略

4.具备对资产的再开发、深度盘整、变性、运营提升的能力

5.开发类项目和持有型物业的税务筹划及破产状态中的税务处理

6.酒店、商场、办公、物流等各类资产的估值逻辑、NOI和资本化率Caprate 计算

四、项目退出

1.开发销售

2.大宗资产交易

3.资产证券化途径实现对资产的退出，比如ABS、REITs等

4.资产整合完毕后，打包卖给上市公司或者专项基金

五、实操案例经验分享

1. 操盘方案和案例分析，如何盘活各类资产？ 

2. 海外案例借鉴

*议程持续更新中，更多详情请联系主办方

往届部分参与机构

工商银行、农业银行、招商银行、交通银行、广发银行、星展银行、恒生银行、工银安盛人寿、申能股份、华发股份、中信资本、鸿坤财富、中意资产、中国华铭、中信资本、雨润集团、东兴投资、华润集团、中信资本、平安信托、绿城房地产建设管理集团有限公司、贵州俊吉置业、中原金融资产交易中心股份有限公司、上海文盛资产管理股份有限公司、楷林地产、江西省金融资产管理股份有限公司、中原资产管理有限公司、河南资产管理有限公司、越秀产业基金、贵州美益投资有限公司、佛山市兆峰投资有限公司、厦门金海峡投资有限公司、深圳市天悦房地产开发有限公司、广东天硕资产管理有限公司、申港证券、柒捌玖资产、湖北省资管、湖北香城资产管理有限公司、湖北瑞荆资产管理有限公司、湖北元春并购基金管理有限公司、黔晟基金、贵阳星力百货集团有限公司、中航信托、珠江投资等

资费情况

培训标准费用：4800元/人/2天

培训团体优惠价（3人及以上）：4500元/人/2天

※ 以上费用均含课程材料与午餐，提问咨询，茶歇互动；不含往返路费,住宿及接送机服务；需提前一周报名并缴费确认席位。

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